Glassnode e gli analisti Cryptovizart e Ukuria OC hanno riportato che l'aumento di questo mese è stato guidato da afflussi di capitale di 62,9 miliardi di dollari negli ultimi 30 giorni, riflettendo uno slancio più ampio all'interno del mercato delle criptovalute. Gli investitori istituzionali, in particolare attraverso gli exchange-traded funds (ETF) spot statunitensi, hanno assorbito circa il 90% della pressione di vendita esercitata dai detentori a lungo termine.
Il rapporto onchain di Glassnode intitolato "Riding the Liquidity Tide" rivela che la capitalizzazione di bitcoin è ora superiore a quella dell'argento e di Saudi Aramco nei ranking globali degli asset. Gli analisti hanno notato un aumento trimestrale del 61,3% del valore di bitcoin, superando di gran lunga le performance delle materie prime tradizionali come l'oro (+5,3%) e l'argento (+8,0%). Gli strategisti di mercato hanno evidenziato che i flussi di stablecoin negli exchange centralizzati sono aumentati di 9,7 miliardi di dollari, sottolineando una forte domanda speculativa dopo le elezioni presidenziali statunitensi.
Fonte: Rapporto Onchain Settimanale di Glassnode #47.
L'analisi di Glassnode ha mostrato che i detentori a lungo termine (LTH) hanno iniziato a realizzare profitti significativi. Tra l'8 ottobre e il 13 novembre, circa 128.000 BTC sono stati venduti dai LTH di BTC. Nonostante l'aumento delle vendite, gli analisti di Glassnode credono che lo slancio di bitcoin rimanga intatto, sostenuto da forti afflussi di capitale da parte di acquirenti istituzionali. Il rapporto onchain ha enfatizzato la tendenza storica del mercato a mantenere livelli elevati di profitto durante i cicli rialzisti, suggerendo potenziali ulteriori crescite.
Il rapporto di Glassnode afferma:
Questo è un modello classico e ripetitivo, in cui i detentori a lungo termine iniziano a realizzare profitti ogni volta che l'azione dei prezzi è forte e la domanda è sufficiente per assorbirla. Con una quantità significativa di Bitcoin ancora sotto la proprietà dei LTH, è probabile che molti LTH stiano aspettando prezzi più elevati prima di rilasciare ulteriori monete nella circolazione liquida.
Facendo paragoni con cicli precedenti, il rapporto osserva schemi coerenti nel comportamento macro del prezzo di bitcoin. Questi cicli, che durano tra i quattro e gli undici mesi, suggeriscono ulteriori margini di slancio al rialzo. Tuttavia, gli analisti hanno messo in guardia su potenziali volatilità poiché i profitti non realizzati aumentano, innescando spesso una maggiore pressione di vendita.
La newsletter onchain settimanale di Glassnode nota ulteriormente:
Con l'aumento della redditività degli investitori di mercato, entra in gioco un potenziale elevato per una nuova pressione di vendita. Sovrapponendo il rapporto MVRV con bande di deviazione standard ±1, possiamo costruire un framework per valutare le condizioni di mercato surriscaldate e sottosurriscaldate.
Il ruolo degli exchange-traded funds (ETF) nella stabilizzazione del mercato è stato sottolineato, con afflussi settimanali che mediamente oscillano tra 1 miliardo e 2 miliardi di dollari da metà ottobre. Glassnode ha riportato che gli ETF hanno assorbito significativi sell-off, controbilanciando efficacemente gli squilibri del mercato. Tuttavia, al 13 novembre, la pressione di vendita dei LTH ha iniziato a superare gli afflussi degli ETF, una tendenza osservata l'ultima volta all'inizio del 2024, che ha portato a una consolidazione del mercato.
Mentre bitcoin continua la sua straordinaria ascesa, gli analisti hanno avvertito delle sfide future. Glassnode ha sottolineato l'importanza degli afflussi istituzionali nel mantenere lo slancio del mercato. I ricercatori Cryptovizart e Ukuria OC hanno evidenziato che l'aumento dei profitti non realizzati potrebbe amplificare la volatilità, ma hanno mantenuto una prospettiva cauto-ottimista, notando la resilienza di bitcoin nell'affrontare cambiamenti ciclici e strutturali.
