Recentemente, l'imminente TGE di Hyperliquid ha riacceso l'interesse per il settore dei Perp DEX. Nel ciclo precedente, le performance dei Perp DEX non sono state soddisfacenti, non riuscendo a diventare le 'stelle della liquidità sulla blockchain' come ci si aspettava. Tuttavia, dalla fine dello scorso anno e all'inizio di quest'anno, i protocolli Perp DEX come Hyperliquid, Drift, Surf e Orderly sono emersi, e il veterano Dydx è tornato a essere attivo. Con l'emergere rapido del settore meme, la potenza della liquidità sulla blockchain ha ulteriormente aperto nuove opportunità per il mercato dei Perp DEX.
Le memecoin guidano un nuovo ciclo, la liquidità si concentra sulla blockchain
In questo ciclo, le performance delle meme coin sono estremamente accattivanti, con il 'cane d'oro' che appare frequentemente sulla blockchain. MOODENG, SPX e GOAT non solo sono diventati meme coin promettenti in questa ondata di meme, ma hanno anche attirato un numero sempre maggiore di giocatori sulla blockchain. Anche se i giocatori della blockchain si prendono in giro, dicendo che ogni giorno stanno facendo un vero 'POW', spostandosi su vari campi di battaglia per 'PVP', è innegabile che la liquidità si stia gradualmente concentrando sulla blockchain, con una tendenza all'accelerazione. MOODENG e GOAT hanno anche attirato l'attenzione di listing su CEX come Binance.
Oltre all'emergere dei cani d'oro, ciò che riflette ancora più direttamente l'esagerazione dell'aumento della liquidità sulla blockchain sono i dati delle infrastrutture meme. Ad esempio, il noto Pump.fun ha iniziato a mostrare la sua 'grande ondata' di listaggio alla fine di agosto, con il numero di listing che continua a raggiungere nuovi massimi. Ciò indica che gli utenti nativi di Crypto hanno un enorme entusiasmo per le meme sulla blockchain, e riflette anche l'accumulo di liquidità nel meme sulla blockchain.
Oltre a Pump.fun, c'è anche moonshot, che funge da grande diga per la liquidità. Con Murad che ha presentato il suo discorso 'memecoin supercycle' alla conferenza Token2049, Moonshot è iniziato a guadagnare visibilità insieme a MOODENG. Moonshot non solo ha un forte effetto di listaggio, diventando il 'Binance' sulla blockchain, ma la sua integrazione di valuta fiat ha aperto un nuovo vento di Mass Adoption, creando un aumento del traffico Web2 per le criptovalute. Alla fine di settembre, le spese giornaliere di Moonshot sono rapidamente aumentate da circa 3681 dollari a 24.000 dollari, con il numero di utenti di trading giornaliero che è passato da 396 a 3458. Anche il totale continua a salire costantemente, e la sua inclinazione mostra una tendenza all'accelerazione. Il successo di Moonshot ha ulteriormente concentrato la liquidità sulla blockchain.
Beneficiario della liquidità sulla blockchain di Perp DEX
Dietro l'esplosione delle meme infra e delle memecoin sulla blockchain, Perp DEX è diventato naturalmente un beneficiario di questa concentrazione di liquidità. Nella scorsa fase, Perp DEX non ha ottenuto un'ottima visibilità, ma recentemente, nel contesto della ripresa del mercato rialzista, ha gradualmente guadagnato popolarità dalla comunità anglofona a quella sinofona. Da un lato, a causa della narrativa abbondante della scorsa fase di DeFi, Perp DEX non ha avuto abbastanza spazio per esprimersi; dall'altro lato, la performance delle meme coin sulla blockchain è stata migliore rispetto ai risultati secondari delle CEX, portando gli investitori al dettaglio a preferire DEX con probabilità più elevate e modalità di gioco più varie.
Dydx: Eccellente caso di studio negativo
Nella categoria dei progetti di trading perpetuo decentralizzati, DYdX è stato il primo grande attore. Dal 2017, quando è stato fondato, DYdX si è distinto adottando un modello di libro ordini, emergendo sia nel volume di trading a 24 ore che nel numero di utenti attivi giornalieri, offrendo funzioni complete tra cui prestiti, trading con leva e contratti perpetui. All'inizio di questo ciclo, è diventato senza dubbio il centro dell'attenzione del mercato. Tuttavia, dall'inizio di quest'anno, lo sviluppo di Dydx ha mostrato segni di affanno. Sia le entrate del protocollo che il prezzo del token stanno subendo un calo significativo, e sono stati gradualmente raggiunti dai Perp DEX emergenti. I dettagli specifici sulle variazioni fondamentali di Dydx possono essere consultati nel nostro precedente articolo: 'L'industria DeFi di oggi è sopravvalutata?'.
Sebbene Dydx sia stato un 'pioniere' nei Perp DEX, negli ultimi mesi è praticamente diventato un caso di studio negativo per i Perp DEX. La quota di mercato di Dydx è stata gradualmente erosa da altri Perp DEX. Dopo due anni di evoluzione, Dydx non è diventato più forte, ma anzi sta retrocedendo. Da una quota di mercato iniziale dell'80%, è scesa a solo il 6%. In questa ondata di meme, Dydx non ha raccolto molti benefici oltre ad annunciare un Pump e ha anche visto recenti notizie di licenziamenti e cambiamenti nel personale, evidenziando profondamente il suo declino.
Il mercato delle criptovalute è in continua evoluzione, e Hyperliquid, che non ha ancora emesso token, ha silenziosamente assunto la posizione di leader precedentemente occupata da Dydx.
Hyperliquid: l'alunno riservato di eccellenza
Hyperliquid, il Perp DEX più popolare nella comunità anglofona, è sempre stato piuttosto 'riservato'. Inizialmente costruito su Tendermint, consente agli utenti di consultare ordini, annullarli e negoziare, costruendo il proprio libro ordini sulla blockchain.
Con l'aumento delle tecnologie, nel maggio 2024 è stato introdotto l'algoritmo di ottimizzazione HyperBFT, migliorando dai 20.000 TPS basati su Tendermint a 100.000-200.000 TPS, realizzando un salto di grandezza. L'introduzione di HyperBFT consente agli utenti di effettuare transazioni in modo più fluido, ma c'è ancora una certa distanza rispetto alla capacità di elaborazione delle transazioni di CEX (ad esempio, Binance con 1.400.000 TPS). Inoltre, l'ambizione di Hyperliquid non si limita a essere solo un normale Perp DEX. Hyperliquid sta attivamente sviluppando una blockchain L1, creando una blockchain a bassa latenza e ad alta capacità, caratterizzata da trading ad alta frequenza e libro ordini.
Hyperliquid sta anche abbracciando attivamente la cultura meme, diventando il maggiore beneficiario di questa ondata di meme. Rispetto a CEX, Hyperliquid offre agli utenti una maggiore varietà di meme spot da scegliere. Questo conferisce a Hyperliquid un vantaggio competitivo rispetto ai listing di CEX, che spesso arrivano in ritardo quando la capitalizzazione di mercato delle memecoin è già di miliardi.
Secondo Dune, negli ultimi 3 mesi, Hyperliquid ha superato i concorrenti, diventando il Perp DEX con la maggiore quota di mercato, detenendo il 40% del mercato e affermandosi come leader indiscusso. Il suo TVL ha anche mostrato una crescita esplosiva quest'anno, raggiungendo quasi 670 milioni di dollari.
Il 14 ottobre, Hyperliquid ha annunciato la creazione della Hyper Foundation, per supportare lo sviluppo della blockchain e dell'ecosistema Hyperliquid.
Hyperliquid sta anche preparando il TGE del suo token nativo, e con l'avvicinarsi del TGE di $HYPE, milioni di utenti si uniranno a Hyperliquid, iniettando più capitale nel suo ecosistema. Questo è positivo per gli spot già quotati su Hyperliquid.
Tuttavia, il lancio dell'EVM di Hyperliquid potrebbe avere un impatto negativo sul suo spot, poiché se l'EVM viene lanciato prima o durante il TGE, potrebbero esserci investitori di Solana che trasferiscono i propri fondi su altre blockchain EVM per negoziare. In tal caso, i token spot nativi attuali potrebbero subire un certo grado di diluizione a causa dell'afflusso di nuovi token su EVM.
Cosa stanno giocando tutti su Perp DEX?
Hyperliquid ha già mostrato un forte effetto di creazione di ricchezza, ma la discussione rimane concentrata nella comunità anglofona. Secondo il ranking delle variazioni degli spot di Hyperliquid, si può notare che, a condizione di poter inseguire l'esperienza di trading di CEX, i token con aumenti di prezzo superiori al 100% offrono un'esperienza equiparabile a quella di CEX. Invece di negoziare contratti su CEX, è meglio giocare agli spot su DEX.
I token a bassa capitalizzazione e con molte discussioni su Hyperliquid includono:
$SCHIZO
SCHIZO, come rappresentante dei meme virali su Solana, ha un significato originale di 'schizofrenia'. Le sue immagini bizzarre hanno un forte potere di diffusione tra i meme. SCHIZO era sceso a zero ad agosto di quest'anno, ma ha iniziato a risalire a ottobre, raggiungendo attualmente un nuovo picco con una capitalizzazione di mercato di 4,72 milioni di dollari.
$CATBAL
Nell'ecosistema Hyperliquid, i meme di categoria felina, in particolare il misterioso gatto, sono diventati un punto caldo per la diffusione dei meme. Attualmente, il numero di persone interessate è relativamente basso, ma la tendenza dei prezzi è forte. Il 15 ottobre ha iniziato a salire, raggiungendo un aumento del prezzo di circa 30 volte e una capitalizzazione di mercato di 6,92 milioni di dollari.
$JEFF
JEFF è un meme di tipo personaggio su Solana e anche il token spot più sottovalutato su Hyperliquid. Sebbene JEFF non abbia avuto un aumento di cento volte come altri meme, ha una capitalizzazione di mercato di 4,76 milioni ed è comunque in grado di crescere. Attualmente, il prezzo oscilla attorno ai 4,8 dollari, con un potenziale per raggiungere nuovi massimi.
$NOCEX
NOCEX, il token spot lanciato su Hyperliquid, ha il ticker 'NO CEX', il che è piuttosto ironico. Questa ironia nel ticker ha attirato l'attenzione della comunità. NOCEX ha già realizzato un aumento di cento volte dal 2 ottobre, con una capitalizzazione di mercato di 687.000 dollari, e il prezzo ha mostrato un ritracciamento dopo aver toccato i 2,3 dollari.
$PURR
Hyperliquid ha airdropato MEME coin - PURR ai primi utenti della piattaforma quando ha lanciato le funzionalità di spot, ed è stato il primo token spot lanciato su Hyperliquid. Attualmente, la tendenza dei prezzi è forte, quasi raddoppiando dal inizio di ottobre.
