Il presidente del Comitato Nazionale degli Attivi Digitali ha presentato in un'intervista la situazione attuale e futura di El Salvador.
Articolo di: Tuo Luo Finance
A livello globale, El Salvador potrebbe sembrare solo un paese di confine poco conosciuto, con un'immagine vagamente associata a paesaggi vulcanici caldi e a un ecosistema diversificato. Ma nel mondo delle criptovalute, El Salvador è un nome che risuona fortemente.
Tornando al 2021, l'ambiente monetario globale era caratterizzato da un'instabilità impressionante, la pandemia ha portato a un aumento vertiginoso del debito monetario, il debito globale è salito a 275 trilioni di dollari, e una nuova ondata di esperimenti con le valute digitali è emersa globalmente, con Bitcoin che ha raggiunto una mainstreamizzazione travolgente, toccando i 69.000 dollari.
In questo contesto, il neo-eletto presidente di El Salvador, Nayib Bukele, ha preso una decisione piuttosto audace, utilizzando una nuova valuta per creare un nuovo sistema finanziario, dichiarando il Bitcoin come valuta sovrana del paese. Il Congresso ha sorpreso tutti supportando la proposta, approvando finalmente la legge con una maggioranza schiacciante, ufficialmente rendendo il Bitcoin la valuta legale del paese, facendo di El Salvador il primo paese al mondo a conferire uno status legale alle criptovalute. Bukele ha anche annunciato la costruzione di infrastrutture fondamentali per la vita quotidiana, utilizzando Bitcoin come valuta di pagamento, per costruire una città Bitcoin completa. Il governo ha persino sviluppato un portafoglio elettronico chiamato Chivo per promuovere l'adozione tra la popolazione.
Questa decisione ha suscitato un grande scalpore a livello globale, con il Fondo Monetario Internazionale, le banche centrali mondiali e i professionisti del settore delle criptovalute che hanno focalizzato la loro attenzione su questo piccolo paese delle Americhe con meno di 7 milioni di abitanti, con voci di opposizione e applausi che si mescolano, e il mondo intero spera di vedere i risultati desiderati dall'esperimento sociale di El Salvador, testimoniando la sua visione della "Città di Bitcoin" e il suo possibile declino o splendore.
Sotto il clamore e la pubblicità, i turisti sono accorsi, portando El Salvador i primi nuovi flussi di visitatori. Ma anche i problemi sono emersi rapidamente, con l'alta volatilità delle criptovalute, la sicurezza dei portafogli elettronici e la lentezza nei trasferimenti che hanno rapidamente generato insoddisfazione tra il pubblico, un anno dopo, solo il 20% dei locali continuava a utilizzare Chivo. Siamo giunti a novembre 2022, quando il mondo delle criptovalute ha subito un forte contraccolpo, con Bitcoin che è rapidamente sceso a 16.000 dollari, mentre l'Ufficio Nazionale Bitcoin di El Salvador (ONBTC) è stato ufficialmente istituito nello stesso mese, causando un disallineamento inopportuno che ha nuovamente gettato ombre sul piano Bitcoin di El Salvador. Da allora, la Città di Bitcoin si è allontanata sempre di più, e El Salvador è gradualmente scomparso dalla scena delle criptovalute.
Un esempio tipico è che, dopo aver fatto grandi piani per il lancio della prima obbligazione sovrana al mondo basata su blockchain, il "Volcano Bond", l'emissione è stata costantemente posticipata dal 2022 al 2023 e poi al 2024, e l'obbligazione, che inizialmente doveva raccogliere 1 miliardo di dollari, è ancora lontana dall'essere emessa.
Ma nel corso dello sviluppo, con il mercato che si riprende e la regolamentazione che si allenta, Bitcoin è a un passo dai 100.000 dollari, e l'atteggiamento globale è cambiato in modo significativo. La competizione per le riserve nazionali di Bitcoin è ufficialmente iniziata, e molti paesi nel mondo stanno iniziando a mostrare interesse per l'inclusione di Bitcoin nelle loro riserve nazionali. Oltre agli Stati Uniti, che hanno fatto grandi dichiarazioni, anche la Svizzera ha approvato una legge per inserire Bitcoin tra le riserve della banca nazionale, mentre la quantità di Bitcoin detenuta dal Bhutan supera addirittura il 30% del totale del PIL, e ci sono stati membri del parlamento in Venezuela, Polonia, Argentina e Germania che hanno presentato proposte correlate.
El Salvador sembra essere passato da sognatore folle a innovatore audace, diventando il primo a "mangiare granchio". Secondo quanto rivelato dall'ufficio Bitcoin, da metà marzo di quest'anno, El Salvador ha mantenuto il principio di acquistare 1 Bitcoin al giorno, raggiungendo un totale di 5940,77 BTC al momento della scrittura, con un valore di mercato di 578.862.354 dollari. Anche il clamore della Città di Bitcoin ha finalmente mostrato il suo valore di investimento, e il contorno della città si sta delineando. Quest'anno ad agosto, la holding turca Yilport investirà 1,62 miliardi di dollari nei due porti di El Salvador, uno dei quali si trova proprio nella "Città di Bitcoin". Nell'educazione pubblica, El Salvador sta anche investendo molto, cercando di promuovere gli stipendi in Bitcoin tra i funzionari pubblici, spostando la struttura salariale dalla valuta tradizionale a Bitcoin, e ha persino avviato un programma di certificazione in Bitcoin, offrendo formazione e certificazione legate a Bitcoin a 80.000 funzionari pubblici.
Ma l'atteggiamento conservatore del pubblico è più forte che mai. Secondo un nuovo sondaggio dell'Università Francisco Gavidia di San Salvador, solo il 7,5% degli intervistati in El Salvador ha dichiarato di utilizzare criptovalute per le transazioni, mentre il 92% ha ammesso di non utilizzare criptovalute, e solo l'1,3% ritiene che Bitcoin sia la principale direzione di sviluppo del paese nel futuro.
Solo in termini di dati, la visione di Bitcoin di El Salvador è ancora lontana. Anche se il presidente la sostiene attivamente, il Bitcoin detenuto da El Salvador rappresenta solo l'1,5% del suo PIL, e da quando nel 2022 il paese ha visto diminuire le rimesse in criptovalute, scendendo da 84,8 milioni di dollari a 57,4 milioni di dollari. Secondo i dati della Banca centrale di El Salvador, dal gennaio all'agosto 2024, solo l'1,1% di tutte le rimesse nel paese riguardava criptovalute. Nel mese di aprile di quest'anno, il primo progetto di debito tokenizzato avviato da Bitfinex Securities per sostenere la costruzione di un hotel Hilton in El Salvador è addirittura fallito perché non è riuscito ad attrarre il minimo di 500.000 dollari necessari per continuare le operazioni, riflettendo il fallimento dell'effetto Bitcoin di El Salvador. A riguardo, il presidente ha dovuto ammettere con rassegnazione che "Bitcoin non ha ancora ricevuto l'adozione diffusa che speravamo".
Ma in ogni caso, dall'annuncio di Bitcoin come valuta sovrana, il destino di El Salvador è stato strettamente legato a Bitcoin, il marchio "Città di Bitcoin" è già stato lanciato e il percorso di Bitcoin di El Salvador continua. Attualmente, El Salvador sta pianificando di costruire un nuovo mercato dei capitali attorno a Bitcoin e sta preparando l'introduzione di ulteriori politiche di supporto normativo. I risultati sono già evidenti, di recente, Bitfinex Securities ha nuovamente effettuato un'offerta pubblica iniziale di obbligazioni tokenizzate sotto il quadro giuridico di El Salvador.
In relazione a tutto ciò, il presidente del Comitato Nazionale degli Attivi Digitali di El Salvador, Juan Carlos Reyes, ha rilasciato un'intervista a Coindesk, discutendo a fondo la situazione attuale e futura degli attivi digitali di El Salvador.
Di seguito è riportata l'intervista completa dell'autore originale Tom Carreras, tradotta e leggermente modificata da Tuo Luo Finance:
In termini di regolamentazione delle criptovalute, El Salvador è in anticipo rispetto alla maggior parte degli altri paesi. Essendo il primo paese ad adottare Bitcoin come valuta legale, è diventato un centro di molte aziende crittografiche.
"Dal punto di vista macro, la maggior parte delle persone non comprenderà cosa stiamo facendo in El Salvador, possono vedere solo un angolo dell'intero quadro," ha detto Juan Carlos Reyes, presidente del CNAD, in un'intervista.
"Anche quelle aziende straniere che sono soggette a regolamentazione locale ma non hanno una sede completa sul posto, non comprendono il livello avanzato della regolamentazione di El Salvador e la rapidità con cui il settore si sta evolvendo," ha affermato Reyes. L'iniziativa del presidente ha costretto le istituzioni nazionali a rispondere alle nuove tecnologie e agli effetti legati alle criptovalute.
Pertanto, El Salvador ha evitato di delegare la regolamentazione delle criptovalute e il potere normativo alle tradizionali autorità di regolamentazione finanziaria - come la Superintendencia del Sistema Financiero (SFS) - ma ha creato da zero il CNAD, con l'obiettivo di creare un quadro normativo su misura per le criptovalute, piuttosto che cercare di estendere le regole esistenti agli attivi digitali.
"C'è un modo di ragionare induttivo: quando vedo un uccello, cammina come un'anatra, nuota come un'anatra e fa un suono come un'anatra, lo chiamo anatra." Ma nel contesto degli attivi, gli attivi digitali sono completamente diversi dagli strumenti finanziari tradizionali.
Questo è anche il motivo per cui il CNAD, dopo l'assegnazione della leadership a Reyes, un esperto di scienze informatiche, ha adottato immediatamente un approccio tecnologico alla regolamentazione delle criptovalute nel 2023. I feedback delle aziende di criptovalute che hanno ottenuto la licenza di fornitore di servizi digitali (DASP) di El Salvador sono stati molto positivi.
Nick Cowan, CEO del gruppo della società di soluzioni di tokenizzazione VLRM, ha dichiarato in un'intervista: "Non ci aspettavamo affatto che il CNAD fosse non solo esperto, preciso nel lavoro e competente in tecnologia."
Victor Solomon, partner della società di consulenza sulla tokenizzazione di El Salvador, Tokenization Expert, concorda con questa visione. "Non vogliamo esagerare con le lodi per El Salvador, ma sono stati in grado di afferrare il cuore del problema così rapidamente da esaminare la nostra domanda, è stato sorprendente. Non dobbiamo perdere tempo a spiegare le basi tecnologiche su cui operiamo - hanno già compreso la complessità della tokenizzazione e le misure di conformità che adotteranno. Reyes comprende le sfide reali che le aziende affrontano, dalla raccolta di fondi alla navigazione delle normative, il che lo rende non solo un responsabile di agenzia di regolamentazione, ma anche un sostenitore delle aziende che hanno un impatto positivo sull'economia di El Salvador," ha aggiunto Solomon.
Reyes è nato in El Salvador e si è trasferito in Canada da bambino per fuggire dalla guerra che imperversava nel suo paese. Si definisce "un uomo di successo", avendo conseguito lauree in scienze informatiche, matematica e fisica, oltre a un master in gestione presso l'Università di Harvard. In seguito, ha intrapreso un dottorato in filosofia presso l'Università della Nazione Russa per l'Amicizia dei Popoli, ma non ha completato il programma a causa della pandemia e della guerra in Ucraina.
Il suo background professionale è altamente complesso e la sua esperienza lavorativa è piuttosto ampia. Dopo aver guidato una società di consulenza per 15 anni, ha sviluppato opportunità commerciali per la Missanabie Cree First Nation e ha anche aperto un bar al secondo piano della sua villa sulla spiaggia. Dal 2013, è un sostenitore di Bitcoin, quindi nel 2021 ha deciso di tornare in El Salvador per partecipare al processo di nazionalizzazione delle criptovalute.
Il CNAD ha 35 dipendenti completamente indipendenti. Reyes ha fornito uno standard esemplare: ognuno deve avere una profonda conoscenza della tecnologia sottostante delle criptovalute. In effetti, attualmente 20 dipendenti stanno seguendo un corso di laurea in crittografia presso l'Università CEMA in Argentina per migliorare il loro livello di competenza.
"In termini di regolamentazione degli attivi crittografici, abbiamo il team con la qualità educativa più alta e più completo al mondo," ha dichiarato Reyes. "Se qualcuno non sa come fare trading con Bitcoin, incluso il mio autista, potrebbe non essere in grado di lavorare qui."
Questo team d'élite ha sicuramente lasciato un'impressione profonda sulle aziende che cercano di ottenere una licenza per operare in El Salvador.
"Reyes è un esperto tecnologico," ha detto Cowan, la cui azienda ha collaborato con decine di altre autorità di regolamentazione in tutto il mondo. "In altre giurisdizioni, le autorità di regolamentazione comprendono la legislazione e la protezione degli investitori, il che è ovviamente cruciale, ma non sempre comprendono la tecnologia, il che a volte rende il tuo lavoro piuttosto gravoso."
"È un processo molto dettagliato e complesso. Abbiamo presentato una domanda di 700 pagine, ma dopo aver presentato la domanda, il processo decisionale è stato molto più veloce rispetto ad altri paesi... Il processo è stato coerente con qualsiasi altro procedimento normativo che abbiamo dovuto affrontare in passato, non ha preso un'altra direzione, è stato solo più veloce," ha dichiarato Cowan.
Per Reyes, la riserva di conoscenze crittografiche dell'agenzia significa che può aderire a uno dei principi filosofici più importanti in questo campo - non fidarsi, ma verificare - e controllare ogni volta la blockchain quando interagisce con le nuove aziende che richiedono licenze. Il team non si fida dei documenti forniti dagli ufficiali di conformità, perché di solito questi documenti vengono trovati a fornire informazioni errate alle autorità di regolamentazione.
Reyes ama usare un'analogia per spiegare perché le criptovalute necessitano di un'agenzia di regolamentazione dedicata. "Se acquisti un'auto elettrica e si guasta, la porti a un meccanico con 20 anni di esperienza, ma quando apre il cofano non trova un motore, ma solo una batteria, non sa come gestirla."
Questa è anche la differenza di percezione che le criptovalute e gli attivi finanziari tradizionali hanno dato a Reyes. In apparenza sembrano simili, ma scavando più a fondo, sono completamente diversi. Questa è anche una delle ragioni per cui le giurisdizioni globali stanno progredendo lentamente nell'implementazione di quadri normativi per gli attivi digitali.
Tuttavia, El Salvador è un piccolo paese. Il PIL è di soli 35 miliardi di dollari, posizionandosi al 17° posto tra i paesi dell'America Latina e al 103° posto nel mondo. Questo paese non ha una propria valuta, né forti istituzioni finanziarie, e non ha nemmeno un ecosistema di sviluppatori esistente. Ma proprio per questo, nella regolamentazione delle criptovalute, tutte queste cose si sono rivelate favorevoli, poiché El Salvador "partiva da un foglio bianco".
Tornando all'analogia con le auto elettriche, El Salvador è in grado di concentrarsi immediatamente sulla riparazione delle batterie e dei motori, senza dover trasformare la propria infrastruttura esistente in un garage in grado di riparare Tesla.
"In altri paesi, molte nuove tecnologie sono create da persone razionali che cercano di far avanzare l'ecosistema delle criptovalute, ma non considerano come la tecnologia potrebbe essere abusata e diventare uno strumento per il riciclaggio di denaro," ha detto Reyes. "Le autorità di regolamentazione hanno difficoltà a sapere quanto si sta allentando la regolamentazione."
"Siamo in grado di fare del CNAD il punto di ingresso unico per tutti gli attivi digitali di questo paese, qualsiasi entità che non abbia ricevuto l'autorizzazione del comitato è illegale."
Un altro fatto è che le istituzioni finanziarie nei paesi occidentali sono i redattori delle regole esistenti, quindi rovesciare la regolamentazione esistente avrà un impatto più ampio e più grave rispetto ai paesi dell'America Latina. "La finanza tradizionale ha istituzioni di lobbying che hanno sempre combattuto contro le criptovalute, ad esempio implementando l'Operazione Chokepoint 2.0 (che si riferisce al comportamento delle autorità statunitensi nel limitare l'accesso delle aziende di criptovalute ai servizi bancari). Faranno di tutto per garantire che questo settore non prosperi," ha detto Reyes, che ha avuto un conto bancario canadese congelato per attività legate alle criptovalute. "Ma paesi come El Salvador, se possono agire rapidamente e cogliere le opportunità che le criptovalute offrono, ne trarranno enormi benefici."
Ma che tipo di ambiente normativo desidera creare El Salvador?
Reyes ha dichiarato che, in termini di strumenti finanziari, Bitcoin "è più che sufficiente", ma al di fuori di ciò, il CNAD è agnostico riguardo alla tecnologia. La maggior parte delle aziende regolamentate opera su Ethereum. La dimensione delle aziende regolamentate varia: ci sono colossi globali come Tether e Bitfinex Securities, ma anche piccole aziende locali di El Salvador, che secondo Reyes "iniziano da 2000 dollari."
La sicurezza dei consumatori e la sicurezza finanziaria sono priorità assolute. Ad esempio, questo significa richiedere agli scambi di utilizzare portafogli multi-firma, per garantire che non si verifichi un'altra situazione simile a quella di FTX, o richiedere che la blockchain privata dell'azienda segua determinati standard di sicurezza. L'identificazione di ciascun cliente è anche obbligatoria.
"È importante sottolineare che il nostro paese ha subito intimidazioni da parte delle bande per molti anni. Pertanto, diamo molta importanza alla trasparenza finanziaria, al riciclaggio di denaro e al terrorismo finanziario, questioni che sono state fortemente integrate nella regolamentazione." Ritiene che se un'azienda crittografica è regolamentata in El Salvador, può ottenere una licenza in qualsiasi parte del mondo.
Reyes è particolarmente appassionato di un campo: gli attivi del mondo reale (RWA). A suo avviso, tentativi come VLRM e Tokenization Expert allargheranno le opportunità di investimento per gli investitori al dettaglio. "Prima dell'arrivo di Robinhood, la maggior parte dei giovani americani non avrebbe potuto acquistare azioni di Tesla o Nvidia. Robinhood ha democratizzato tutte queste diverse azioni che solo i super elitari avrebbero potuto acquistare. Questo è esattamente il ruolo della tokenizzazione. Nei prossimi anni, i cittadini di El Salvador potrebbero avere accesso a prodotti regolamentati che non possono essere acquistati in altre giurisdizioni."
Reyes ha sottolineato: "Questa è la prima volta nella storia moderna che i paesi in via di sviluppo possono guidare una rivoluzione finanziaria, piuttosto che essere lasciati indietro a raccogliere le briciole. Stiamo cercando di incoraggiare altri paesi a prestare attenzione a El Salvador e a imparare a applicare il nostro modello in altri paesi."
