Dopo la vittoria di Trump, Bitcoin ha superato i 76.000, con un forte trend rialzista. Tuttavia, rispetto alla variazione del prezzo di Bitcoin, ciò che è più favorevole per la crescita dell'intero ecosistema è la stagione delle altcoin, con l'industria che si aspetta una crescita più ricca. A breve termine possiamo vedere che i token di vari settori stanno già seguendo da vicino il mercato per riaccendere l'entusiasmo. In questi settori che seguono il mercato, l'ecosistema di 'TON' continua ad attirare l'attenzione degli investitori.

Dopo l'incidente di Durov a Parigi due mesi fa, l'ecosistema di TON è entrato in crisi, o in una nuova fase di aggiustamento. Anche se vari progetti meme e piccoli giochi nell'ecosistema continuano a fare marketing e aggiornare le notizie, i più sensibili al mercato sembrano già aver percepito la 'fede limitata' nell'ecosistema di TON.

Ad esempio, dal punto di vista del mercato, SOL ha già rapidamente rimbalzato oltre 200 seguendo BTC, ma l'aumento di TON è molto inferiore.

Qual è l'aspetto più favorevole per TON in questo importante evento elettorale che ha attirato l'attenzione dell'industria? Possiamo trovare alcune risposte tra le 10 promesse di Trump riguardo alle criptovalute. Tra queste promesse, vediamo che non ci sono solo misure relative a Bitcoin, ma molte più iniziative che rappresenteranno un 'sblocco' dell'industria delle criptovalute da parte dell'economia del dollaro. Questo sarà un potente stimolo per Telegram e TON, che sono stati a lungo avvolti nella nebbia.

In questo contesto di aspettative fluide, se il mercato continua a salire, quali aspettative di sviluppo concrete possiamo mantenere per TON?

Contesto di sviluppo favorevole per TON

Prima della notizia di Durov, la crescita dell'ecosistema di TON era forte. Sotto la crescita esponenziale del token di TON, la maggior parte dei token Defi nell'ecosistema ha avuto un aumento di circa 10 volte. Oltre all'aumento del token, l'attenzione è diventata ancora più significativa; in primo luogo, prima del lancio di Notcoin, vari CEX si sono contesi il lancio per attrarre nuovi utenti nell'ecosistema di TON, e poi DOGS ha nuovamente acceso l'entusiasmo di tutti gli utenti di Telegram. Tutto ciò rappresenta una base di mercato enorme; basta che ci sia un rimbalzo del mercato e il rimbalzo dei token dell'ecosistema di TON sarà certamente in grado di seguire.

Tuttavia, negli ultimi due mesi di bassa attività, dopo il calo del token di TON, il TVL dell'ecosistema, il volume di trading dei DEX e altri indicatori sono diminuiti insieme alla diminuzione dell'entusiasmo, e questo è il dato più degno di riflessione al momento.

Ma quando comprendiamo TON da una prospettiva di crescita a lungo termine delle blockchain pubbliche, potremmo scoprire che i dati attuali rappresentano ciò che è inevitabile durante il processo di crescita delle blockchain pubbliche. Ciò ci consente di non preoccuparci della perdita della posizione di TON a causa della concorrenza delle blockchain pubbliche in futuro, ma di continuare a guardare a TON con un'ottica a lungo termine.

Proprio come la tendenza allo sviluppo dei DEX, l'educazione degli utenti dell'intero settore sta preparando il terreno per questo tipo di blockchain ad alta velocità come TON.

Il 28 ottobre, secondo quanto riportato da SolanaFloor, il volume di trading del DEX di Solana ha raggiunto 15,78 miliardi di dollari nel corso della settimana, superando gli 8,87 miliardi di dollari di Ethereum del 77,91%, stabilendo il massimo distacco storico rispetto ad Ethereum. Di conseguenza, la quota di volume di trading del DEX di Solana ha raggiunto il 35%, un nuovo massimo storico.

Allo stesso tempo, secondo i dati di The Block e DefiLlama, a ottobre la quota di volume di trading spot dei DEX rispetto ai CEX ha raggiunto il 14,12%, stabilendo un nuovo massimo dal maggio 2023.

Questa tendenza continua a convalidare una tendenza: con la popolarità delle chain ad alta velocità, il confine tra il comportamento degli utenti nei DEX e CEX sta diventando sempre più sfumato.

Nell'industria, in un contesto di fornitura di liquidità on-chain, gestione della capitalizzazione di mercato dei token on-chain e la popolarità dei progetti di piccole e medie dimensioni, man mano che le transazioni degli utenti diventeranno sempre più sfumate, alla fine vedremo che il comportamento degli utenti si trasformerà: più comportamenti di trading e interazioni torneranno a scambi on-chain nativi o a un comportamento di trading basato principalmente su DEX e interazioni in stile Web3.

E rispetto all'attuale situazione degli hotspot delle infrastrutture su vari chain, TON stesso è un ecosistema in cui il confine tra DEX e CEX è più sfumato. Il metodo di interazione Web2 di Telegram ha prima di tutto sfumato le categorie di trading, mentre il wallet TON su Telegram ha ulteriormente abbassato la soglia di ingresso per le transazioni native Web3, rendendo le transazioni native sulla blockchain più semplici e convenienti, o potrebbe superare il livello di comodità delle transazioni attualmente realizzate su Solana.

Possiamo immaginare che, nell'ambiente di Solana, un DEX eccellente possa vedere un'impennata del volume di scambi in breve tempo. Ad esempio, i dati di Dune mostrano che l'aggregatore DEX di Solana, Jupiter, ha raggiunto un volume totale di scambi vicino a 334 miliardi di dollari, mentre Uniswap ha impiegato diverse volte più tempo per raggiungere 10 miliardi di dollari.

Inoltre, recentemente il prezzo del token del DEX più attivo di Solana, Raydium, ha mostrato prestazioni straordinarie, mantenendo una tendenza al rialzo nonostante il ritracciamento di BTC, ETH e la maggior parte delle altcoin. Questo dimostra chiaramente il vantaggio di stabilità che i DEX e il Defi possono avere nella fluttuazione dei prezzi.

Questo percorso di sviluppo per TON ha già le basi e un pensiero di sviluppo, manca solo un po' di fuoco.

La storia della crescita delle blockchain pubbliche

All'inizio di questo ciclo, TON ha già mostrato risultati molto brillanti. Tuttavia, in un contesto di cicli di mercato poco chiari, è difficile per TON avere il vantaggio temporale e l'energia esterna come Ethereum e Solana. Stabilità, mantenimento della solidità delle infrastrutture e attesa di opportunità per un'esplosione sembrano ancora essere i temi principali per TON, proprio come se TON avesse preparato silenziosamente per un anno per lo sviluppo del ciclo del 2024. Analizzando la crescita di Ethereum e Solana, possiamo trovare un pensiero di sviluppo chiaro per TON.

Innanzitutto, per un modello economico di blockchain pubblica per entrare in un ciclo positivo, è fondamentale che le transazioni avvengano continuamente, rappresentando tutte le possibili interazioni on-chain.

Su Ethereum e Solana, il comportamento di DEX e Defi occupa il mainstream, tutto grazie all'uso degli utenti di DApp. Quindi, portare idee di sviluppo ricche e diversificate all'ecosistema è adatto per TON.

Riassumendo, sia Ethereum che Solana hanno attraversato questi passaggi:

1. L'emissione di token TGE dei progetti ecosistemici è aumentata rapidamente

In parole semplici, sfruttando un buon ciclo, molti progetti ecosistemici emettono token e avviano DEX, o il Defi può avviare attività.

Ethereum ha iniziato questa fase nel 2018, formando completamente un'ondata prima del Defi Summer, che includeva l'emergere di Uniswap, l'emergere di varie applicazioni wallet, e l'emissione di token da parte di vari progetti EVM, DEX e Defi per stimolare la crescita dei business.

Solana è emersa come sfidante di Ethereum durante il Defi Summer, con la fondazione che ha spinto molti progetti TGE all'inizio dell'ecosistema. Anche se in quel momento la catena non era perfetta e le interazioni sulla catena erano limitate, l'effetto stimolante di Solana sull'ecosistema è continuato, anche se l'impatto dell'evento SBF non si è ancora completamente fermato.

All'inizio di questo ciclo, la quantità di token all'interno dell'ecosistema di TON è aumentata drasticamente, e l'entusiasmo e l'aumento dei token sono stati anche molto brillanti, simile alla fase corrispondente di Ethereum e Solana.

2. Crescita del TVL di Defi

Dopo l'emissione di un gran numero di token TGE dai progetti ecosistemici, l'impatto più diretto è stato l'aumento del TVL. Le applicazioni native delle blockchain pubbliche sono tutte legate al trading di token, e le categorie di Defi occupano il 90%. L'emissione di token sui DEX e l'avvio delle attività Defi porteranno quindi a un blocco dei token, quindi i dati sul TVL sono il secondo dato inevitabile della crescita delle blockchain pubbliche.

Ogni token lanciato su un DEX deve necessariamente aumentare il pool di scambio, che è spesso il primo fondo bloccato. Se si interagisce con i servizi Defi, come prestiti o depositi, si genererà anche un blocco di token, che è la seconda azione fondamentale per la crescita del TVL. Gli stimoli per questa azione includeranno airdrop di token, mining e prestiti con interessi, ecc.

Ethereum, durante il Defi Summer, ha ricevuto un doppio stimolo dal TGE e dall'impennata dei token Defi, con il TVL che è aumentato di circa 100 volte, seguito da un nuovo balzo del TVL con l'aumento dei prezzi. Anche la crescita di Solana deriva dal calore dell'ecosistema del 2023 e dagli airdrop e TGE del piano ecosistemico del 2024.

Negli ultimi sei mesi, il TVL di TON è aumentato a 700 milioni di dollari, ma non è riuscito a superare gli 800 milioni di dollari e ha iniziato a correggersi. Questo è il risultato del ritiro dell'entusiasmo nell'ecosistema, e come Ethereum e Solana, anche TON ha bisogno di tornare a una diversità di applicazioni ecosistemiche dopo la prima crescita. Entrambi Ethereum e Solana hanno impiegato altri due anni, quanto tempo impiegherà TON?

3. Accumulo di ricchezza e varietà nei DEX e Defi

Ethereum e Solana hanno completato due anni di accumulo di ricchezza, uno durante l'inverno del mercato ribassista del 2018 e l'altro dopo il ritracciamento dell'entusiasmo post-Defi Summer.

In questa fase, Uniswap V1 su Ethereum è maturato, sono emersi MakerDAO, AAVE, Curve e Compound, e Sushiswap ha rapidamente seguito. Questi progetti hanno tutti contribuito alla maturità di DEX e Defi; al secondo giro di sviluppo delle applicazioni, DEX come Uniswap hanno già iterato almeno due versioni, e Defi come AAVE si sono espansi da una sola catena a quasi tutte le catene EVM.

Durante il processo di accumulo di Solana, sono emersi DEX come Raydium e Jupiter, insieme a molti progetti Defi che bloccano token SOL. Quindi, la maturità di queste applicazioni è necessaria, rappresentando un uso più conveniente e rapido per gli utenti, il che porterà a legare i loro soldi veri sulla blockchain pubblica.

La maturità di TON è ancora lontana. Attualmente, le funzionalità DEX sono piuttosto limitate e ci sono pochi progetti Defi. Il primo passo prima di un'esplosione è aumentare la diversità e la maturità del Defi.

Il primo passo per la crescita di TON

Negli ultimi anno, TON ha vissuto un aumento del numero di token dei progetti ecosistemici, con molti token e progetti di piccole e medie dimensioni che hanno avviato l'emissione, airdrop, IEO, e successivamente il TVL è cresciuto rapidamente. Tuttavia, dopo questa crescita, il TVL e il prezzo sono diminuiti, portando a un calo dell'entusiasmo, e anche i progetti ecosistemici ne risentiranno, necessitando di ricostruire la fiducia in futuro. In questo momento, è ancora più importante fornire un aiuto reale alla diversificazione dell'ecosistema, richiedendo quindi la maturità di DEX e Defi.

Nella realtà, TON è attualmente in questa fase, che è anche il primo passo della crescita di TON.

Possiamo notare che i DEX di Ethereum e Solana hanno già raggiunto una notevole maturità nel ciclo. Qual è la situazione attuale di TON? Quanto è distante e in cosa è carente?

Le prestazioni e la capacità di carico di TON sono attualmente uniche tra tutte le blockchain pubbliche, in grado di competere a fianco di Solana, ma il DEX di TON non è in grado di abbinare la qualità con la quantità.

Telegram ha integrato un pool di trading centralizzato per completare il ricarico di stablecoin e TON, completando così lo scambio di TON con altri token. L'esperienza operativa è simile a quella di uno scambio centralizzato. Questa funzione è la prima del Wallet di Telegram, mentre la seconda funzione è completare l'interazione con la blockchain attraverso il wallet della blockchain pubblica TONSpace, offrendo un'esperienza simile a quella di utilizzare MetaMask su PC e dispositivi mobili. Se è necessario scambiare token, STON e Dedust sono più comunemente usati nell'ecosistema, ma le funzionalità sono fondamentalmente simili a quelle di Uniswap V1.

Questo evidenzia le carenze di TON nel campo dei DEX. Se il Wallet di Telegram ha fornito l'esperienza CEX, TONSpace e i DEX possono interagire sia su PC che su dispositivi mobili, mentre le MiniApp e i Bot di Telegram possono anche fungere da front-end per le operazioni DEX o CEX. Questi design soddisfano l'ottimizzazione dell'esperienza di trading, ma la parte delle interazioni native sulla blockchain sul retro è chiaramente molto indietro.

Se i DEX su Solana ed Ethereum possono solo fornire semplici pool AMM e capacità di scambio simili a quelle di Uniswap V1, allora la ricchezza di Defi su Ethereum e le operazioni su Solana diminuirebbero di almeno il 50%.

Su Ethereum, la maggior parte del Defi è un'estensione dei servizi finanziari oltre le funzionalità del DEX. Dopo che Uniswap ha inizialmente iterato il design dell'LP in AMM, il Defi su Ethereum ha visto più nuovi business o modelli commerciali direttamente copiati (basati su mining di liquidità e guadagni sui depositi, aggiornati a più pool di liquidità interconnessi, ecc.). Anche su Solana è stato così; come LP nei DEX e su piattaforme di liquidità specializzate, è una delle migliori opzioni per i detentori di asset.

Pertanto, dal punto di vista dello sviluppo del progetto, è importante per un DEX su blockchain ad alta velocità fornire liquidità alle transazioni o modularizzare le funzionalità di trading, facendo sì che il vantaggio della liquidità diventi la ragione della scelta degli utenti.

Nel trading su TON, il front-end deve necessariamente esistere in grande quantità all'interno di Telegram. I DEX devono ancora aumentare il grado di specializzazione del business come Jupiter, Balancer e altri, per raggiungere un equilibrio tra tutti gli utenti, siano essi utenti, fornitori di token, fornitori di liquidità o sviluppatori di piattaforme; ogni ruolo ha bisogno di alcune funzionalità specializzate.

Rispetto a Uniswap, Balancer, Jupiter e altri DEX, il DEX su TON ha già iniziato a svilupparsi in direzione di completare le funzionalità del DEX o delle funzionalità di Defi, diventando così una potenziale inevitabilità.

Attualmente, il middleware di trading su chain LayerPixel, conosciuto, ha lanciato il primo passo di riparazione delle funzionalità DEX, PixelSwap, basandosi sulle funzionalità di Balancer. Per i DEX, l'airdrop è l'azione più rapida per attirare utenti. Nella nuova serie di azioni, LayerPixel ha annunciato che PixelSwap ha già avviato un piano di airdrop, fissando il tempo TGE del token PIX per il Q4. Di fronte ai cambiamenti attuali nell'ecosistema di TON, forse PixelSwap può stabilmente avanzare nel breve termine come Raydium.

LayerPixel è una soluzione DeFi progettata per le Mini App di Telegram, in grado di realizzare l'integrazione senza soluzione di continuità tra Defi e Telegram Mini Apps. Ufficialmente chiamato Layer 1.5 di TON. Può fornire una combinazione modulare di funzioni che include wallet, DEX (diversi algoritmi di trading), oracoli e altro. PixelWallet punta sull'astrazione degli account, mentre Pixacle può fornire dati di prezzo rapidi e precisi per le DApp e i contratti intelligenti all'interno dell'ecosistema.

Pixelswap è un DEX basato su pool di peso, con funzionalità simili a quelle di Balancer, supporta il metodo di emissione di asset LBP, e questo tipo di asta olandese è adatto per progetti di piccole e medie dimensioni con FDV non elevato. I progetti di gioco/GameFi sono i più presenti nell'ecosistema di Telegram, ed è per questo che si può dire che può soddisfare la domanda di Defi nell'ecosistema di TON. Il metodo di emissione di asset LBP è più favorevole per i progetti di piccole e medie dimensioni per completare l'emissione di token nelle fasi iniziali mantenendo prezzi di transazione ragionevoli.

Durante il periodo di rapida crescita e sviluppo, i DEX comuni sono stati la norma, ma una volta entrati in una tendenza al ribasso, i prezzi dei token nei DEX sono più difficili da gestire rispetto ai CEX. A questo punto, un design più raffinato è fondamentale per cercare di raggiungere un risultato vantaggioso per entrambe le parti. Per il lato B, è più adatto alla gestione, mentre per il lato C, permette agli LP non ufficiali del DEX di assomigliare agli LP maturi degli scambi centralizzati, potendo garantire proattivamente la redditività dei fondi e isolare i rischi, oltre a stabilizzare i prezzi.

In questo momento, in una fase di crescita in cui si presenta una retromarcia, l'emergere di questo tipo di DEX è particolarmente appropriato.

Oltre a PixelSwap, la condivisione della liquidità tra i DEX su TON e le potenziali strutture di copertura della liquidità tra diversi Defi devono essere stabilizzate. Oggi, dopo che i progetti emettono token, non possono stabilire staking mining o vari tipi di gestione dei depositi nella maggior parte dei Defi.

Uno dei motivi per cui il volume di token bloccati su Solana sta aumentando rapidamente è che i progetti di prestito, staking e restaking stanno seguendo progetti popolari, come Marginfi e Meteora su Solana, aumentando attivamente il pool di token per i nuovi token emersi su Solana. Anche se la maggior parte dei token non offre rendimenti da investimento, le piattaforme offrono incentivi basati su punti o attese di airdrop, spingendo gli investitori a depositare grandi quantità di asset in attesa di airdrop. Se TON seguisse lo stesso approccio, avrebbe effetti simili.

Scritto alla fine

Prima dell'incidente di Durov, le nostre aspettative su TON erano molto elevate, ma il calo dell'entusiasmo nell'ecosistema ha causato sofferenza ai progetti e agli investitori. Tuttavia, questo è già un ritmo familiare per l'industria; ci sono sempre investitori che si attaccano ai progetti per periodi sorprendentemente lunghi. Indipendentemente da quando si presenterà la prossima opportunità, che sia tra una settimana o tra mesi, sarà tempo per i costruttori di arricchire l'ecosistema.

In questa fase, gli utenti e i progetti di TON inizieranno gradualmente a riconoscere le differenze tra i nuovi DEX e le nuove funzionalità, o potrebbero un giorno scoprire che un nuovo DEX come PixelSwap ha già attratto un grande volume di TVL, stabilendo molti pool di staking, il che dimostrerebbe che l'ecosistema è già pronto per una nuova crescita, pronto a rispondere a un volume di trading in costante aumento, a nuovi progetti in fase di emissione e a un rapido aumento di pool di liquidità e mining di liquidità.

(Il contenuto sopra è estratto e riprodotto con l'autorizzazione del partner PANews, link all'originale | Fonte: Wyz Research)

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