Articolo di: Zhao Ying, Wall Street Journal
Le elezioni presidenziali americane rimangono incerte, per le elezioni più competitive della storia, il mercato sta scommettendo su risultati diversi, i Treasury americani si sono orientati all'ultimo momento verso 'scommettere su Harris', mentre il Bitcoin continua a 'scommettere su Trump'.
Mercoledì, le elezioni americane sono entrate nella fase di conteggio, i trader del mercato obbligazionario hanno aumentato all'ultimo momento le loro scommesse rialziste sui Treasury americani, le posizioni in opzioni, futures e contante sono tutte diventate rialziste, scommettendo maggiormente sulla possibilità che Harris possa vincere le elezioni.
E il Bitcoin continua a schierarsi con Trump, mercoledì ha ampliato il suo guadagno oltre il 2%, attualmente a 71033 dollari, mantenendo il massimo guadagno della settimana.
Gli analisti ritengono che i titoli siano più vulnerabili a una vittoria schiacciante dei repubblicani, Trump promuoverebbe programmi di riduzione delle tasse e dazi, ampliando il deficit fiscale e riavviando un'era di inflazione, il che porterebbe ad un aumento del rendimento dei Treasury a 10 anni. Le criptovalute potrebbero invece vincere in entrambi i casi, Trump è senza dubbio un sostenitore delle criptovalute, ma Harris ha anche dato a intendere che non perseguirà l'industria con la stessa severità di Biden.
I Treasury americani si sono orientati verso 'scommettere su Harris'
Gli investitori nei Treasury americani stanno entrando massicciamente in operazioni che possono trarre profitto dall'aumento dei Treasury, ritenendo che tale situazione sia più probabile se Harris vincesse le elezioni, riducendo allo stesso tempo le scommesse sulla vittoria di Trump.
Da lunedì, l'attività delle opzioni negli Stati Uniti è stata dominata da scommesse rialziste a breve termine, i sondaggi nel fine settimana hanno mostrato che Harris ha preso il vantaggio nella sua sfida contro Trump, i trader si stanno preparando per una possibile vittoria di Harris.
Il mercato dei futures ha mostrato questo cambiamento, lunedì sono emerse nuove scommesse rialziste, con una domanda significativamente aumentata per i titoli a lungo termine. Nella settimana fino al 29 ottobre, il volume netto delle posizioni lunghe delle società di gestione patrimoniale è aumentato di circa 182000 contratti sui futures sui Treasury a 10 anni.
Inoltre, l'ultimo sondaggio di JPMorgan sui clienti mostra che le posizioni nette lunghe sui Treasury americani sono circa ai massimi di tre mesi, un altro segnale del cambiamento del sentiment di mercato.
Queste mosse segnano il cambiamento dei trader, che hanno in parte costruito posizioni ribassiste sulla base delle aspettative di una vittoria di Trump, ma poiché i sondaggi mostrano che la corsa elettorale è in stallo, gli investitori ora si stanno preparando per la possibilità opposta riguardo ai risultati elettorali e per la volatilità del mercato.
Il Bitcoin continua a 'scommettere su Trump'
Mercoledì l'aumento ha superato il 2%, attualmente a 71033 dollari, mantenendo il massimo guadagno della settimana, a meno del 5% dal minimo record di marzo.
Dal momento che Trump supporta le attività digitali, l'aumento del Bitcoin è considerato il cosiddetto 'trading Trump'.
Trump ha promesso che, se tornerà alla Casa Bianca, farà degli Stati Uniti la capitale mondiale delle criptovalute, creando riserve strategiche di Bitcoin e nominando regolatori favorevoli agli asset digitali, dimostrando di essere il candidato più amichevole verso l'industria. Harris ha invece adottato un atteggiamento più cauto, promettendo di sostenere un quadro normativo per il settore.
I titoli temono una vittoria schiacciante, le criptovalute vincerebbero in entrambi i casi?
Nel complesso, il mercato obbligazionario teme maggiormente una vittoria schiacciante dei repubblicani, mentre le criptovalute si comporteranno bene in ogni caso.
Gli analisti ritengono che una vittoria elettorale schiacciante dei repubblicani rappresenterebbe una 'minaccia chiara' per gli acquirenti di obbligazioni. In caso di un governo e Congresso repubblicano unificato, Trump promuoverebbe programmi di riduzione delle tasse e dazi, ampliando il deficit fiscale e riavviando un'era di inflazione. Ciò porterebbe a un aumento del rendimento dei Treasury a 10 anni e il mercato obbligazionario potrebbe scendere ulteriormente.
D'altra parte, se Harris vincesse in una situazione di Congresso diviso, potrebbe scatenare un rimbalzo di sollievo, aumentando la possibilità di uno stallo, il che consentirebbe di controllare la spesa pubblica.
E quali potrebbero essere gli altri scenari è praticamente controverso, gli strateghi di JPMorgan prevedono che un governo e un Congresso democratici unificati porteranno a un aumento della spesa pubblica, aumentando così i rendimenti delle obbligazioni. D'altra parte, RBC Capital afferma che questa situazione sarebbe più favorevole alle obbligazioni, portando a un aumento delle tasse sulle imprese, aggravando un ambiente 'sfavorevole per gli affari' e indebolendo l'appetito per il rischio.
Nel settore delle criptovalute, gli analisti ritengono che il Bitcoin potrebbe beneficiare dalla vittoria di Trump, che è un sostenitore attivo delle criptovalute e ha dichiarato di voler creare riserve strategiche di criptovalute. Ha anche nominato organismi di regolamentazione favorevoli all'industria. Tuttavia, una vittoria di Harris non sarebbe necessariamente negativa per il settore, poiché ha dato a intendere che non perseguirà l'industria con la stessa severità di Biden.
Nel breve termine, l'ottimismo degli investitori in criptovalute potrebbe essere stato parzialmente digerito dal mercato. Il prezzo del Bitcoin ha nuovamente superato la soglia dei 70000 dollari, e gli ETF che tracciano il Bitcoin hanno anche ricevuto il maggiore afflusso di fondi fino ad oggi, insieme a una competizione che rimane difficile da risolvere, portando a un aumento significativo della domanda di copertura nel mercato delle opzioni sulle criptovalute.
Statistiche di Bloomberg mostrano che lunedì le uscite nette di fondi da 12 ETF Bitcoin gestiti da BlackRock, Fidelity e altri hanno raggiunto l'incredibile cifra di 579,5 milioni di dollari, un record storico. I prezzi delle opzioni suggeriscono che la volatilità attesa del mercato per il giorno dopo le votazioni raggiungerà il 8%.
Inoltre, i trader di opzioni si sono preparati per profitti significativi in futuro. Secondo i dati di Deribit, il più grande scambio di opzioni per criptovalute, per i contratti in scadenza a marzo, il maggior numero di contratti non chiusi si concentra su prezzi di esercizio intorno ai 100000 e 110000 dollari.
