Autore: Nancy, PANews
La finanza delle risorse digitali è un treno storico che Hong Kong non può perdere.
Dal 31 ottobre 2022, quando è stata ufficialmente pubblicata la dichiarazione di politica sugli asset virtuali, Hong Kong è diventata una delle giurisdizioni più ferme e attive nell'abbracciare Web3 e le risorse digitali tra i centri finanziari internazionali del mondo; dalle chiare e solenni promesse politiche del governo di Hong Kong al sostegno istituzionale da parte della Securities and Futures Commission e della Hong Kong Monetary Authority, Hong Kong sta avanzando a grandi passi verso il fronte innovativo della finanza delle risorse digitali.
In questo contesto, la tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA) è un elemento chiave della strategia della Hong Kong Government per la finanza delle risorse digitali, specialmente dal 28 agosto 2024, quando la Hong Kong Monetary Authority ha ufficialmente lanciato il programma sandbox "Ensemble", che utilizzerà valute tokenizzate per facilitare il regolamento tra banche e concentrarsi sulla ricerca delle transazioni di asset tokenizzati, segnando una pianificazione proattiva del governo di Hong Kong nel campo degli asset tokenizzati e dimostrando la determinazione di Hong Kong di diventare un centro globale per la tokenizzazione RWA.
Secondo i dati più recenti della piattaforma di ricerca RWA rwa.xyz, attualmente il volume totale del mercato RWA supera i 130 miliardi di dollari. BlackRock è addirittura ottimista nel prevedere che, entro il 2030, il valore degli asset tokenizzati raggiungerà i 10 trilioni di dollari, il che significa che nel prossimo 7 anni il potenziale di crescita per RWA potrebbe superare 75 volte!
Fonte: rwa.xyz
Questa enorme spazio incrementale pone le basi di mercato per Hong Kong come hub globale per la tokenizzazione RWA. In questa opportunità di mercato, durante la settimana della tecnologia finanziaria di Hong Kong, la piattaforma di trading di asset digitali autorizzata OSL ha annunciato la collaborazione con Huaxia Fund per lanciare progetti di fondi tokenizzati destinati agli investitori al dettaglio di Hong Kong nell'ambito del progetto Ensemble e ha collaborato con Franklin Templeton per la prova di concetto di prodotti di gestione patrimoniale on-chain (inclusi i token del fondo del mercato monetario).
Questo articolo intende fornire un primo sguardo al progetto "Ensemble" e analizzare la disposizione e il potenziale dei prodotti RWA al dettaglio, come i fondi tokenizzati esplorati da OSL, nel mercato di Hong Kong, oltre a considerare se Hong Kong possa effettivamente emergere come leader globale nella finanza delle risorse digitali.
Le ambizioni crittografiche di Hong Kong dietro "Ensemble"
Il progetto "Ensemble" non è un'iniziativa passeggera per Hong Kong nel campo della finanza delle risorse digitali, ma piuttosto una strategia profonda per rafforzare il biglietto di ingresso di Hong Kong nella finanza delle risorse digitali e consolidare la sua posizione come centro finanziario internazionale.
Già nel marzo 2024, la Hong Kong Monetary Authority ha ufficialmente annunciato il progetto "Ensemble", dichiarando chiaramente il proprio supporto per lo sviluppo del mercato tokenizzato di Hong Kong, inizialmente ponendo l'accento sulla tokenizzazione dei depositi (ossia i depositi commerciali in forma digitale emessi e forniti al pubblico dalle banche commerciali).
Successivamente, il sandbox di "Ensemble" ha approfondito la ricerca e il test di casi d'uso tokenizzati, inclusi la liquidazione di beni del mondo reale tokenizzati (come obbligazioni verdi, crediti di riduzione volontaria, aerei, stazioni di ricarica per veicoli elettrici, bolle di carico elettroniche e gestione patrimoniale), che hanno maggiori probabilità di svilupparsi in nuove infrastrutture di mercato finanziario, fungendo da ponte tra beni del mondo reale tokenizzati e valute tokenizzate nelle transazioni.
Fonte: Hong Kong Monetary Authority
In realtà, il governo di Hong Kong e le autorità di regolamentazione finanziaria stanno da anni smantellando le politiche per l'industria delle risorse digitali e promuovendo l'innovazione del settore, e l'emergere del progetto "Ensemble" è una piattaforma di sperimentazione per la finanza delle risorse digitali sviluppata in questo contesto, che non solo aiuta Hong Kong a stabilire un sistema di test orientato alla conformità, ma offre anche opportunità per testare le innovazioni future nel business delle risorse digitali.
È noto che la tokenizzazione RWA si riferisce alla tokenizzazione di asset fisici (come obbligazioni, oro, immobili e altre merci) in asset digitali sulla blockchain, portando vantaggi esclusivi che né gli asset nativi on-chain né gli asset finanziari tradizionali possono eguagliare:
● Maggiore rapporto costo-efficacia: in primo luogo, la tokenizzazione elimina la necessità di intermediari, riducendo significativamente i costi delle transazioni e migliorando l'efficienza;
● Migliore accessibilità: in secondo luogo, la tokenizzazione consente agli asset tradizionali di essere suddivisi in quote più piccole, aumentando così l'accessibilità e la liquidità;
Questo significa che RWA potrebbe diventare il principale fattore trainante dell'incremento degli asset digitali on-chain, consentendo a Web3 di raggiungere efficacemente il vasto bacino di asset del mercato tradizionale, come il mercato globale delle obbligazioni (133 trilioni di dollari) e il mercato dell'oro (13,5 trilioni di dollari); all'interno del framework tokenizzato, questi asset fisici non solo possono entrare nell'ecosistema di trading on-chain, ma possono anche generare rendimenti DeFi attraverso prestiti e staking, introducendo nel mercato delle risorse digitali asset supportati da rendimenti reali e rafforzando la propria base di valore.
Va detto che, dall'esplosione dell'innovazione finanziaria con protocolli come Compound nel DeFi Summer del 2020, il volume delle risorse digitali ha fatto notevoli progressi; al 25 ottobre 2024, il TVL on-chain ha raggiunto i 88 miliardi di dollari. Ma rispetto ai trilioni di dollari di asset RWA tokenizzabili (obbligazioni, oro, azioni, immobili, ecc.), questo volume è ancora irrisorio; la tokenizzazione RWA potrebbe portare una forte spinta incrementale agli asset on-chain.
Fonte: DefiLlama
Si prevede che, con la graduale diffusione della tokenizzazione RWA, il mondo on-chain subirà trasformazioni più profonde, i confini tra finanza tradizionale e digitale diventeranno sempre più sfumati, e il sistema di asset on-chain non solo si espanderà notevolmente, ma realizzerà anche progressi in termini di conformità e trasparenza, offrendo una maggiore varietà di opzioni agli investitori globali.
Questo è esattamente il significato del progetto "Ensemble": costruendo una piattaforma di test altamente innovativa, Hong Kong sta esplorando in modo proattivo l'integrazione profonda dell'ecosistema finanziario delle risorse digitali; i suoi nuovi prodotti e modelli diventeranno una "prova" della direzione innovativa delle risorse digitali di Hong Kong nella prossima fase, fornendo una forte spinta per Hong Kong come hub globale per la tokenizzazione RWA.
La collaborazione tra OSL e Huaxia Fund e Franklin Templeton sta concretamente promuovendo la fusione tra finanza tradizionale e finanza digitale, migliorando la conformità e la trasparenza on-chain e ponendo solide basi per l'espansione futura del mercato delle risorse digitali.
Tokenizzazione RWA, un treno della crittografia imperdibile per Hong Kong?
La domanda di tokenizzazione RWA a Hong Kong deriva dalla sua profonda cultura finanziaria come centro finanziario internazionale. In primo luogo, la tokenizzazione RWA offre una nuova opportunità per la fusione tra risorse digitali e finanza tradizionale, consentendo a fondi, obbligazioni e azioni di essere tokenizzati tramite tecnologie blockchain e asset digitali, aumentando così la liquidità e l'accessibilità degli asset.
Allo stesso tempo, l'enorme e maturo mercato di asset richiesto dalla RWA rappresenta anche la zona di comfort di Hong Kong come gigante finanziario internazionale, che comprende una ricca varietà di servizi finanziari e ha anni di accumulo e esperienza, un sistema di gestione del rischio maturo, un'infrastruttura di trading completa e una vasta clientela.
Pertanto, questi vantaggi possono aiutare Hong Kong a portare rapidamente gli asset RWA on-chain, fornendo soluzioni di trading conformi e sicure, diventando un ponte tra Web2 e Web3.
Fonte: Miles Deutscher
In altre parole, l'interconnessione tra asset on-chain e beni del mondo reale è la soluzione estremamente carente e desiderata per la fusione tra finanza digitale e finanza tradizionale. È per questo motivo che, nell'ambito del progetto "Ensemble", Hong Kong ha stabilito quattro temi chiave per il test sperimentale della tokenizzazione RWA: reddito fisso, fondi di investimento, cartolarizzazione e finanziamento commerciale, con reddito fisso e fondi di investimento considerati i principali punti di sperimentazione iniziale per la tokenizzazione RWA.
Prendendo come esempio la collaborazione di OSL con Franklin Templeton per la prova di concetto di prodotti di fondi tokenizzati nel progetto Ensemble, come rappresentante d'avanguardia di questa esplorazione, si prevede che questo passo possa promuovere la tokenizzazione e la trasparenza dei prodotti a reddito fisso, portando innovazioni rivoluzionarie nel campo della gestione patrimoniale:
● Conformità e sicurezza: OSL, avvalendosi della piattaforma di test di conformità della Hong Kong Monetary Authority, garantisce che i fondi tokenizzati siano conformi agli standard normativi, fornendo ai investitori globali canali di investimento sicuri e affidabili;
● Maggiore liquidità e trasparenza: la tokenizzazione consente la negoziazione trasparente dei prodotti di fondi sulla blockchain, rendendo gli asset frazionabili in piccole unità, aumentando la liquidità e consentendo agli investitori di godere dei vantaggi di liquidità e trasparenza del mercato decentralizzato;
● Maggiore efficienza e ottimizzazione dei costi: la tokenizzazione semplifica i processi di gestione dei fondi tradizionali, riducendo i costi intermedi e rendendo i prodotti di fondi più inclusivi, attirando così una gamma più ampia di investitori al dettaglio;
In breve, la collaborazione tra OSL e Franklin Templeton per i prodotti di fondi di investimento tokenizzati non solo può migliorare significativamente la velocità e l'efficienza dei regolamenti, ma abbassando le soglie di ingresso attraverso investimenti di piccole dimensioni, porta nuove fonti di liquidità al mercato, promettendo di promuovere ulteriormente lo sviluppo e la diffusione del mercato RWA.
Fonte: EY
In futuro, la tokenizzazione RWA, rappresentata da prodotti di fondi di investimento, porterà nuove fonti di liquidità al mercato di Hong Kong, promuovendo la sua diffusione a livello globale:
Secondo le previsioni di Ernst & Young, entro il 2026, istituzioni e investitori ad alto patrimonio netto si prevede che destineranno rispettivamente il 5,6% e l'8,6% dei loro portafogli ad asset tokenizzati, il che significa anche che, nei prossimi tre anni, gli incrementi della allocazione degli investimenti RWA da parte di istituzioni e investitori ad alto patrimonio netto supereranno generalmente il 100%.
I prodotti al dettaglio potrebbero essere il punto di accensione per RWA?
Qual è il prodotto di finanza digitale più riuscito a livello globale negli ultimi 5 anni?
La risposta non è difficile da indovinare: non è l'innovazione finanziaria on-chain che ha acceso il DeFi Summer, come Uniswap, né opere d'arte digitali che hanno scatenato il boom degli NFT, come CryptoPunks, ma piuttosto è il stablecoin che tutti considerano già normale.
Questa stablecoin, dotata di proprietà RWA e rivolta agli utenti comuni, è già diventata uno dei casi d'uso più ampiamente accettati delle risorse digitali: solo il numero di conti on-chain per USDT nella versione TRC20 supera i 40 milioni, raggiungendo effettivamente la diffusione della blockchain e amplificando notevolmente la base utenti di Web3 e delle risorse digitali.
Le principali istituzioni TradFi, come BlackRock, Citibank, Franklin Templeton e JPMorgan, si stanno concentrando su prodotti di questo tipo, con l'obiettivo di espandere ulteriormente l'applicazione delle risorse digitali nella vita finanziaria quotidiana. Attualmente, i fondi di obbligazioni tokenize, guidati dal Franklin On-Chain U.S. Government Money Fund (FOBXX) e dal BlackRock U.S. Dollar Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), hanno raggiunto quasi 1 miliardo di dollari, ponendo solide basi per l'applicazione di prodotti RWA tokenizzati nel mercato al dettaglio.
Oggettivamente parlando, i prodotti RWA al dettaglio offrono un vantaggio di inclusività per attrarre un numero maggiore di investitori comuni: in passato, per partecipare ai mercati finanziari tradizionali, come i titoli di stato americani, gli immobili o le azioni di alta gamma, gli investitori comuni spesso affrontavano soglie di capitale elevate e procedure di transazione complesse. Oggi, attraverso la tokenizzazione RWA, questi asset possono essere suddivisi in unità di transazione più piccole, riducendo notevolmente la soglia di investimento.
È ancora più importante notare che i prodotti RWA al dettaglio, grazie alla trasparenza della blockchain, migliorano la capacità di gestione del rischio, portando a un maggiore grado di fiducia per gli investitori e promuovendo ulteriormente l'applicazione e la diffusione delle risorse digitali nella vita finanziaria quotidiana. Anche nel settore della tokenizzazione RWA a Hong Kong, ci sono diverse aziende di asset digitali che stanno promuovendo innovazioni e promozioni RWA conformi.
OSL, come prima piattaforma autorizzata per asset virtuali a Hong Kong, ha svolto un ruolo chiave in questo processo, comprendendo profondamente il significato strategico dei prodotti RWA al dettaglio nell'ecosistema delle risorse digitali di Hong Kong e dedicandosi attivamente a portare asset tokenizzati nel mercato di massa, inclusa l'espansione delle collaborazioni con istituzioni finanziarie tradizionali, per fornire servizi di trading RWA conformi ai clienti.
● Prima piattaforma autorizzata di Hong Kong, con esperienza: essendo la prima piattaforma di trading a Hong Kong a ricevere una licenza per asset virtuali, OSL ha oltre sei anni di esperienza nel settore delle risorse digitali;
● Collaborazione estesa con istituzioni finanziarie tradizionali di alto livello: OSL ha collaborato con UBS, Huaxia Fund, Harvest Fund e Franklin Templeton per promuovere progetti di ETF e tokenizzazione di fondi di investimento, stabilendo relazioni di collaborazione solide;
● Garanzia di conformità e copertura assicurativa: OSL segue rigorosi requisiti normativi per fornire un ambiente di collaborazione conforme e sicuro per i partner istituzionali, ottenendo nel contempo la più grande copertura assicurativa globale di 1 miliardo di dollari, diventando l'unico istituto di custodia di asset digitali con il più alto valore di garanzia e il periodo di garanzia più lungo al mondo;
● Linea di prodotti completa e permesso di servizio completo: OSL ha iniziato la sua attività di trading OTC a Hong Kong e ha ora ottenuto un permesso completo per i progetti di tokenizzazione, offrendo soluzioni complete che coprono l'emissione di titoli digitali, custodia, servizi di trading, distribuzione di asset e servizi di tecnologia blockchain;
È importante notare che, dal punto di vista del modello di business, la tokenizzazione RWA copre diversi livelli, dalla base infrastrutturale fino al livello DeFi, mentre OSL può fornire sia servizi di base che si occupano della tokenizzazione e custodia di asset fisici, sia servizi di livello intermedio che portano i rendimenti degli asset nel campo DeFi, offrendo maggiori opportunità di guadagno agli investitori.
In generale, questa disposizione di OSL non solo aiuta Hong Kong a rafforzare il collegamento tra Web3 e finanza tradizionale, ma fornisce anche maggiore fiducia e un'esperienza di partecipazione conveniente agli investitori attraverso la gestione degli asset conforme e il controllo dei rischi.
Conclusione
Per l'esplorazione della finanza delle risorse digitali a Hong Kong, la tokenizzazione RWA è davvero un "cambiamento paradigmatico" da attendere; se sarà possibile trovare un modo per combinare legalmente le risorse digitali on-chain e gli asset del mondo reale e ottenere tentativi di promozione in forme al dettaglio come OSL e Huaxia Fund, non si può escludere che questo sarà il prossimo "punto di accensione" nella finanza delle risorse digitali.
Da questo punto di vista, il ruolo di OSL evidenzia anche il vantaggio di Hong Kong nell'innovazione finanziaria globale delle risorse digitali: essendo una delle aziende di asset virtuali più storiche al mondo, OSL possiede profonde competenze nelle risorse digitali, che garantiscono la conformità e la trasparenza dei progetti di tokenizzazione RWA, e questo è il vantaggio naturale di Hong Kong.
Va notato che Hong Kong, in quanto centro finanziario internazionale, possiede una ricca risorsa di finanza tradizionale, supportata da un sistema di gestione del rischio maturo, un'infrastruttura di trading completa e una vasta clientela, tutto ciò che supporta l'introduzione di fondi, azioni, oro e altri RWA on-chain, liberando completamente la loro liquidità.
Oggi, abbiamo fiducia nell'attenderne l'arrivo imminente.