Sebbene il "trading di Trump" sia favorevole all'aumento del Bitcoin nel breve termine, abbiamo anche individuato diversi fattori che potrebbero causare una caduta del Bitcoin a breve termine. Supponendo che si verifichino questi fattori negativi, ciò avvantaggerà gli investitori a lungo termine ad aumentare le loro posizioni a un costo inferiore. Esploriamo ora i potenziali fattori negativi.
Il mercato delle criptovalute è stato spinto dalla valutazione "trading di Trump" la scorsa settimana, con il Bitcoin che ha superato i 70.000 dollari, raggiungendo un picco di 73.000 dollari, con un aumento notevole. In confronto, l'Ether ha subito l'impatto emotivo del trading a causa delle vendite da parte delle fondazioni, con un aumento dei prezzi molto inferiore rispetto al Bitcoin. Anche se il mercato è stato molto attivo, giovedì ha affrontato il calo del PIL statunitense al di sotto delle aspettative, un rimbalzo dello yen e un aumento dei rendimenti dei titoli di Stato, portando il Bitcoin a scendere a 70.000 dollari, e nel fine settimana, a causa del calo della probabilità di vittoria di Trump, ha continuato a scendere, ritirandosi a 68.000 dollari.
Il focus del trading di mercato rimane ancora sulla probabilità di vittoria elettorale. Con solo 2 giorni rimasti fino alle elezioni presidenziali del 5 novembre, i trader di tutte le parti stanno attivamente scommettendo su titoli correlati. Anche se le previsioni di mercato sono schierate a favore di Trump, dai dati dei sondaggi reali, le valutazioni delle due parti sono ancora in conflitto, rendendo difficile prevedere un vincitore. Tuttavia, Trump sembra avere attualmente un vantaggio significativo, il che avvantaggerebbe la tendenza al rialzo del Bitcoin.
Vale la pena notare che il rapporto non agricolo degli Stati Uniti è stato pubblicato la scorsa settimana, mostrando che i nuovi posti di lavoro sono stati solo 12.000, a causa dell'impatto degli uragani che hanno causato una rapida caduta dei nuovi posti di lavoro, mentre il tasso di disoccupazione rimane basso al 4,1%. Inoltre, sono stati anche corretti i dati sui rapporti di occupazione degli ultimi mesi, e la tendenza che ci ha sorpreso è che i nuovi posti di lavoro nel settore pubblico continuano a crescere, mentre i posti di lavoro in altri settori stanno diminuendo, il che significa che il governo Biden continua a mantenere i dati sull'occupazione grazie a massicci investimenti fiscali.
Ciò significa anche che, sia con Trump che con Kamala Harris al potere, ci sarà un vantaggio per lo sviluppo delle criptovalute, anche se in direzioni diverse. Trump ha già supportato le criptovalute, quindi non ci sono grandi problemi. Se invece Harris dovesse salire al potere, seguirà le attuali politiche governative di sinistra per attuare una politica fiscale espansiva per mantenere l'economia in crescita. L'inflazione e la svalutazione del dollaro tireranno su il valore del Bitcoin, ora la situazione è tale che chiunque salga al potere avrà un effetto positivo sull'aumento del Bitcoin, ma se Trump vincesse, ci sarebbe un aumento più rapido.
A questo proposito, il Bitcoin che si stabilizza a 70.000 dollari risulta particolarmente importante. Se Trump vincesse, il Bitcoin salirebbe immediatamente a oltre 75.000 dollari. Se invece Harris salisse al potere, a lungo termine il Bitcoin aumenterebbe anche grazie alla politica espansiva. Entrambi i partiti insistono sull'aumento della spesa fiscale per migliorare l'opinione pubblica, il che avvantaggerà la tendenza a lungo termine del Bitcoin.
Come accennato nel rapporto precedente, ora molti indicatori economici complessivi, linee politiche e conflitti geopolitici sono favorevoli alla crescita del valore a lungo termine del Bitcoin, e sempre più aziende stanno seguendo l'esempio di MicroStrategy adottando strategie di investimento in Bitcoin, cercando di guadagnare profitti più elevati in Bitcoin per gli azionisti.
Sebbene il "trading di Trump" sia favorevole all'aumento del Bitcoin nel breve termine, abbiamo anche individuato diversi fattori che potrebbero causare una caduta del Bitcoin a breve termine. Supponendo che si verifichino questi fattori negativi, ciò avvantaggerà gli investitori a lungo termine ad aumentare le loro posizioni a un costo inferiore. Esploriamo ora i potenziali fattori negativi, tra cui la posizione falco della Banca del Giappone, che potrebbe rappresentare un rischio significativo a breve termine.
A. Il 30 ottobre, Arthur Hayes: la politica espansiva della Cina stimolerà la domanda di Bitcoin.
Arthur Hayes, co-fondatore di BitMEX, ritiene che le imminenti emissioni di debito e le politiche di espansione monetaria della Cina potrebbero spingere al rialzo il prezzo del Bitcoin. Ritiene che gli investitori cinesi potrebbero spostare i fondi verso il Bitcoin per evitare il rischio di svalutazione della valuta a causa della svalutazione dello yuan, una tendenza simile a quella che si è verificata dopo la svalutazione dello yuan nel 2015, quando il prezzo del Bitcoin è aumentato.
Sebbene le autorità cinesi abbiano vietato le transazioni dirette tra Bitcoin e yuan, per gli investitori cinesi le criptovalute possono ancora essere scambiate attraverso scambi crittografici P2P, o gli investitori con passaporti internazionali possono effettuare transazioni dirette. Per gli investitori cinesi più benestanti, acquistare criptovalute non è affatto difficile, e la politica espansiva della Cina potrebbe stimolare una maggiore domanda di Bitcoin come bene rifugio.
I piani di stimolo iniziali indirizzeranno senza dubbio i fondi verso i mercati azionari cinesi e il settore immobiliare che è sceso per lungo tempo, ma con l'emergere degli effetti delle politiche espansive, i fondi si prevede che fluiranno progressivamente verso il Bitcoin. Attualmente, il governo cinese sta considerando di iniettare un piano di debito di 10 trilioni di yuan, previsto per essere approvato all'inizio di novembre, inclusi 6 trilioni di yuan in obbligazioni speciali per sostenere la ripresa economica. Tuttavia, il costo rimane l'emissione di moneta, il che porterà a una svalutazione della valuta, che potrebbe ulteriormente alimentare la domanda di Bitcoin nel mercato cinese.
B. Il 31 ottobre, MicroStrategy ha annunciato che raccoglierà 42 miliardi di dollari per investire in più Bitcoin.
MicroStrategy (MSTR) ha pubblicato il suo bilancio mercoledì, rivelando che l'azienda continua ad accumulare asset Bitcoin, e ha anche pianificato di raccogliere 42 miliardi di dollari nei prossimi tre anni per acquistare più Bitcoin e aumentare il rendimento BTC per i suoi azionisti. Attualmente, il prezzo delle azioni di MicroStrategy ha raggiunto un massimo storico di 267 dollari, per poi correggersi a 247 dollari.
Nel rapporto del terzo trimestre, l'azienda ha dichiarato che il "piano 21/21" raccoglierà 21 miliardi di dollari tramite un aumento di capitale, mentre altri 21 miliardi di dollari proverranno da obbligazioni aziendali. Il presidente e CEO di MicroStrategy, Phong Le, ha dichiarato che, come azienda di asset Bitcoin, intende utilizzare il capitale aggiuntivo per acquistare Bitcoin come asset di riserva di valore, con l'obiettivo di ottenere un rendimento più elevato dal Bitcoin.
L'azienda ha fissato l'obiettivo di rendimento medio annuo BTC tra il 6% e il 10%, e continuerà ad acquistare e aumentare i rendimenti attraverso un finanziamento adeguato. Michael Saylor ha anche annunciato questo mese che vuole sviluppare l'azienda in una società bancaria Bitcoin con un valore di mercato di un trilione di dollari. Il prezzo delle azioni di MSTR continua a raggiungere nuovi massimi.
C. Il 1° novembre, il rapporto sugli utili del terzo trimestre di Coinbase ha mostrato che i ricavi delle transazioni non erano all'altezza delle aspettative, e il prezzo delle azioni è sceso del 15%.
L'exchange di criptovalute Coinbase ha pubblicato il suo ultimo rapporto sul terzo trimestre, mostrando che i ricavi totali per il trimestre sono diminuiti del 17% a 1,2 miliardi di dollari, e il prezzo delle azioni è sceso del 7% nel trading after-hours. I ricavi da trading di questo trimestre sono scesi del 27% a 573 milioni di dollari, a causa della continua fase di consolidamento del mercato e del calo della volatilità da luglio a settembre, che ha portato a una riduzione dell'attività di trading e ha impattato i ricavi dell'azienda. Anche i ricavi provenienti da investitori istituzionali sono diminuiti a causa della crescente concorrenza di mercato.
Inoltre, i ricavi da stablecoin sono aumentati del 3% a 247 milioni di dollari, con particolare attenzione a USDC, la cui offerta è aumentata del 43% dall'inizio dell'anno, mentre nel frattempo l'offerta di Tether è aumentata del 32%. Vale la pena notare che l'azienda sta cercando di ridurre la sua eccessiva dipendenza dai ricavi da trading per aumentare la stabilità dei ricavi. L'azienda sta cercando di aumentare il numero di abbonati a Coinbase One e prevede che i ricavi da abbonamenti e servizi nel quarto trimestre raggiungeranno tra 505 e 580 milioni di dollari.
Coinbase considera le elezioni presidenziali statunitensi del 2024 un'importante pietra miliare per la regolamentazione delle criptovalute e prevede di continuare a promuovere la trasparenza delle politiche, sperando che queste possano favorire lo sviluppo del settore. Ha anche dichiarato che l'azienda ha già investito 25 milioni di dollari nelle elezioni di metà mandato del 2026 per supportare candidati favorevoli alle criptovalute. Attualmente, il mercato non ha ancora reagito ai potenziali vantaggi che il Bitcoin potrebbe ottenere dopo aver superato i 70.000 dollari a ottobre.
L'influenza dei fattori politici a breve termine aumenterà gradualmente; prestare attenzione a un possibile rimbalzo dello yen a breve termine.
La Banca del Giappone ha pubblicato venerdì scorso i risultati della sua ultima riunione sui tassi, mantenendo il tasso di riferimento allo 0,25%, senza alcuna modifica, in linea con le aspettative del mercato. Tuttavia, la Banca del Giappone ha anche rilasciato un messaggio piuttosto falco riguardo al recente calo dello yen, affermando che i tassi reali sono ai minimi storici e non esclude la possibilità di ulteriori aumenti dei tassi in futuro. Naturalmente, questa affermazione serve solo a spaventare il mercato; con l'attuale situazione fiscale del governo giapponese, non ci sono fondi reali per aumentare i tassi. Un aumento dei tassi porterebbe a un fallimento su larga scala delle piccole e medie imprese nazionali.
Tuttavia, il trading di arbitraggio eccessivo del dollaro rispetto allo yen potrebbe comunque causare un'impennata dello yen. Quest'anno è già successa una volta, quando il tasso di cambio del dollaro ha raggiunto 142 yen, portando a un ritiro massiccio di fondi dal mercato azionario e dalle criptovalute verso il Giappone, con un abbattimento dei prezzi piuttosto significativo. Questo è un rischio che potrebbe verificarsi, solo che lo yen a lungo termine continuerà a svalutarsi, e a lungo termine non è qualcosa di cui preoccuparsi.
Un altro rischio è che i prezzi del petrolio inizino a salire. Venerdì scorso, il WTI ha superato i 70 dollari al barile, il che potrebbe innescare una speculazione di mercato sul tema "l'inflazione è tornata", portando i rendimenti dei titoli di Stato statunitensi a continuare a salire, con il Bitcoin che scenderebbe di conseguenza. Questo motivo di calo è diverso da quello attuale dei prezzi dei titoli a lungo termine, dove gli investitori sono preoccupati per la disciplina fiscale degli Stati Uniti, piuttosto che per l'inflazione reale. I due hanno un impatto molto diverso sul mercato delle criptovalute: il primo è favorevole al mercato delle criptovalute a causa della diminuzione della fiducia nel dollaro; il secondo limita i tassi d'interesse a livelli più elevati, sfavorevoli all'aumento del Bitcoin.
I rischi sembrano limitarsi a questi eventi, inoltre il mercato sta aspettando la prossima ondata di politiche espansive dalla Cina, sperando che il governo cinese attui politiche di stimolo su larga scala per attivare l'economia. Ci aspettiamo che, dopo ripetuti allentamenti, i capitali inizino a fluire nei mercati azionari e immobiliari cinesi. A breve termine, l'aumento delle criptovalute non sarà significativo; dovremo aspettare che gli effetti collaterali si manifestino progressivamente prima che si formino vantaggi, ad esempio quando lo yuan si svaluta rapidamente, i cittadini cinesi cercheranno beni rifugio, come l'oro tradizionalmente più popolare, e potrebbero anche acquisire Bitcoin tramite canali privati.
Attualmente, gli investitori cinesi hanno già iniziato a posizionarsi in anticipo per acquistare oro, e la fiducia dei paesi emergenti nel dollaro continua a diminuire, con molti paesi che scelgono di accumulare oro. Il prezzo internazionale dell'oro sta attualmente toccando i massimi recenti. Il Bitcoin e l'oro mostrano un andamento simile, entrambi in aumento a causa della sfiducia nei confronti del governo, ma entrambi non possono evitare il rischio di vendita derivante dal rallentamento economico, rappresentando prodotti di investimento piuttosto unici.
Dopo aver osservato, non abbiamo modificato la nostra valutazione del prezzo giusto del Bitcoin a 70.000 dollari. Quest'anno, il Bitcoin dovrebbe stabilizzarsi in questo intervallo senza problemi. Come accennato nel rapporto precedente, l'attuale sentiment di mercato è molto positivo, mostrando una tendenza di "acquisto istituzionale e vendita al dettaglio". Con l'espansione del ciclo di riduzione dei tassi l'anno prossimo e i problemi fiscali, il Bitcoin potrebbe raggiungere gli 80.000 dollari.
