Autore: @lazyvillager1, KOL crypto
Compilato da: zhouzhou, BlockBeats
Nota dell'editore: sin dalla vittoria di Trump, COIN e BTC sono aumentati significativamente, ma l'autore è più propenso verso ETH e ottimista sullo sviluppo dell'ecosistema Base L2. Base è destinato a emergere nella competizione, attirando MEME, dApp per consumatori e più attività on-chain. ETH rimane il cuore degli asset digitali, mentre Base, come leva on-chain di Coinbase, beneficia delle risorse e del supporto di Coinbase, possedendo scarsità e innovazione, in grado di attrarre utenti a lungo termine, senza dipendere da incentivi tradizionali in token. L'attività e il TVL dell'ecosistema Base continuano a crescere, dimostrando il suo grande potenziale all'interno di ETH-L2.
Di seguito il contenuto originale (per facilitare la lettura e comprensione, il contenuto originale è stato riorganizzato):
Giudizio fondamentale sullo sviluppo futuro
Dalla vittoria di Trump il 5 novembre, COIN e BTC hanno guidato il mercato, aumentando rispettivamente del 70% e del 16%. Personalmente, sono ancora propenso verso ETH e, basandomi sul tema dei MEME coin che ho scritto a ottobre, ritengo che diversi fattori di vantaggio stiano confluendo per l'ecosistema Base L2:
1. "Vincere" la competizione con altri L2, persino con il mainnet ETH, diventando l'ecosistema preferito per ospitare MEME, dApp per consumatori e attirare attenzione
2. Competing alongside SOL's "full-service" integrated casino model as a top EVM-compatible ecosystem
Il mio punto fondamentale è semplice, ETH rimane il centro chiave dell'ecosistema degli asset digitali, finora tutti i progetti derivati si basano su due principi chiave per alimentare gli effetti di rete:
a. Le valute "sottostanti" devono mostrare performance robuste rispetto ai loro concorrenti;
b. Le valute "sottostanti" devono possedere "scarsità"
Pertanto, in questa competizione per attirare attenzione, nella maggior parte dei casi, si sta effettivamente scegliendo una valuta (anche se è solo un modo semplificato) per rappresentare il suo vantaggio. Nelle prossime settimane (questa tendenza è già iniziata), la comunità CT discuterà di perché una valuta potrebbe avere successo (ad esempio, un rivale di SOL, o una valuta MEME) o perché un'applicazione che supporta una valuta potrebbe vincere (come i token utilitari, governance DeFi, ecc.).
E quello che voglio proporre è che, a partire da oggi, una scelta con un vantaggio di rischio più adeguato è scommettere su un ecosistema senza token. A mio avviso, il modo in cui Base è organizzato crea il potenziale più forte per un'adozione continua, mentre il suo lato negativo è che potrebbe dipendere da un nuovo rialzo di ETH.
Tuttavia, poiché ritengo che il potenziale di ETH sia attualmente sottovalutato - se / quando il valore relativo tra BTC, ETH e SOL aumenta nelle prossime settimane, ci sarà necessariamente bisogno di un "bacino" per accogliere questa nuova ricchezza generata e riciclata.
Credo che Base abbia buone possibilità di vincere questa posizione
L'interoperabilità del "rubinetto" su Base è stata notevolmente migliorata quest'anno, ma non ha ricevuto l'attenzione sufficiente.
Base ha un'importante valore strategico per COIN ed è supportata da un reale bilancio.
Base ha superato numerosi test quest'anno, mostrando prestazioni notevoli.
Ho adeguato di conseguenza il mio layout e discuterò nei prossimi tweet la mia logica e i rischi e le misure di mitigazione coinvolti nel reindirizzare il traffico on-chain verso Base, che considero il "parco giochi" più vivace.
memecoin ed il suo ambiente solitamente di successo
Il punto chiave è che i memecoin a bassa capitalizzazione di mercato offrono spesso ritorni non correlati, mentre l'attività on-chain tende a riscaldarsi prima e dopo importanti incertezze.
Riflessioni sulla forza dei principali asset e il loro impatto sull'attività on-chain
Sulla base di quanto sopra, credo che nelle prossime settimane l'attività on-chain presenterà performance molto forti.
Le performance dei principali asset hanno supportato questa tendenza - i buy sono principalmente guidati da spot, i contratti aperti (OI) di ETH e BTC sono stati per lo più ripristinati ai livelli pre-elettorali, l'aumento dei tassi di finanziamento proviene principalmente dalla mancanza di nuovi short aperti (e livelli superati nei giorni recenti - l'ammontare degli short liquidati ha raggiunto 1 miliardo di dollari, il valore più alto di quest'anno), piuttosto che dall'uso di leva eccessiva.
Pertanto, sulla base della prospettiva di supporto data dall'attuale intervallo di prezzo, credo che l'attività on-chain diventerà un luogo di raccolta per capitale fuori mercato, nuovo capitale e capitale riciclato. I fondi creati nell'ultima settimana contrastano con i fondi delle 3-4 settimane precedenti alle elezioni. Questi ultimi hanno visto un aumento significativo nel finanziamento e nei contratti aperti, ma al di là di BTC, altri asset faticano a attrarre quello che chiamo "fondi mercenari".
Nella scorsa settimana, i flussi di capitale non solo sono stati ampiamente visibili in asset al di fuori di BTC (tutti gli asset selezionati sono aumentati globalmente), ma hanno incluso anche DOGE - un indicatore molto importante che riflette le caratteristiche di questi "acquirenti": disposti a usare la leva, disposti a speculare e a fare trading 24 ore su 24. Questi acquirenti non sono limitati agli orari di trading degli Stati Uniti, in modo simile all'aumento di BTC di ottobre.
In questo ambiente di prezzo non siamo nemmeno a una settimana - il fenomeno di dislocazione del mercato è significativo: il capitale ha bisogno di tempo per valutare se questi fondi sono irrazionali o sostanziali. Durante questo periodo, i progetti che possono oscillare significativamente a margine dovrebbero generare gli effetti di rivalutazione più significativi.
Base sta già "vincendo" - anche se non ha emesso token
Base potrebbe essere uno degli ecosistemi più fraintesi al momento; a causa del suo modo speciale di costruire, Base manca di investitori nativi di crypto/KOL tipici per gestire e diffondere informazioni. Tuttavia, da vari indicatori, Base sta "vincendo". L'attenzione che attrae sembra essere la più sproporzionata rispetto alla crescita dei suoi utenti / portafogli / TVL.
Si prega di vedere il diagramma sottostante, che cattura l'attenzione di elfa ai su Base, con circa 18 menzioni su CT negli ultimi 7 giorni, dieci volte meno rispetto ad ARB, e grosso modo equivalente al numero di menzioni di STARKNET, BLAST e OP.
È l'unico ETH-L2 il cui TVL è cresciuto costantemente nell'anno, nonostante non abbia impostato incentivi per gli utenti come altri L2 (come BLAST GOLD). Con un TVL di 3 miliardi di dollari, il suo TVL supera persino ARB (ARB ospita il molto popolare HyperliquidX, che ha circa 1 miliardo di dolari di TVL).
Nel mese di ottobre, Base ha registrato anche il reddito più alto all'interno dell'ecosistema in crescita (questo è un mese in cui TRON è sceso mentre Base ed ETH sono aumentati). Attualmente, Base ha anche il numero più alto di portafogli attivi indipendenti e di transazioni (i dati reali potrebbero richiedere cautela, ma questo è l'unico scenario che possiamo tracciare).
Base ricorda SOL nello scorso quarto, un ambiente che attrae costruttori quando l'attenzione è bassa.
Base ha sconvolto e infranto il tradizionale modello operativo L1/L2
Le modalità operative tradizionali sono generalmente le seguenti:
1. Esiste un concetto di ecosistema, idealmente dovrebbe avere varianti uniche (più veloci, più affidabili, più decentralizzate, più facili da costruire, più fidate, ecc.)
2. Raccogliere fondi dando via token a quasi zero valore (solitamente a società con le migliori relazioni e risorse)
3. Mentre si costruisce, è importante stabilire contatti con gli sviluppatori di dApp - ogni blockchain cerca tipicamente una "banca" locale, quindi potrebbero esserci alcuni tipi di protocolli di prestito e di trading. Gli sviluppatori vengono compensati tramite ricompense in token per sviluppare on-chain.
4. Attirare utenti attraverso programmi di incentivazione tramite punti/token, dove gli utenti depositano/stakano capitale stabile per ottenere ricompense.
5. Gli utenti / TVL aggiuntivi forniscono una base per il team fondatore per raccogliere fondi per un nuovo round di investitori e per una seconda raccolta fondi a una valutazione più alta - e indicano il flusso di utenti / capitali.
6. Dopo il lancio della blockchain, gli utenti ricevono prima ricompense tramite token non bloccati; mentre gli investitori e i membri del team devono attendere tramite token bloccati. (Ma in proporzioni molto maggiori)
7. I protocolli di prestito di solito stabiliscono collaborazioni con market maker e investitori per conservare e mantenere capitale on-chain promettendo rendimenti.
8. Gradualmente, si spera di attrarre e mantenere capitale organico tramite alcuni indicatori (come interoperabilità, facilità d'uso, ricchezza dell'ecosistema, ecc.) - riducendo o eliminando la necessità di capitale diluito.
9. Il team fondatore paga i primi sostenitori e i membri del team con token - in questo momento i token diventano praticamente spese gratuite (per pagare i fornitori). Idealmente, l'ecosistema sostiene lo sviluppo sostenibile della catena attraverso ricavi serializzati.
Questo modello è ormai maturo ed è soggetto a disruzione, HyperliquidX è il più tipico esempio di avvio che ignora la maggior parte delle misure sopra menzionate e non dipende da metodi tradizionali.
Quest'anno, questo metodo di raccolta di capitale ha evidentemente fallito in più fasi, con i punti critici concentrati su:
· I meccanismi di incentivazione per il mining sono generalmente molto poco chiari, una volta che il capitale è bloccato, diventa "ostaggio", il che consente al team di ignorare le conseguenze e cambiare retroattivamente i termini.
· Gli investitori / membri del team possono stakare token bloccati - ciò significa che anche se i token bloccati originali non hanno liquidità, le ricompense di staking possono comunque essere vendute durante il TGE (evento di generazione di token), diluendo gravemente gli investitori retail.
· Il nuovo capitale è molto costoso (il costo opportunità nel campo crypto è estremamente alto), quindi se non c'è una grande diluizione o manipolazione dell'offerta, gli utenti sono molto utilitaristici e una volta che le ricompense sono esaurite, tendono a lasciare.
Perché Base è più probabile che abbia un successo maggiore?
Base non è solo un L2, è la leva on-chain di Coinbase - Coinbase ha ottenuto questa opportunità grazie alla riduzione dell'esame normativo portata dalla vittoria di Trump (cioè il miglioramento dell'ambiente politico).
In altre parole, Base non intende vincere attraverso il tradizionale approccio "tail fat" che ho menzionato sopra, cosa significa? Di seguito è riportato un estratto dalla chiamata di Coinbase del terzo trimestre, mostrando come il team vede Base:
Base è (seguente è solo una parte):
1. Piattaforma di test di sinergia con CIRCLE e sviluppo di portafogli intelligenti. Coinbase può raccogliere dati in tempo reale, costruendo un ecosistema "giardino dell'Eden" veramente indipendente (cioè: i. attrarre utenti, ii. guidare senza soluzione di continuità, iii. impostare portafogli intelligenti utilizzando chiavi d'accesso invece di frasi segrete tradizionali, iv. fornire un "parco giochi" per la speculazione)
2. Con Coinbase che si sta trasformando in un business di servizi regolari (ad esempio tramite abbonamenti a Coinbase One, ecc.), invece di fare affidamento su commissioni di trading volatili, la visione del team è quella di attrarre il maggior numero di utenti retail a lungo termine, piuttosto che cercare di raccogliere il maggior numero possibile di commissioni nel breve periodo.
Quest'ultimo è un riflesso del modello di cattura del valore estrattivo seguito da ogni blockchain - a causa della creazione di token e della loro natura intrinseca. Separando l'ecosistema dai token, Base può adottare una visione a lungo termine per "vincere". In altre parole, l'unico modo in cui Base può guadagnare in futuro (poiché COIN esiste già come equità) è facendo pagare "affitti" ad applicazioni e utenti.
Il punto più importante è:
La principale differenza tra Base e altri progetti blockchain è che essa è supportata da un'impresa con un reale bilancio. Qualsiasi altro ecosistema, almeno in un certo momento, è sostenuto da controparti con incentivi finanziari, queste controparti cercano un ritorno. E queste controparti non possiedono capitale illimitato.
Una volta che si ottiene un ritorno, questi supporti (sia finanziari che comunitari) si ritireranno. Pertanto, gli altri ecosistemi hanno un ciclo di vita, o un limite temporale, i nuovi fondi di supporto alla fine smetteranno di entrare e i prodotti dovranno affrontare la solitudine. Vedrete alcuni ecosistemi iniziare a lottare nei prossimi 12-16 mesi (ad esempio: piattaforme che chiudono).
E la situazione di Base > Coinbase potrebbe non essere così. Se Base smette di ricevere supporto, significherebbe che una parte importante di Coinbase ha fallito (il che significa anche il fallimento della visione strategica complessiva). Poiché Coinbase stessa genera traffico e ricavi attraverso il "prezzo in corso", possiamo ipotizzare che ciò che Base potrebbe ricevere è una forma di supporto finanziario "evergreen".
Base ha dimostrato la sua resilienza
Base è emersa inizialmente come piattaforma di base per Friend Tech (allora era fondamentalmente un guscio vuoto, con opzioni di funzionalità limitate). Da allora, ha attraversato diverse fasi cruciali:
1. Migrazione delle applicazioni, ad esempio timedotfun. Si prega di controllare la risposta di jessepollak: link. È un atteggiamento molto positivo e uno spirito di supporto, riconoscendo che ogni catena ha il suo valore unico.
2. L'unico progetto che è riuscito a far nascere un altro L2 - degentokenBase. DEGEN ha ricevuto attenzione durante un weekend all'inizio di quest'anno, portando rapidamente la sua valutazione a 600 milioni di dollari, paragonabile alla creazione e all'emergere di apecoin questo mese.
3. L'unica catena in grado di ospitare applicazioni legate all'AI come SOLANA - VIRTUAL, ha visto un aumento da 0 a 500 milioni di dollari durante il boom dell'AI e dei memecoin di ottobre di quest'anno.
A mio avviso, non esiste un altro ecosistema in grado di sostenere un tale livello di attenzione e di guidare afflussi di capitale di tale portata. Pertanto, la domanda è: se altri ecosistemi possono farlo, perché non lo fanno? Di conseguenza, Base dimostra chiaramente la sua capacità di supportare progetti/applicazioni nuove e interessanti, ben oltre un semplice ciclo di guadagni o applicazioni di prestito.
Di seguito ci sono alcuni altri esempi:
warpcast
BlueSocialApp
OnchainKit
liberoverse
Sofamon xyz
BetBase xyz
dreamcoinswow
ethxy
Questa non è una lista esaustiva, né un endorsement di alcun nome menzionato qui, ma solo una snapshot della varietà di progetti creativi che sono stati costruiti su Base da quando è stata l'ultima iterazione, soprattutto nell'era di Friend Tech (quando la maggior parte di queste applicazioni non erano ancora ufficialmente lanciate).
Acquistare in un momento che è considerato il fondo di valore
Trarre profitto su Base è, in sostanza, scommettere sul successo dell'intero ecosistema e persino come agente di Coinbase. Non esiste un singolo token che possa concentrare la domanda, quindi i veri effetti di rete possono realizzarsi nel complesso.
Attualmente, la maggior parte dei token su Base si trova in un punto ciclico basso - non fornirò alcun nome di token o raccomandazioni, ma posso mostrare alcuni esempi di grafici, questi sono stati scelti casualmente.
Pertanto, credo che Base sia il luogo di investimento di capitale più attraente, perché in realtà stai scommettendo su due aspetti - e questo non ha a che fare con l'uso della leva o la scelta di token astuti:
1. ETH si stabilizza e trova un fondo che possa fornire domanda on-chain (di cui ho già discusso),
2. I vincitori di ETH vogliono riacquisire profitti in un certo luogo.
Considerando la mancanza di opzioni organiche sulla mainnet (queste opzioni sono state trasferite su L2) e la domanda debole del mercato NFT quest'anno, scommetto che queste attenzioni e fondi si concentreranno su Base.
In sintesi - finché ETH rimarrà caldo, anche Base dovrebbe mantenere il calore.
