I dati pubblicati questa sera molto probabilmente mostreranno: l'economia americana continua a crescere in modo robusto, mentre l'inflazione è vicina o addirittura sotto l'obiettivo del 2% della Federal Reserve.

Nel terzo trimestre di quest'anno, l'economia americana sembra inarrestabile e ha schivato un “proiettile”.

Secondo le previsioni di mercato, i dati che il Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti pubblicherà mercoledì mostreranno che, dopo la stagionalizzazione e la correzione per l'inflazione, il prodotto interno lordo (PIL) del terzo trimestre è cresciuto a un robusto ritmo annualizzato del 3%, mantenendosi invariato rispetto al valore precedente. Se questa previsione si avverasse, segnerebbe la decima espansione consecutiva dell'economia statunitense.

Nel frattempo, il mercato si aspetta anche che il rapporto mostri che l'indice dei prezzi PCE core del terzo trimestre si rallenterà drasticamente dal 2,8% precedente al 2,1%, avvicinandosi all'obiettivo di inflazione del 2% della Federal Reserve. La Federal Reserve utilizza l'indice dei prezzi PCE incluso nelle stime del PIL come principale indicatore di inflazione.

Pertanto, il rapporto dovrebbe indicare che l'economia americana è solida, con un sollievo dall'inflazione, almeno rispetto a un anno fa. L'economista senior americano di Pantheon Macroeconomics, Oliver Allen, ha scritto nel rapporto: “La crescita economica che noi e molti altri ci aspettavamo di vedere è chiaramente ancora assente.”

Allora, l'economia americana sta davvero andando bene? Forse no. Allen ha aggiunto: “Il recente slancio della crescita economica sembra diventare sempre più insostenibile.”

In quello che potrebbe essere il recupero economico meno popolare della storia, continua a sussistere la preoccupazione su se gli Stati Uniti possano mantenere la crescita grazie alla continua spesa dei consumatori, in un contesto di preoccupazioni crescenti sul credito e di un rallentamento apparente nei ritmi di assunzione. Soprattutto, alcuni economisti esprimono preoccupazioni sul fatto che, a seconda dei risultati elettorali, l'inflazione potrebbe riscaldarsi nuovamente l'anno prossimo.

Allen ritiene che, tra luglio e settembre di quest'anno, ci sarà l'ultimo grande aumento dei dati sul PIL degli Stati Uniti. Sebbene non creda che l'economia crollerà, prevede che la crescita fino al 2025 sarà vicina a un trascurabile 1,5%. Allen ha scritto: “Il costante deterioramento delle prospettive di crescita porterà a una perdita di slancio evidente nel mercato del lavoro, facendo aumentare il tasso di disoccupazione più velocemente di quanto la Federal Reserve si aspetti. Pertanto, ci aspettiamo che la Federal Reserve allenti la politica monetaria più rapidamente e in misura maggiore rispetto a quanto attualmente previsto dalla maggior parte degli investitori e dei commentatori.

Un altro fattore che spinge la politica di riduzione dei tassi della Federal Reserve è l'inflazione; l'indice dei prezzi PCE core del secondo trimestre sarà molto probabilmente sempre più vicino all'obiettivo della Federal Reserve.

Infatti, Citigroup prevede che la crescita del PIL degli Stati Uniti sarà inferiore alle attese, solo del 2,6%, ma si aspetta che l'indicatore di inflazione di questo trimestre raggiunga l'obiettivo del 2%; questo numero potrebbe aiutare a consolidare i funzionari della Federal Reserve nel realizzare solo un taglio di 25 punti base la prossima settimana. L'economista di Citigroup, Alice Zheng, ha scritto:

“I fattori che stanno portando a una diminuzione dell'inflazione non provengono solo dalla diminuzione dei prezzi dei beni, ma anche dal sollievo dell'inflazione dei servizi. In generale, un'altra crescita economica che supera le attese e dati inflazionistici benigni sarà ben accolta dalla Federal Reserve!