Il mercato delle criptovalute ha ora la più alta liquidità di stablecoin della sua storia dopo l'ultima emissione di token di Tether (USDT). Quest'anno, l'offerta di diversi tipi di token fiat-pegged è aumentata, portandola finalmente a superare il suo massimo storico.
Il recente massimo storico di Bitcoin (BTC) del 12 novembre è seguito da una serie record di nuovi afflussi di Tether (USDT). USDT ha aggiunto miliardi alla sua offerta, mentre il valore di tutte le stablecoin ha superato i livelli di picco del mercato rialzista del 2021-2022.
La crescita dei token ancorati è strettamente legata alle corse al rialzo
L'offerta di stablecoin è cresciuta durante il mercato rialzista del 2024. | Fonte: Artemis
Sulla base dei dati di Artemis che tracciano un paniere di 14 stablecoin, l'offerta è aumentata a 166,7 miliardi, superando il record del 2022 di 166,4 miliardi. Di tale offerta, un totale di 125,2 miliardi appartiene a USDT, dopo l'ultima aggiunta di oltre 4 miliardi di token in una settimana.
La crescita delle stablecoin, soprattutto nel breve termine, resta strettamente legata ai maggiori rialzi, poiché la maggior parte dei token ancorati alla valuta fiat di nuova emissione è confluita direttamente negli exchange centralizzati.
I dati erano un'istantanea durante il picco dell'attività di trading, quindi alcuni potrebbero aver da allora ridotto la loro offerta.
Negli ultimi mesi, l'offerta di stablecoin è cresciuta gradualmente. Tuttavia, ha avuto difficoltà a compensare i deflussi di diversi tipi di stablecoin. Il profilo delle stablecoin del 2024 mostra marcate differenze, dopo aver rimosso più di 9 miliardi di token di UST di Terra, aver dimezzato l'offerta di DAI e aggiunto nuovi tipi come USDe di Ethena.
Il mercato rialzista divide le stablecoin per nicchia
Il mercato rialzista del 2024 ha avuto un appetito insaziabile per le stablecoin come asset di regolamento. Per tale compito, gli asset più adatti sono stati USDT, Circle USD (USDC) e First Digital USD (FDUSD). Questi token hanno avuto i maggiori volumi di trading cumulativi, sebbene orientati verso USDT.
Negli ultimi giorni, USDT ha anche raggiunto volumi di trading di picco, compresi tra $ 240B e $ 263B in 24 ore. La crescente domanda di utilizzo di USDT ha portato a stampe aggiuntive, che sono state assorbite nel fatturato giornaliero.
La versione più utile di USDT rimane il token ERC-20 basato su Ethereum, con la quota più alta dell'offerta e l'ecosistema più ampio. Questi token stanno anche fluendo in L2, con depositi accelerati su Arbitrum (ARB). La catena Arbitrum ora trasporta 4,8 miliardi di dollari in liquidità di stablecoin, indicando un settore DeFi altamente attivo.
USDC e FDUSD insieme hanno raggiunto volumi di $33B in 24 ore, sebbene mirati a coppie di trading specifiche. FDUSD ha un rapporto volume/capitalizzazione di mercato del 653%, che riflette l'attività sulla sua coppia di trading Binance più utilizzata. Anche con una fornitura di soli 2,3B, FDUSD è uno dei meccanismi chiave per regolare il trading di BTC su Binance.
Il secondo livello di stablecoin legate al mercato rialzista del 2024 appartiene a DeFi: DAI, Sky Dollar, USDe di Ethena e GHO di Aave. L'offerta di DAI è scesa a 3,2 miliardi, sebbene compensata da un passaggio al nuovo asset, Sky Dollar.
L'offerta di USDS si è stabilizzata a 5,12 miliardi, lasciando Sky/Maker con oltre 8,3 miliardi di valore di token ancorato. L'ecosistema Sky/Maker è molto più vicino al suo valore massimo a 9,8 miliardi di token, raggiunto a febbraio 2022.
GHO, la stablecoin emessa da Aave, ha ampliato la sua offerta a 180 milioni di token, con l'obiettivo di servire l'ecosistema Aave. GHO si è anche diffuso ad altri protocolli DeFi e ha guadagnato importanza rispetto ad altre stablecoin algoritmiche.
Il resto dell'offerta è costituito da token supportati da asset meno attivi, tra cui Gemini USD (GUSD), il quasi eliminato Binance USD (BUSD) e altri token regolamentati come PayPal USD (PYUSD).
Il resto del mercato delle stablecoin è per token di nicchia con meno di $ 100 milioni di valore bloccato. Questi token sono più rischiosi. Alcuni non riescono a mantenere il peg di $ 1, mentre altri servono solo un protocollo. Un totale di 119 token diversi sono emersi negli ultimi anni, copiando i modelli di progetti più grandi.
