Autore: Matt Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise; Traduzione: 0xjs@金色财经
Martedì mattina, mentre scrivevo questo memorandum, il Bitcoin aveva appena raggiunto una serie di massimi storici nelle ultime 24 ore, attualmente scambiato a circa 88.000 dollari. Fino ad ora, è aumentato di circa il 100%, e dal 5 novembre, giorno delle elezioni storiche, ha guadagnato oltre il 25%.
Quando pubblichiamo questo articolo, il mercato potrebbe correggersi — è salito troppo in fretta e troppo in alto — ma sembra che i 100.000 dollari siano a portata di mano.
Questi momenti possono scatenare fluttuazioni emotive. Chi possedeva Bitcoin prima delle elezioni di novembre è in estasi, ed è comprensibile. Ma molti di quelli che non lo possedevano si sentono come se avessero perso un'opportunità.
Per quanto riguarda quest'ultima categoria di persone, voglio dire: non è ancora troppo tardi per entrare. In realtà, fino a quando il Bitcoin non supera i 500.000 dollari, è ancora presto.
Lasciami spiegare.
Motivi per cui il Bitcoin potrebbe salire a 500.000 dollari (o più)
Prima di tutto, va detto che nessuno può garantire che ogni Bitcoin varrà 500.000 dollari. Non sappiamo nemmeno se riuscirà a superare i 100.000 dollari! Il prezzo del Bitcoin è molto volatile, il futuro è incerto e potrebbe correggersi in qualsiasi momento.
Ma a mio avviso, ogni Bitcoin a 500.000 dollari rappresenta la linea di demarcazione corretta tra le fasi iniziali e successive del Bitcoin, e la ragione è molto semplice: segna il momento in cui il Bitcoin diventerà 'maturo'.
Come ho discusso alcune settimane fa, investire in Bitcoin è in realtà un investimento che comprende due aspetti. Quando scommetti sul Bitcoin, stai scommettendo su:
1. Con i governi che si indebitano e svalutano le proprie valute, la domanda di attività di valore di conservazione come Bitcoin e oro aumenterà;
2. Il Bitcoin come mezzo di conservazione del valore sarà sempre più ampiamente accettato, alla pari con l'oro.
La seconda scommessa è in realtà un altro modo di dire che non è ancora troppo tardi per entrare nel Bitcoin. Questa scommessa è ancora valida. Ecco perché.
Un'attività di valore di conservazione matura appare come l'oro. Quando le istituzioni allocano oro, o quando le banche centrali estraggono miliardi di dollari dai bilanci per investire, nessuno si sorprende. Non leggerai molte notizie di media scettici nei confronti dell'oro, né vedrai senatori americani in carica formare un fronte anti-oro. L'oro ha già 'raggiunto il successo'.
Il Bitcoin non è così. Anche dopo questo ultimo aumento, il Bitcoin è ancora in fase di sviluppo. Quando i fondi pensione e i fondi di beneficenza fanno piccoli investimenti nel settore delle criptovalute, questo è ancora considerato notizia. Il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti sta ancora avvertendo i fornitori di piani 401(k) di non includere Bitcoin nei loro portafogli, per la necessità di 'un'attenzione particolare'. E quando i grandi investitori di hedge fund si mostrano ottimisti sulle criptovalute, continua a creare scalpore.
Con il grande successo degli ETF su Bitcoin e l'emergere di legislatori a sostegno delle criptovalute, il mercato ha fatto notevoli progressi. Ma prima che il Bitcoin diventi comune come l'oro — ampiamente detenuto da banche centrali e varie istituzioni — per definizione, è ancora presto per entrare ora.
Allora perché 500.000 dollari? Beh, attualmente la dimensione del mercato dell'oro è di 18 trilioni di dollari, mentre il Bitcoin è di circa 2 trilioni di dollari. Ciò rende la dimensione del mercato di valore di conservazione di circa 20 trilioni di dollari. Quando il Bitcoin sarà maturo, condividerà almeno equamente questo mercato con l'oro.
Attualmente ci sono circa 20 milioni di Bitcoin — i restanti 1 milione verranno emessi nel prossimo secolo — quindi quando il Bitcoin raggiungerà 500.000 dollari, occuperà metà della quota di mercato.
Prima di allora, è tutto ancora presto.
Conclusione: quali condizioni sono necessarie affinché il Bitcoin salga a 500.000 dollari (e perché penso che salirà ancora di più)
Quali condizioni sono necessarie affinché il Bitcoin salga veramente a 500.000 dollari? Oltre ad altri fattori, potremmo aver bisogno che i gruppi che attualmente allocano ampiamente oro allocassero anche Bitcoin. La parte mancante più grande in questa equazione sono le banche centrali.
Attualmente, i governi detengono circa il 20% delle riserve d'oro globali, mentre la proporzione di Bitcoin detenuta è di meno del 2%. Per avvicinarsi alla soglia di 500.000 dollari per il Bitcoin, dobbiamo vedere questo divario ridotto. È un compito arduo, ma abbiamo già visto alcuni progressi. Il più grande esempio qui potrebbe essere il piano della senatrice repubblicana del Wyoming, Cynthia Lummis, per stabilire una riserva nazionale di Bitcoin negli Stati Uniti, con l'obiettivo di acquistare oltre 80 miliardi di dollari di Bitcoin con fondi governativi. Se iniziamo a vedere questo tipo di situazione, il Bitcoin a 500.000 dollari diventa completamente realizzabile.
Ma penso che alla fine salirà anche di più. Il mio obiettivo di 500.000 dollari è basato sul fatto che il Bitcoin mangerà quote di mercato dall'oro, e in realtà, penso che espanderà l'intero mercato. Inoltre, questo obiettivo presuppone anche che il mercato del valore di conservazione sia statico, mentre penso che con i governi che continuano a indebitarsi e stampare denaro, questo mercato crescerà rapidamente.
Vedremo il Bitcoin salire a un milione di dollari? Anche più in alto? È assolutamente possibile. Ma 500.000 dollari sembrano un buon punto di partenza.
