Autore: @lazyvillager1, Crypto Kol
Compilato da: zhouzhou, BlockBeats
Nota dell'editore: da quando Trump è stato eletto, COIN e BTC sono aumentati significativamente, ma l'autore tende di più verso ETH e vede sviluppi promettenti nel sistema Base L2. Base ha il potenziale per emergere nella competizione, attirando MEME, dApp per consumatori e più attività on-chain. ETH rimane il cuore degli asset digitali, e Base, come leva on-chain di Coinbase, beneficia delle risorse e del supporto di Coinbase, possedendo scarsezza e innovazione, attirando utenti nel lungo periodo senza dipendere da incentivi tradizionali in token. L'attività del sistema Base e la crescita continua del TVL dimostrano il suo potenziale nell'ETH-L2.
Ecco il contenuto originale (per facilitare la lettura e la comprensione, il contenuto originale è stato rielaborato):
Giudizio fondamentale per lo sviluppo futuro
Da quando Trump è stato eletto il 5 novembre, COIN e BTC hanno guidato la crescita, aumentando rispettivamente del 70% e del 16%. Personalmente, continuo a preferire ETH, e sulla base del tema sui MEME token che ho scritto in ottobre, credo che diversi fattori di vantaggio stiano convergendo per l'ecosistema Base L2:
1. 'Vincere' la competizione con altri L2, persino con la mainnet ETH, per diventare l'ecosistema preferito per ospitare MEME, dApp per consumatori e attirare attenzione
2. Competere con il modello di casinò 'full-feature' di SOL, sviluppando come top ecosistema compatibile con EVM
La mia posizione principale è piuttosto semplice, ETH rimane il centro chiave dell'ecosistema degli asset digitali, fino ad oggi tutti i progetti derivati dipendono da due principi fondamentali per promuovere l'effetto rete:
a. I 'token di base' devono avere prestazioni forti rispetto ai loro concorrenti;
b. I 'token di base' devono possedere 'scarsità'
Pertanto, in questa competizione per attirare attenzione, nella maggior parte dei casi, stai effettivamente scegliendo un certo token (anche se è solo un modo semplificato) per rappresentarne i vantaggi. Nelle prossime settimane (questa tendenza è già iniziata), la comunità CT discuterà perché un determinato token potrebbe prevalere (ad esempio, il concorrente di SOL, o il token MEME) o perché un'applicazione che supporta un certo token potrebbe avere successo (come i token utilitari, la governance DeFi, ecc.).
Quello che voglio proporre è che, a partire da oggi, una scelta con un vantaggio di rischio più aggiustato è scommettere su un ecosistema senza una moneta. A mio avviso, l'organizzazione di Base crea il massimo potenziale per l'adozione continuativa, mentre il suo aspetto a doppio taglio è che potrebbe dipendere da un nuovo rinascimento di ETH.
Tuttavia, dato che ritengo che il potenziale attuale di ETH sia sottovalutato - se/quando il valore relativo tra BTC, ETH e SOL aumenterà nelle prossime settimane, ci sarà inevitabilmente bisogno di un 'bacino' per accogliere queste nuove ricchezze generate e circolanti.
Credo che Base abbia buone possibilità di conquistare questa posizione
L'interconnettività del 'rubinetto' su Base è stata notevolmente migliorata quest'anno, ma non ha ricevuto sufficiente attenzione.
Base ha un'importante valore strategico per COIN e possiede un bilancio reale per fornire supporto.
Base quest'anno ha superato molte prove, dimostrando prestazioni piuttosto eccellenti.
Ho adeguato di conseguenza il mio posizionamento e discuterò in dettaglio la mia logica e i rischi e le misure di mitigazione coinvolte nel reindirizzare il traffico on-chain verso Base, che considero il 'parco giochi' più dinamico.
memecoin e il loro ambiente di solito di successo
Il punto chiave è che i memecoin a bassa capitalizzazione di mercato di solito offrono rendimenti non correlati, mentre l'attività on-chain tende a intensificarsi intorno a significative incertezze.
Riflettere sulla forza degli asset principali e sul loro ruolo nel promuovere l'attività on-chain
Sulla base di quanto sopra, credo che nelle prossime settimane l'attività on-chain mostrerà prestazioni molto forti.
Le prestazioni degli asset principali supportano questa tendenza - la domanda di acquisto è principalmente guidata da acquisti spot, i contratti aperti (OI) di ETH e BTC sono stati in gran parte azzerati ai livelli pre-elettorali, l'aumento dei tassi di finanziamento è principalmente dovuto alla mancanza di nuove posizioni corte (e i livelli recentemente superati - l'importo della liquidazione delle posizioni corte ha raggiunto 1 miliardo di dollari, il valore più alto di quest'anno), e non all'uso eccessivo della leva.
Pertanto, sulla base della visione di supporto esistente nei range di prezzo, credo che l'attività on-chain diventerà il punto di raccolta per fondi esterni, nuovi fondi e fondi riciclati. I fondi creati nell'ultima settimana contrastano con i fondi delle 3-4 settimane precedenti le elezioni. Quest'ultimi hanno visto un notevole aumento nel finanziamento e nei contratti aperti, ma a parte BTC, è stato difficile attrarre quelli che chiamo 'fondi mercenari'.
Il flusso di fondi nell'ultima settimana è apparso non solo ampiamente in asset oltre BTC (tutti gli asset selezionati sono aumentati a livello globale), persino DOGE - un indicatore molto importante che riflette le caratteristiche di questi 'acquirenti': disposti a utilizzare leva, disposti a speculare e a fare trading 24 ore su 24. Questi acquirenti non sono limitati dalle ore di trading negli Stati Uniti, il che è simile all'aumento di BTC in ottobre.
In questo ambiente di prezzo siamo da meno di una settimana - il fenomeno di disallineamento del mercato è evidente: il capitale ha bisogno di tempo per valutare se questi fondi siano irrazionali o sostanziali. Nel frattempo, i progetti in grado di oscillare significativamente a margine dovrebbero generare gli effetti di rivalutazione più significativi.
Base è già in 'vittoria' - anche se non ha emesso token
Base potrebbe essere uno degli ecosistemi più fraintesi al momento, a causa del suo modo di costruzione unico, Base manca di tipici investitori nativi della crittografia/KOL per gestire e diffondere informazioni. Tuttavia, da tutte le metriche, Base sta 'vincendo'. L'attenzione che Base attira in proporzione alla crescita dei suoi utenti/portafogli/TVL potrebbe essere la più sproporzionata di tutti i progetti attualmente.
Si prega di vedere l'immagine qui sotto, che cattura l'attenzione su Base da parte di elfa ai, in termini di menzioni collettive, circa 18 menzioni su CT negli ultimi 7 giorni, dieci volte in meno rispetto ad ARB e grosso modo equivalente al numero di menzioni di STARKNET, BLAST e OP.
È l'unico L2 di ETH il cui TVL è cresciuto costantemente per tutto l'anno, anche se non ha impostato incentivi per gli utenti come altri L2 (come BLAST GOLD). Con un TVL di 3 miliardi di dollari, il suo TVL supera anche ARB (ARB ospita HyperliquidX molto popolare, che ha circa 1 miliardo di dollari di TVL).
Nel mese di ottobre, Base ha anche registrato il massimo delle entrate all'interno di un ecosistema in fase di sviluppo (un mese in cui TRON è diminuito mentre Base e ETH sono aumentati). Attualmente, Base ha anche il maggior numero di portafogli attivi indipendenti e transazioni (i dati reali potrebbero dover essere trattati con cautela, ma questo è l'unico quadro che possiamo tracciare).
Base ricorda l'SOL del quarto trimestre dello scorso anno - un ambiente che attrae costruttori quando l'attenzione è bassa.
Base ha sovvertito e rotto il tradizionale modello operativo L1/L2
Il modello operativo tradizionale di solito è il seguente:
1. Avere un'idea dell'ecosistema, idealmente con varianti uniche (più veloci, più affidabili, più decentralizzate, più facili da costruire, meno fiducia, ecc.)
2. Raccogliere fondi offrendo token praticamente a valutazione zero (di solito verso aziende con le migliori relazioni e risorse)
3. Stabilire contatti con sviluppatori di dApp durante la costruzione - ogni blockchain cerca di solito una 'banca' locale, quindi potrebbero esserci vari tipi di protocolli di prestito così come protocolli di scambio. Gli sviluppatori vengono compensati tramite ricompense in token per lo sviluppo on-chain.
4. Attirare utenti tramite un programma di incentivi basato su punti/token, dove gli utenti depositano/stakano capitali stabili per ricevere ricompense.
5. Gli utenti/il nuovo TVL forniscono una base per il team fondatore per raccogliere fondi da una nuova serie di investitori e fare un secondo round di finanziamento a una valutazione più alta - e indicano l'afflusso di utenti/fondi.
6. Dopo il lancio della blockchain, gli utenti ottengono prima ricompense tramite token non bloccati; mentre gli investitori e i membri del team devono attendere tramite token bloccati. (Ma la proporzione deve essere molto maggiore)
7. I protocolli di prestito di solito stabiliscono collaborazioni con market maker e investitori per depositare e mantenere capitale on-chain promettendo rendimenti.
8. Gradualmente, la speranza è di attrarre capitale organico e mantenerlo attraverso alcuni indicatori (come interoperabilità, facilità d'uso, ricchezza dell'ecosistema, ecc.) - riducendo o eliminando la necessità di capitale diluito.
9. Il team fondatore paga i primi sostenitori e i dipendenti tramite token - in quel momento i token diventano essenzialmente spese gratuite (per pagare i fornitori). Idealmente, l'ecosistema supporta lo sviluppo sostenibile della catena attraverso entrate serializzate.
Questo modello è stato maturo e ora viene sovvertito, HyperliquidX è diventato il più tipico esempio di avvio senza dipendere dai metodi tradizionali e ignorando la maggior parte delle misure sopra menzionate.
Quest'anno, questo modo di raccogliere capitale ha chiaramente fallito in diverse fasi, con i punti critici concentrati su:
· I meccanismi di incentivo per il mining sono spesso molto poco chiari, una volta che il capitale è bloccato diventa 'ostaggio', il che consente al team di ignorare le conseguenze e modificare retroattivamente i termini.
· Gli investitori/membri del team possono stakare token bloccati - questo significa che anche se i token originali bloccati non hanno liquidità, le ricompense di staking possono ancora essere vendute al TGE (evento di generazione del token), che diluisce gravemente gli investitori al dettaglio.
· Nuovi capitali sono molto costosi (il costo opportunità nel campo della crittografia è estremamente elevato), quindi se non c'è una diluizione significativa o manipolazione dell'offerta, gli utenti sono molto utilitaristici e una volta esaurite le ricompense, generalmente scelgono di andare via.
Perché Base ha maggiori probabilità di avere successo?
Base non è solo un L2, è la leva on-chain di Coinbase - Coinbase ha ottenuto questa opportunità grazie all'alleggerimento della revisione normativa portata dalla vittoria di Trump (cioè il miglioramento dell'ambiente politico).
In altre parole, Base non intende vincere attraverso il tradizionale modo 'a coda grassa' che ho menzionato sopra, cosa significa? Ecco un estratto della chiamata trimestrale di Coinbase, che mostra come il team vede Base:
Base è (le seguenti sono solo alcune delle parti):
1. Sinergia con la piattaforma di testing di CIRCLE e sviluppo di portafogli intelligenti. Coinbase può raccogliere dati in tempo reale e creare un ecosistema 'giardino dell'Eden' veramente indipendente (cioè: i. attrarre utenti, ii. guida senza soluzione di continuità, iii. impostare un portafoglio intelligente utilizzando chiavi d'accesso piuttosto che le tradizionali frasi segrete, iv. fornire un 'parco giochi' per la speculazione)
2. Con Coinbase che si trasforma in un business di servizi periodici (es. tramite abbonamenti Coinbase One, ecc.), piuttosto che fare affidamento su commissioni di trading molto volatili, la visione del team è quella di attrarre a lungo termine il maggior numero di utenti al dettaglio, piuttosto che cercare di raccogliere il maggior numero possibile di commissioni nel breve periodo.
Quest'ultimo è un riflesso del modello di cattura di valore estrattivo seguito da ogni blockchain - a causa della creazione di token e della loro natura intrinseca. Separando l'ecosistema dai token, Base può adottare una prospettiva più a lungo termine per 'vincere'. In altre parole, l'unico modo in cui Base guadagnerà in futuro (poiché COIN esiste già come capitale) è consentire a applicazioni e utenti di pagare 'affitti'.
Il punto più importante è:
La principale differenza tra Base e altri progetti blockchain è che è supportato da un'azienda con un bilancio reale. Qualsiasi altro ecosistema, almeno in un certo momento, è sostenuto da controparti con incentivi finanziari che cercano un ritorno. E queste controparti non possiedono capitali illimitati.
Una volta ottenuti i rendimenti, questi supporti (sia finanziari che comunitari) si ritirano. Pertanto, gli altri ecosistemi hanno un ciclo di vita, o una scadenza, i nuovi fondi di supporto alla fine smetteranno di affluire e il prodotto dovrà affrontare da solo. Vedrete che alcuni ecosistemi inizieranno a lottare nei prossimi 12-16 mesi (ad esempio: chiusura di piattaforme).
E la situazione di Base <> Coinbase potrebbe non essere così. Se Base smette di ricevere supporto, significa che una parte importante di Coinbase ha fallito (il che implica anche un fallimento della visione strategica complessiva). Poiché Coinbase stessa genera traffico e reddito attraverso il 'prezzo attuale', possiamo ipotizzare che ciò che Base potrebbe ottenere è un supporto di capitale 'evergreen'.
Base ha dimostrato la propria resilienza
Base è emersa inizialmente come la piattaforma fondamentale per Friend Tech (all'epoca era fondamentalmente un guscio vuoto, con opzioni funzionali limitate). Da allora ha attraversato le seguenti fasi importanti:
1. Migrazione delle applicazioni, come timedotfun. Si prega di controllare la risposta di jessepollak: link. Questo è un atteggiamento molto positivo e uno spirito di supporto, riconoscendo che ogni catena ha il suo valore unico.
2. L'unico progetto che ha avuto successo nel far nascere un altro L2 - degentokenBase. L'attenzione ricevuta da DEGEN durante un weekend all'inizio di quest'anno ha rapidamente portato la sua valutazione a 600 milioni di dollari, paragonabile alla costruzione e all'emergere di apecoin questo mese.
3. L'unico chain in grado di ospitare applicazioni correlate all'AI come SOLANA - VIRTUAL, che è passata da 0 a 500 milioni di dollari durante il boom dell'AI e dei memecoin di ottobre di quest'anno.
A mio parere, non esiste un altro ecosistema in grado di sostenere un tale livello di attenzione e guidare un afflusso di capitale così grande. Pertanto, la domanda è: se altri ecosistemi possono farlo, perché non l'hanno fatto? Pertanto, Base dimostra chiaramente la capacità di supportare progetti/applicazioni nuovi e interessanti, ben oltre un semplice ciclo di rendimento o applicazioni di prestito.
Ecco alcuni altri esempi:
warpcast
BlueSocialApp
OnchainKit
liberoverse
Sofamon xyz
BetBase xyz
dreamcoinswow
ethxy
Questa non è una lista esaustiva, né una raccomandazione per nessuno dei nomi menzionati qui, ma è solo uno spaccato della diversità dei progetti creativi costruiti su Base dall'ultima iterazione, in particolare nell'era di Friend Tech (quando la maggior parte di queste applicazioni non era ancora stata ufficialmente lanciata).
Acquistare in un momento considerato il fondo di valore
Trarre profitto su Base è in sostanza scommettere sul successo dell'intero ecosistema, persino come un agente di Coinbase. Non esiste un singolo token che possa concentrare la domanda, pertanto, i veri effetti di rete possono realizzarsi a livello globale.
Attualmente, la maggior parte dei token su Base è a un ciclo di minimo - e non fornirò alcun nome di token o raccomandazione, ma posso vedere alcuni esempi di grafico, questi sono quelli che ho scelto a caso.
Pertanto, ritengo che Base sia la posizione di investimento più attraente, perché stai effettivamente scommettendo su due fronti - e questo non ha nulla a che fare con l'uso della leva o la scelta di token intelligenti:
1.ETH si stabilizza e trova un fondo in grado di fornire domanda on-chain (ho già discusso di questo in precedenza),
2. I vincitori di ETH desiderano recuperare profitti da qualche parte.
Considerando la mancanza di opzioni organiche sulla mainnet (che sono state trasferite a L2) e la domanda debole del mercato NFT quest'anno, scommetto che questa attenzione e questi fondi si concentreranno su Base.
In sintesi - finché ETH rimane caldo, anche Base dovrebbe rimanere caldo.
