Mentre il prezzo di Bitcoin (BTC) si avvicina sempre di più alla pietra miliare psicologica di $ 100.000, il suo impatto sui mercati dei derivati sta diventando un obiettivo chiave. Mentre gli investitori al dettaglio celebrano tali traguardi, il vero significato risiede nell'adozione istituzionale e nell'evoluzione dell'infrastruttura dei derivati di Bitcoin.
La crescita dei derivati segnala l'interesse istituzionale
Attualmente, l'interesse aperto dei future su Bitcoin (BTC) è pari a 626.520 BTC (58 miliardi di $), un aumento del 15% negli ultimi due mesi, secondo CoinGlass. Se Bitcoin (BTC) raggiunge i 100.000 $, questo interesse aperto potrebbe salire a 62,5 miliardi di $, rappresentando il 3,1% della capitalizzazione di mercato prevista di Bitcoin pari a 2 trilioni di $. Comparativamente, l'interesse aperto dei future S&P 500 di 817 miliardi di $ costituisce solo l'1,9% della sua capitalizzazione di mercato pari a 43 trilioni di $, evidenziando l'attività derivata sproporzionata di Bitcoin (BTC) rispetto alle attività tradizionali.
Questa dinamica sottolinea il crescente interesse istituzionale nei future Bitcoin, soprattutto perché gli ETF spot Bitcoin e le opzioni ETF si preparano a entrare nel mercato. Si prevede che questi prodotti creeranno nuovi percorsi per gli operatori istituzionali, consentendo strategie avanzate come covered call e copertura del rischio di liquidità.
Adozione istituzionale: la chiave per la maturità del mercato
L'interesse istituzionale è fondamentale per trasformare il traguardo di 100.000 $ di Bitcoin (BTC) in un'espansione significativa del mercato dei derivati. I recenti sviluppi normativi, tra cui le approvazioni per le opzioni spot Bitcoin ETF, segnano progressi ma restano insufficienti senza una più profonda integrazione nei mercati finanziari tradizionali.
Esempi storici illustrano la sfida dell'adozione. Il CBOE ha interrotto la sua offerta di future su Bitcoin nel 2019 a causa della bassa domanda, sottolineando la necessità di un impegno istituzionale sostenuto. Gli ETF spot, in particolare quelli che offrono creazione in natura, potrebbero colmare questa lacuna, attraendo investitori istituzionali che vedono Bitcoin come un asset di riserva.
Catalizzatori rivoluzionari
Diversi sviluppi potrebbero catalizzare l’ascesa di Bitcoin e l’espansione del mercato dei derivati:
Allocazione aziendale di Bitcoin: gli azionisti Microsoft hanno recentemente votato per l'allocazione di fondi a Bitcoin (BTC), segnalando una crescente accettazione tra i player aziendali influenti. Tali mosse potrebbero spingere altre aziende a considerare strategie simili.
Riserva strategica di Bitcoin: la senatrice statunitense Cynthia Lummis ha proposto di convertire i certificati d'oro del Tesoro in Bitcoin, con l'obiettivo di acquisire 1 milione di BTC, il 5% della fornitura totale, come riserva ventennale. Questa iniziativa potrebbe consolidare il ruolo di Bitcoin come asset di riserva e stimolare un più ampio interesse istituzionale.
Derivati: una conseguenza, non una causa
È probabile che i mercati dei derivati di Bitcoin si espandano come risultato di un'adozione più ampia piuttosto che guidarla direttamente. I timori istituzionali e al dettaglio di svalutazione fiat rimangono i principali fattori che spingono Bitcoin verso l'alto. La ricerca di Lyn Alden correla il prezzo di Bitcoin con l'offerta di moneta M2 globale, rafforzando il suo fascino come copertura contro la svalutazione monetaria.
Man mano che Bitcoin consolida il suo ruolo nei portafogli istituzionali, emergerà in modo organico un mercato dei derivati maturo e liquido, che rifletterà la sua più ampia adozione e accettazione nella finanza tradizionale.
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