Molte persone stanno discutendo su come valutare i diversi asset nelle criptovalute, specialmente ora che siamo nel pieno del boom dei memecoin AI. Ma vorrei parlare del mio approccio alla valutazione degli asset crittografici più importanti: token L1 e 'Tipo 2' (dapp / L2 / token 'equity'). I token L1 hanno un misterioso 'premio L1' che nessuno ha spiegato sistematicamente. Molti pensano che si tratti di una truffa Ponzi speculativa, ma in realtà è esattamente il contrario. Il premio L1 è un attributo fondamentale e molto importante. Gli asset L1 (ETH, SOL, NEAR, TRX, ecc.) sono 'asset sovrani scarsi' dell'economia della blockchain corrispondente. Diventano naturalmente gli asset più liquidi all'interno dell'economia della catena. Altri progetti li accumulano, li usano per costruire prodotti / DeFi e incentivano la loro liquidità, rendendoli asset rifugio in tempi di crisi. Questo asset emetterà i token di altri progetti agli detentori di asset scarsi attraverso modi innovativi come liquidità + ICO + DeFi, airdrop, ecc., generando così 'interessi'. @DefiIgnas lo spiega bene: 'L1 è un asset produttivo: puoi usarli per ottenere airdrop dell'ecosistema, fare staking per ottenere ricompense e, man mano che l'ecosistema cresce, il loro prezzo aumenterà. Inoltre, se consideriamo gli airdrop ottenuti detenendo ETH, SOL, NEAR, ecc., la loro performance è migliore rispetto al prezzo spot. Al contrario, L2 è un asset non produttivo. Non puoi usarli per ottenere ricompense native, né puoi usarli come Gas (eccetto STRK, MNT, METIS e ora ZK?), e l'inflazione derivante dal loro sblocco è spesso troppo alta. I propri protocolli di ecosistema raramente premiano i detentori di token L2 (attraverso airdrop).' I token dapp nell'economia sovrana (catena) rappresentano il lavoro reale / PIL svolto dall'umanità in quell'economia. Gli asset L1 scarsi raccoglieranno interessi dal lavoro delle persone che costruiscono l'economia del paese digitale (catena). Ecco perché i 'token di Tipo 2' (noto anche come token dapp / L2) vengono spesso paragonati all' 'equity' e valutati tramite modelli P/E DCF, mentre gli analisti fondamentali sono ancora confusi dal misterioso 'premio L1'. Non deve essere chiamato 'premio L1', ma piuttosto premio degli asset dell'economia sovrana. Molti potrebbero sapere che non mi piacciono molto gli ETH KOL, come @justindrake, che inviano segnali al mercato trattando gli asset ETH come un'attività che richiede un rapporto prezzo/utili per vendere spazio nel blocco + blob. Stanno trasformando ETH in un token 'Tipo 2'. Sfortunatamente, ci sono riusciti. I token L2 non sono generalmente asset sovrani scarsi della loro economia digitale, anche se hanno catena e costruttori vivaci. Appartengono al 'Tipo 2' e rientrano nei modelli di valutazione P/E DCF. In effetti, alcuni L2 non hanno nemmeno token! Come Base. Le performance di SOL sono state molto buone, ma non perché il suo TVL (valore totale bloccato) sia aumentato, ma perché le persone si aspettano che in un lontano futuro, SOL venga bruciato / generi miliardi di dollari di entrate. ETH ha già generato miliardi di dollari di entrate / bruciature, ma non ha performato meglio di SOL. L'aumento di SOL è dovuto al fatto che l'intera economia di Solana è utilizzata nei pool di liquidità, nel trading di memecoin, nella DeFi, e hai bisogno di esso per partecipare alla rete Solana. Le persone stanno effettivamente lavorando per costruire qualcosa, tokenizzando il loro lavoro (come 'Tipo 2', cioè token dapp / PE), per emettere interessi / ricompense ai detentori / staker / LP di SOL, mentre gli ETH KOL cercano di trasformare ETH in token azionari DCF, senza alcun valore al di fuori del flusso di cassa generato dalla vendita di prodotti da parte della fondazione Ethereum. @MustStopMurad ha detto elegantemente che i migliori prodotti non hanno bisogno di token, i migliori token non hanno bisogno di prodotti. Gli asset sovrani scarsi (token L1) sono memecoin, una seria meme, senza immagini di gatti / cani (gatti / cani che vivono in un paese digitale). balajis ha discusso in dettaglio il concetto di nazione rete. Il potere di questo meme sta finalmente iniziando a essere compreso. I token 'Tipo 1' (L1) e 'Tipo 2' (PE / equity / lavoro / L2) sono chiaramente diversi. Le comunità possono trasformare una comunità in un'altra, ma è un processo lungo. La cosa più importante è: la sicurezza derivante da Gas + staking è un segnale tecnico che riflette un accordo sociale basato su asset sovrani scarsi, che di per sé non è una funzione importante di cattura del valore. Le persone se ne stanno finalmente rendendo conto, incluso il leggendario @danrobinson. Quindi, non esiste un 'premio L1', ma c'è l'asset sovrano della nazione digitale, cioè i token di Tipo 1. Si può dire che sia il meme più potente e incentrato sulle fondamenta, senza immagini interessanti, è vera economia, ma con un forte potere di meme. La mia opinione: ci sono solo questi due tipi di token. Il mese prossimo, @fraxfinance annuncerà il più grande annuncio fino ad ora, cioè la nostra roadmap della visione 2030. Una delle cose più importanti che lanceremo è come trasformare i token 'Tipo 2' L2 / governance / PE in asset sovrani. Mi aspetto che molti token 'Tipo 2' lo utilizzino come guida.

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