Il mondo delle criptovalute ha visto la sua giusta quota di innovazioni, fallimenti e ritorni. Tra gli esempi degni di nota c'è Terra Luna, la cui ambiziosa ma imperfetta stablecoin algoritmica UST ha subito un crollo storico. D'altro canto, USUAL rappresenta una nuova classe di progetti stablecoin che stanno attivamente imparando da questi errori passati, implementando meccanismi per evitare il depegging e sforzandosi di stabilire una fiducia duratura.

Questo articolo approfondisce le somiglianze tra Terra Luna e USUAL, esplorando al contempo come i meccanismi attivi per evitare il depegging potrebbero aiutare USUAL a superare la valutazione più alta di sempre di Terra Luna.

Somiglianze tra Terra Luna e USUAL

  1. Concentrarsi sulla stabilità in un mercato volatile
    Entrambi i progetti mirano a offrire stabilità nel mercato delle criptovalute, altrimenti volatile:

    • Terra Luna ($LUNC ): ha introdotto UST, una stablecoin algoritmica progettata per mantenere il suo ancoraggio al dollaro statunitense tramite meccanismi di arbitraggio con il suo token associato, LUNC.

    • SOLITO: mira a una stabilità simile ma integra meccanismi avanzati di resilienza contro gli shock di mercato, rendendolo più adattabile.

  2. Sviluppo dell'ecosistema
    Entrambi i progetti costruiscono ecosistemi attorno alle loro stablecoin:

    • Terra Luna: ha alimentato un solido ecosistema con progetti come Mirror Protocol (attività sintetiche) e Anchor Protocol (risparmi ad alto rendimento).

    • SOLITO: Cerca di sviluppare un ecosistema simile, concentrandosi sulla finanza decentralizzata (DeFi), sui pagamenti e sulla tokenizzazione degli asset.

  3. Affidamento alla decentralizzazione
    Entrambi sfruttano la tecnologia blockchain per promuovere la decentralizzazione. Questo approccio crea trasparenza e migliora l'accessibilità, affidandosi a contratti intelligenti per automatizzare i processi chiave.

  4. Posizionamento di mercato
    Entrambi i progetti si posizionano come alternative alle tradizionali stablecoin garantite da valute fiat (come USDT e USDC), sottolineando l'innovazione nel mantenimento della stabilità.

Imparare dal crollo di Terra Luna

Nonostante il successo iniziale, il crollo di Terra Luna ha evidenziato vulnerabilità critiche nelle stablecoin algoritmiche:

  1. Rischi algoritmici: la dipendenza da LUNC per mantenere il peg di UST ha reso il sistema fragile. Una significativa svendita del mercato ha innescato una spirale di morte, facendo crollare sia UST che LUNC.

  2. Mancanza di misure di salvaguardia attive: Terra si affidava all'arbitraggio passivo, che si è rivelato insufficiente durante gli scenari di forte stress.

  3. Ecosistema eccessivamente indebitato: le promesse di APY elevati (come rendimenti del 20% su Anchor) hanno creato una pressione insostenibile sull'ecosistema.

Queste lezioni sottolineano l'importanza di integrare meccanismi attivi per garantire stabilità e resilienza.

Come i meccanismi attivi di USUAL possono evitare il depegging

USUAL mira a differenziarsi implementando misure proattive per salvaguardarsi dal depegging. Queste includono:

  1. Sovracollateralizzazione
    A differenza del modello algoritmico di Terra, USUAL potrebbe adottare la sovracollateralizzazione (come DAI) per garantire che gli asset che supportano la stablecoin superino la sua offerta circolante. Ciò crea una rete di sicurezza durante le flessioni del mercato.

  2. Regolazioni dinamiche dei pioli
    Gli algoritmi attivi monitorano e regolano il pegging in base alle condizioni di mercato, rendendo più difficile il depegging.

  3. Fondi di riserva
    USUAL potrebbe mantenere riserve fiat e crypto come meccanismo di fallback durante la volatilità estrema. Questo approccio ibrido fonde la decentralizzazione senza fiducia con misure di salvaguardia pratiche.

  4. Interventi guidati dalla governance
    La governance basata su organizzazioni autonome decentralizzate (DAO) consente una risposta rapida alle minacce, garantendo stabilità attraverso il consenso della comunità.

Superando il massimo storico di Terra Luna

Terra Luna ha raggiunto una valutazione massima di $ 119,18 per token nell'aprile 2022. Affinché USUAL superi questo traguardo, i seguenti fattori sono cruciali:

  1. Fiducia e stabilità
    I meccanismi attivi che impediscono costantemente il de-pegging creeranno fiducia negli investitori. A differenza di Terra Luna, che ha sofferto di perdita di fiducia, USUAL potrebbe emergere come un asset stabile e affidabile.

  2. Espansione dell'ecosistema
    Promuovendo partnership e diversificando i casi d'uso, USUAL può replicare e superare la crescita guidata dall'ecosistema di Terra.

  3. Conformità normativa
    L'ottenimento dell'approvazione normativa posizionerà USUAL come un attore affidabile sia nei circoli finanziari tradizionali che in quelli basati sulle criptovalute.

  4. Sentimento del mercato
    Con il recupero della fiducia nelle stablecoin algoritmiche, $USUAL potrebbe attrarre utenti e investitori che in precedenza sostenevano Terra Luna.

Conclusione

La storia di Terra Luna funge da monito per progetti di stablecoin come USUAL. Sebbene entrambi condividano somiglianze nelle loro ambizioni e nei principi fondamentali, l'approccio proattivo di USUAL per evitare il de-pegging potrebbe consentirgli di raggiungere un successo duraturo. Affrontando le vulnerabilità di Terra e implementando solide misure di sicurezza, USUAL ha il potenziale non solo per affermarsi come un asset stabile, ma anche per superare la valutazione più alta di sempre di Terra Luna, ridefinendo la narrazione delle stablecoin nel processo.

Affinché ciò accada, l’esecuzione e la creazione di fiducia saranno fondamentali, garantendo la resilienza di USUAL nell’imprevedibile panorama delle criptovalute.