Punti chiave

  • CoW DAO è un progetto DeFi che mira a migliorare l'esperienza e la sicurezza degli utenti. Ha tre strumenti principali: Protocollo CoW, Blocco MEV e CoW AMM.

  • Il Protocollo CoW è uno strumento di trading che fornisce meccanismi di prezzo efficienti e protezione contro configurazioni di trading sfavorevoli.

  • I Blocchi MEV sono uno strumento di protezione delle transazioni che aiuta gli utenti ad evitare il frontrunning e gli attacchi a sandwich.

  • Il CoW AMM è un market maker automatizzato che adotta un nuovo modello per proteggere i fornitori di liquidità dall'exploitation dei prezzi.

Cos'è CoW DAO?

CoW DAO è focalizzato sulla creazione di prodotti su Ethereum che possono migliorare la sicurezza e l'esperienza di trading degli utenti Web3. Il progetto presenta tre strumenti principali: Protocollo CoW, Blocco MEV e CoW AMM. Offrono anche supporto allo sviluppo, sovvenzioni e altre risorse per questi progetti.

  1. Protocollo CoW: Uno strumento di trading che utilizza operazioni basate su gruppi per trovare i migliori prezzi e migliorare la liquidità.

  2. Blocco MEV: Uno strumento di protezione delle transazioni che previene attacchi alle operazioni offrendo rimborsi agli utenti.

  3. CoW AMM: Un market maker automatizzato (AMM) che protegge i fornitori di liquidità dall'exploitation dei prezzi.

CoW DAO adotta un modello di governance decentralizzato che consente ai membri della comunità di controllare lo sviluppo del protocollo.

Protocollo CoW

Intenzione di trading

Quando si opera con il Protocollo CoW, invece di piazzare un'operazione direttamente, si firma un'"intenzione di trading". Questa intenzione descrive cosa e quanto si desidera scambiare, e i risolutori trovano poi il modo migliore per soddisfarla.

Benefici finanziari

I risolutori cercano di ottenere i migliori prezzi abbinando operazioni peer-to-peer (chiamate Coincidenza di Volontà) o trovando affari off-chain. Questo metodo riduce le commissioni ed evita la manipolazione dei prezzi, offrendo protezione contro gli attacchi MEV (Maximal Extractable Value).

Benefici tecnici

Il protocollo supporta le aste in batch, consentendo agli utenti di presentare più operazioni e persino pagare le commissioni di gas in token diversi da ETH. Elimina anche le commissioni per le transazioni non riuscite.

Risolutori e aste in batch

I risolutori competono per elaborare le tue intenzioni di trading in batch, mirando a ottenere il miglior affare per te. Le aste in batch offrono protezione dalla manipolazione e consentono una tariffazione uniforme tra le operazioni. Questo sistema impedisce ai bot di sfruttare l'ordine delle transazioni e supporta abbinamenti di operazioni peer-to-peer, riducendo i costi e migliorando l'efficienza delle operazioni.

Elaborazione degli ordini

Il Protocollo CoW elabora gli ordini in quattro passaggi principali:

  1. Invio dell'intenzione: invece di piazzare un ordine direttamente, gli utenti inviano un'"intenzione di trading" firmata con dettagli su asset e importi.

  2. Raggruppamento: il Protocollo CoW raggruppa più intenzioni di trading in un batch.

  3. Competizione tra risolutori: i risolutori hanno un breve tempo per proporre soluzioni, mirando a ottenere per gli utenti i migliori prezzi. Il risolutore con l'offerta migliore vince.

  4. Esecuzione: Il risolutore vincente esegue le operazioni e gli utenti ricevono i loro token.

Questo metodo è progettato per ridurre le commissioni, migliorare i prezzi e offrire protezione MEV.

Tipi di ordine

A partire da novembre 2024, CoW offre sei tipi di ordini: ordini di mercato, ordini limite, ordini TWAP, ordini programmatici, ordini Milkman e CoW Hooks.

1. Ordini di mercato

  • Puntano a comprare o vendere immediatamente al prezzo attuale.

  • I risolutori devono soddisfare l'intero ordine o attendere la liquidità.

  • Gli utenti impostano una tolleranza di slippage per tenere conto delle variazioni di prezzo durante l'esecuzione.

2. Ordini limite

  • Comprare o vendere a un prezzo specifico prima di una data di scadenza.

  • Se i prezzi raggiungono l'obiettivo, l'ordine viene eseguito; altrimenti, scade.

  • Il Protocollo CoW gestisce questi senza commissioni di gas e ottimizza per i migliori prezzi possibili.

3. Ordini TWAP

  • Suddividere grandi ordini in operazioni più piccole nel tempo per ridurre l'impatto sul prezzo.

  • Gli utenti impostano asset, limiti di prezzo, conteggio delle suddivisioni e durata per controllare l'esecuzione dell'ordine.

4. Ordini programmatici

  • Operazioni automatizzate basate su condizioni specifiche (ad es., trigger di prezzo).

  • Utili per strategie complesse, DAO e transazioni a livello di protocollo.

5. Ordini Milkman

  • Creati da Yearn Finance in collaborazione con il Protocollo CoW, gli ordini Milkman si basano su feed di prezzo in tempo reale anziché su prezzi fissi.

  • Gli ordini Milkman possono essere eseguiti a un prezzo di mercato equo anche se gli ordini sono notevolmente ritardati.

  • Utili per DAO e transazioni dipendenti dalla governance.

6. CoW Hooks

  • CoW Hooks consente agli utenti di eseguire azioni personalizzate prima o dopo le operazioni, come il bridging di fondi, staking o il reclamo di ricompense.

  • CoW Hooks esegue una combinazione di azioni come una singola transazione, consentendo agli utenti di abbinare qualsiasi azione relativa ad Ethereum con i loro ordini CoW.

  • Sviluppatori e trader possono esprimere la loro intenzione.

Blocco MEV

Sviluppato da CoW DAO, Beaver Builder e Gnosis DAO, il Blocco MEV è uno strumento che protegge gli utenti da frontrunning e attacchi a sandwich. Invia transazioni a una rete sicura, evitando pool pubblici che attraggono bot.

  • Il frontrunning si verifica quando i bot individuano una grande transazione in coda e piazzano il loro ordine prima di essa, approfittando del cambiamento di prezzo previsto. Questo spesso lascia il trader originale con un prezzo peggiore.

  • Il backrunning si verifica quando i bot piazzano operazioni subito dopo una transazione importante in modo da poter incassare le variazioni di prezzo lasciate dalla transazione originale. Questo è meno dannoso poiché non influisce sul prezzo del trader originale.

  • Gli attacchi a sandwich sono una combinazione di entrambi, in cui un bot piazza un'operazione prima e dopo la transazione di un utente, gonfiando il prezzo e traendo profitto a spese dell'utente.

Queste tattiche sfruttano la natura trasparente delle reti blockchain, ma possono essere contrastate con strumenti come il Blocco MEV di CoW.

Con il Blocco MEV, gli utenti possono anche guadagnare un rimborso fino al 90% dalle operazioni di backrunning create dalle proprie transazioni. Questo strumento è più veloce dei processi di transazione standard e offre agli utenti tracciamento e trasparenza in tempo reale. Molti portafogli Web3, come Uniswap e Trust Wallet, hanno integrato il Blocco MEV per un trading più sicuro ed efficiente.

CoW AMM

Il problema LVR

I fornitori di liquidità (LP) spesso perdono perché la maggior parte degli AMM non si adatta abbastanza rapidamente per abbinare i prezzi più recenti sui principali scambi, lasciando prezzi obsoleti che i trader di arbitraggio sfruttano. Questo è noto come il problema "perdita rispetto al riequilibrio" (LVR), che riduce i profitti per gli LP.

Per risolvere il problema LVR, il CoW AMM utilizza un meccanismo innovativo chiamato AMM Massimizzante Funzione (FM-AMM). Questo meccanismo raggruppa le operazioni e imposta un unico prezzo di clearing per ciascun lotto, garantendo che le operazioni avvengano a un prezzo equo e aggiornato.

Token COW

Il token COW è centrale per il Protocollo CoW, fungendo da token di governance che consente agli stakeholder di partecipare al processo decisionale per la crescita e i cambiamenti del protocollo. Questo sistema di governance è progettato per allineare gli interessi di utenti, sviluppatori e sostenitori, promuovendo un approccio guidato dalla comunità.

Considerazioni finali

CoW DAO offre soluzioni innovative per mantenere gli utenti di Ethereum al sicuro da manipolazioni, garantendo trading migliore, protezione della liquidità e governance decentralizzata. Attraverso il Protocollo CoW, il Blocco MEV e il CoW AMM, gli utenti possono godere di commissioni più basse, ridotto rischio e maggiore controllo sulle transazioni.

Ulteriori letture

  • Cos'è uno scambio decentralizzato (DEX)?

  • Cos'è un market maker automatizzato (AMM)?

  • Cosa sono i portafogli Web3?

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