Autore originale: AllianceDAO
Traduzione: Zen, PANews
AllianceDAO è un acceleratore crypto leader e una comunità di fondatori, il nostro programma di accelerazione attira le migliori startup crypto del settore, ricevendo ogni anno oltre 3.000 domande. Poiché il programma di accelerazione di AllianceDAO si svolge due volte all'anno, abbiamo suddiviso i dati in due parti per la relazione. In questo rapporto, Aliance fornisce le tendenze osservate dai dati delle domande e aggiunge approfondimenti su ciò che queste tendenze potrebbero implicare per un ecosistema di startup più ampio.
Panoramica chiave: tendenze fondamentali osservate nei dati interni dal 2021 al 2024:
Blockchain
Ethereum rimane l'ecosistema principale in cui le startup costruiscono (attualmente circa 2/3 delle startup operano qui), mentre Solana (attualmente 18%, sceso a 8% dopo il crollo di FTX) e Bitcoin (oggi 5%) hanno registrato una rapida crescita nell'ultimo anno e mezzo.
Nell'ecosistema Ethereum, il 59% delle startup sta attualmente costruendo su Optimism Rollup (Optimism, Base e Arbitrum).
Polygon sta gradualmente perdendo startup, mentre Polygon zkEVM sta rimanendo indietro rispetto a Optimism Rollup nella competizione.
Base è il più veloce in crescita tra tutti gli Ethereum L2, ora occupa oltre il 28% della quota di attività delle startup, partendo da zero in appena un anno.
In quale verticale stanno costruendo i candidati?
Verticali in crescita: infrastruttura, DeFi, pagamenti, AI e cripto combinati.
Verticali in calo: DAO e NFT.
In quale continente si trovano i fondatori?
Europa (31%), Stati Uniti e Canada (29%), Asia (27%) sono attualmente le prime tre regioni in cui le startup stanno costruendo.
Tuttavia, la proporzione di startup dagli Stati Uniti e dal Canada è costantemente diminuita nelle ultime tornate, mentre la proporzione di Asia e Africa è in aumento.
Parole chiave sempre più frequentemente menzionate dai progetti
Le parole popolari cresciute negli ultimi 12 mesi includono crittografia completamente omomorfica (FHE), astrazione della catena, meme, SocialFi, mercati predittivi, staking liquido, ri-staking, RWA, stablecoin, L1, L2 e L3.
Background del fondatore & composizione del team
Attualmente, il 30% dei fondatori che fanno domanda per unirsi al nostro acceleratore ha esperienza nelle grandi aziende tecnologiche (S&P 500), e il 12% dei fondatori ha studiato in scuole di élite (QS top 100).
Il 39% delle startup è composto da singoli fondatori, mentre nelle aziende con più fondatori, la proporzione di distribuzione equa delle quote ha raggiunto il 50%.
Il 72% delle startup lavora completamente in remoto (senza dipendenti in sede).
Di seguito il corpo del rapporto
Layer1: Ethereum domina, Solana e Bitcoin sono promettenti
Ethereum rimane l'ecosistema dominante, il 62% delle startup crypto che fanno domanda per unirsi ad Aliance sono attratte da esso. Inoltre, Solana ha iniziato a rimbalzare dopo aver toccato il fondo nella seconda metà del 2022, attualmente ha ripristinato la sua proporzione di domanda al 18%. È interessante notare che anche l'ecosistema Bitcoin sta attirando sempre più sviluppatori, oggi rappresenta quasi il 5% di tutte le domande.
Il numero e la qualità delle startup costruite in ciascun ecosistema rimangono il miglior indicatore per prevedere le prestazioni di quell'ecosistema nei prossimi 1-2 anni. Dopotutto, le startup devono costruire prodotti, e i prodotti alla fine alimentano l'uso, gli indicatori on-chain, l'attenzione e le tendenze dei prezzi.
Solana è attualmente l'ecosistema più dinamico. Secondo i nostri dati, il numero di startup su Solana ha raggiunto un minimo nella seconda metà del 2022. Questo potrebbe essere direttamente correlato al crollo di FTX, poiché FTX ha svolto un ruolo cruciale nello sviluppo iniziale di Solana. Da allora, il prezzo di SOL e gli indicatori on-chain di Solana hanno iniziato a rimbalzare. Attualmente, molti dei migliori prodotti costruiti su Solana sono stati effettivamente creati durante il mercato ribassista e la crisi di FTX. Tensor, Kamino, Solflare e Pump sono alcune delle applicazioni popolari costruite su Solana da alumni di Aliance. In base alle attuali tendenze nella scelta delle startup, crediamo che Solana continuerà ad attrarre startup e utenti nei prossimi 1-2 anni.
Nel frattempo, l'ecosistema Bitcoin sta attirando sempre più startup, il tutto è iniziato con il lancio degli Ordinals nel 2023. L'entusiasmo iniziale attorno a questo standard di token non fungibili ha scatenato diversi esperimenti su standard di token fungibili (come BRC20 e Runes). Allo stesso tempo, gli sforzi per migliorare notevolmente la programmabilità di Bitcoin, come BitVM e decine di soluzioni Bitcoin L2, sono emersi. Abbiamo anche visto molti progetti DeFi, come exchange decentralizzati, piattaforme di prestito e stablecoin, che sono stati originariamente creati su Ethereum e ora stanno iniziando a essere replicati su Bitcoin. Sebbene l'entusiasmo per l'ecosistema Bitcoin possa raggiungere il picco dopo il prossimo dimezzamento ad aprile 2024, questo è anche il periodo in cui l'attenzione degli imprenditori verso Bitcoin è al massimo nella storia.
Siamo ottimisti riguardo al futuro del Bitcoin come ecosistema startup, poiché attualmente la ricchezza detenuta in Bitcoin supera i 1 trilione di dollari, spingendo il mercato a esplorare modi significativi o interessanti per utilizzare questa ricchezza. Tuttavia, dobbiamo anche sottolineare che Ethereum e Solana rimangono lontanamente avanti, mentre i limiti tecnologici di Bitcoin potrebbero impedirgli di offrire esperienze differenziate per sviluppatori e utenti.
Va detto che, sebbene abbia recentemente perso parte dell'attenzione nei confronti di Solana e Bitcoin, Ethereum rimane l'ecosistema più attivo, attirando quasi 2/3 dell'attenzione dei candidati di Aliance. Al momento, la maggior parte delle startup sta costruendo prodotti su Ethereum L2 in un mercato altamente competitivo.
Ethereum Layer 2: Base emerge, Optimism Rollup continua a guidare
Nella storia iniziale di Aliance, le startup costruivano quasi esclusivamente su Polygon. Tuttavia, Optimism Rollup (come Optimism, Base e Arbitrum) ha continuato a guadagnare attenzione negli ultimi tre anni. Oggi, insieme, occupano il 59% della quota di startup costruite su Ethereum L2. È importante notare che Base è stata lanciata solo nel 2023 e attualmente detiene il 28% dell'attività delle startup su Ethereum L2.
In base ai nostri dati e ai dati provenienti da L2Beat, l'Optimism Rollup si è dimostrato un prodotto migliore rispetto al ZK Rollup. In generale, l'Optimism Rollup offre commissioni più basse e una migliore esperienza per gli sviluppatori, il che, a sua volta, attrae più utenti e startup. Tuttavia, abbiamo anche incontrato alcuni fondatori eccezionali che costruiscono infrastrutture e applicazioni su ZK Rollup (come Starknet e ZKSync). Se gli strumenti migliorano, o se questi fondatori trovano un punto di aderenza al mercato, ZK Rollup potrebbe iniziare ad attrarre più fondatori e utenti finali, ma data l'attuale posizione dominante di Optimism Rollup, questo rimane da vedere.
Negli ultimi tre anni, Polygon ha gradualmente perso quota di mercato delle startup costruite su Ethereum. Polygon non è solo una blockchain, ma la stragrande maggioranza delle attività delle startup e degli utenti si svolge su Polygon POS, che è una sidechain di Ethereum. La diminuzione della quota di mercato è comprensibile poiché Polygon POS era effettivamente l'unica soluzione matura disponibile per scalare Ethereum alcuni anni fa. Oggi, Polygon ha investito enormi risorse su Polygon zkEVM, ma rispetto agli altri ZK Rollup, rimane ancora notevolmente indietro rispetto a Optimism Rollup.
Infine, è doveroso menzionare Base. Sapevamo da un anno che Base sarebbe diventata una delle L2 più importanti, grazie al marchio e alla capacità di distribuzione di Coinbase. Ma hanno comunque superato le nostre aspettative, diventando attualmente la seconda destinazione di startup su Ethereum dopo Polygon.
Distribuzione verticale: crescita continua per l'infrastruttura, il DeFi rimane sotto i riflettori
Un'altra tendenza interessante che possiamo monitorare dai dati delle domande è cosa stanno costruendo le startup. Si noti che cerchiamo di classificare verticali di prodotto, il che è ovviamente soggettivo e quindi potrebbe non essere perfetto. Ad esempio, queste categorie non sono necessariamente indipendenti e sono personalizzate. Una startup può operare sia nel settore dei giochi che in quello degli NFT. Pertanto, sebbene le tendenze a lungo termine siano interessanti, si prega di considerare questi numeri con cautela.
L'impressione pubblica è che ci siano troppe infrastrutture e non abbastanza applicazioni, il che è coerente con i nostri dati delle domande: in effetti, la proporzione di startup che scelgono di costruire infrastruttura è aumentata costantemente negli ultimi tre anni.
Una delle principali ragioni della crescita dell'infrastruttura potrebbe essere che storicamente le valutazioni dei token infrastrutturali sono sempre state elevate. Questo ha portato a più startup che cercano progetti di infrastruttura, mentre più venture capital fluiva nell'infrastruttura, ulteriormente spingendo più startup. Questo risultato è un investimento errato di enormi quantità di conoscenze e capitali finanziari, ma ha anche portato a più blockchain scalabili, il che dovrebbe giovare agli sviluppatori di applicazioni futuri.
Nel frattempo, il DeFi è diventato una delle categorie più popolari nell'ultimo anno. Sebbene molti investitori in venture capital pensino che 'il DeFi sia morto', in realtà il numero di startup DeFi è aumentato negli ultimi 18 mesi. Tuttavia, DAO e NFT rimangono le categorie di prodotto meno popolari. Pensiamo che questo abbia senso, poiché molti progetti DeFi hanno subito il fallimento nel campo degli NFT (molti DAO considerano i propri NFT come token di governance), mentre il valore degli NFT stessi sembra non riuscire a formarsi nel mercato.
Tuttavia, gli NFT continuano ad attirare alcune startup molto interessanti, specialmente nel campo dell'arte, e crediamo che questo impatto continuerà. Prevediamo che in futuro le startup si concentreranno sullo sviluppo di infrastrutture per un numero maggiore di applicazioni e prodotti, come SocialFi, giochi Web3 e aggregazione di dati on-chain, il che promuoverà ulteriormente la sostenibilità dell'ecosistema Web3.
Distribuzione geografica: l'Eurasia sta emergendo, mentre il vantaggio del Nord America sta diminuendo
Una delle tendenze più interessanti che abbiamo analizzato è la principale distribuzione geografica dei fondatori delle startup.
Nella prima metà del 2024, abbiamo visto la proporzione di fondatori provenienti da Stati Uniti e Canada scendere al minimo storico, rappresentando solo il 29%. Questa proporzione è diminuita rispetto alla seconda metà del 2021, quando i candidati provenienti da Stati Uniti e Canada superavano il 45%.
Nel frattempo, la proporzione di startup provenienti da Asia e Africa ha raggiunto il massimo storico, rispettivamente 26% e 5%. Complessivamente, Nord America, Europa e Asia continuano a dominare, con proporzioni di domanda di startup tra il 25% e il 33%. Il calo dei candidati statunitensi è una tendenza preoccupante, che potrebbe essere causata da due fattori. In primo luogo, l'aumento dell'incertezza normativa negli Stati Uniti e le strategie di 'regolamentazione dell'applicazione' adottate dalla SEC, dalla CFTC e dal Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti hanno portato i fondatori statunitensi a trasferirsi all'estero o a spostarsi verso altri settori (come l'AI). In secondo luogo, l'adozione delle criptovalute nel mondo reale nei paesi in via di sviluppo sta aumentando costantemente, in particolare per gli stablecoin come strumento di protezione contro le valute locali e come forma di pagamento per transazioni transfrontaliere e anti-censura. Questo ha ulteriormente attratto più startup da queste regioni.
Se la prima tendenza continuerà rimane da vedere, specialmente se le imminenti elezioni di novembre porteranno a un nuovo governo. Tuttavia, la seconda tendenza è improbabile che rallenti nel breve termine, poiché gli stablecoin stanno effettivamente risolvendo problemi reali per le persone comuni nei paesi in via di sviluppo. Questo è particolarmente importante, poiché le discussioni dominate dal pubblico e dai social media tendono a concentrarsi sugli Stati Uniti, trattando le criptovalute come strumenti usati solo per la speculazione. Anche se la speculazione ha spinto l'adozione delle criptovalute nel Nord globale, nel Sud globale, gli stablecoin stanno promuovendo la diffusione delle criptovalute.
Parole chiave delle startup: crittografia completamente omomorfica, astrazione della catena, meme
Le criptovalute hanno attraversato diversi cicli di speculazione, di solito ogni quattro anni. Tuttavia, all'interno di ogni ciclo, ci sono stati anche molti piccoli cicli di speculazione in vari settori di prodotto.
Analizzando le parole chiave menzionate nelle domande di alleanza, abbiamo ottenuto un'idea delle tendenze popolari in un determinato periodo. Chiamiamo queste parole chiave 'parole chiave crypto' e le categorizziamo in diverse classi per visualizzarne meglio le tendenze. Si prega di notare che tutti i grafici in questa sezione sono su scala logaritmica. Le prove a conoscenza zero (ZK), la crittografia completamente omomorfica (FHE), gli ambienti di esecuzione fidati (TEE) e il calcolo multi-parte (MPC) sono alcune delle tecnologie chiave relative alla privacy utilizzate nel cripto. È interessante notare che, sebbene le ZK possano essere utilizzate per la protezione della privacy (ad esempio in Zcash e Tornado Cash), la loro applicazione principale al momento è la scalabilità.
Privacy
ZK è rimasto per un certo periodo il termine più menzionato. FHE ha visto un aumento nell'ultimo anno. Questi dati sono coerenti con le tendenze che osserviamo nel discorso pubblico. L'applicazione delle ZK nel cripto è iniziata con Zcash nel 2016. Ma fino al 2021, non era un termine di uso comune. In effetti, nel 2021 Vitalik ha scritto: 'gli optimistic rollup probabilmente trionferanno nel calcolo EVM generale, ma a medio e lungo termine, gli ZK rollup vinceranno in tutti i casi d'uso.' A nostro avviso, l'inevitabile ascesa delle ZK dal 2021 al 2023 può essere ricondotta a questo singolo evento.
Esperienza utente
La menzione di 'bridge' è rimasta relativamente stabile negli ultimi tre anni. Nel frattempo, 'account abstraction' è aumentata significativamente nella seconda metà del 2021, mentre 'chain abstraction' è cresciuta rapidamente nel 2022. Le menzioni basate su 'intent-based' sono aumentate rapidamente di recente, ma sembrano aver raggiunto un picco. 'Chain abstraction' è in effetti un ribattezzamento del bridging cross-chain. Pertanto, la sua ascesa è legata all'arresto del 'bridge'. Allo stesso tempo, l'emergere dell'account abstraction è correlato all'EIP-4337 di Vitalik, che ha guadagnato popolarità nel 2021. Molti termini crypto caldi possono essere ricondotti ai fondatori di Ethereum.
Applicazioni di consumo
Nei settori delle applicazioni di consumo e dei giochi, 'NFT', 'metaverso' e 'GameFi' hanno raggiunto il picco nella seconda metà del 2022, per poi scendere drasticamente. Anche 'X to earn' ha mostrato una tendenza al ribasso simile, sebbene con un calo minore. 'SocialFi' e 'meme' sono alcuni dei nuovi termini emersi nel 2021 che continuano a mostrare una tendenza alla crescita.
Il boom speculativo attorno agli NFT nel 2022 è stato probabilmente sostituito da memecoins, poiché questi ultimi hanno un prezzo unitario più basso e una maggiore liquidità, grazie alla loro fungibilità. 'X to earn' e 'GameFi' hanno raggiunto il picco grazie ad Axie Infinity, ma sorprendentemente, il calo di 'X to earn' non è stato così marcato. Infine, 'SocialFi' ha avuto una ripresa nella seconda metà del 2023, molto probabilmente legata al successo di Friend.tech.
Guadagni
'Liquid staking' ha guadagnato attenzione dal 2021, mentre 'restaking' è aumentato costantemente dal 2022. D'altra parte, le menzioni di 'lending' sono rimaste relativamente stabili nel tempo, sebbene abbiano raggiunto un picco nella seconda metà del 2022.
Transazioni
I 'market maker automatici' (AMM), 'derivati' (derivatives) e 'exchange decentralizzati' (DEX) hanno mostrato una tendenza generale al rialzo negli ultimi 3 anni e mezzo. Al contrario, il 'massimo valore estraibile' (MEV) ha raggiunto un picco nella seconda metà del 2022 e poi ha perso popolarità tra gli imprenditori. Il launchpad ha guadagnato slancio dopo un leggero rallentamento nel 2023. In generale, le parole chiave relative alle transazioni sono in aumento, poiché sono tra le poche applicazioni nel cripto che mostrano una chiara aderenza al mercato. L'ultima ascesa del 'launchpad' potrebbe essere correlata al successo di Pump.fun, un alumni di Alliance.
RWA
Le startup che fanno domanda per l'alleanza hanno menzionato che le tendenze in 'pagamenti' (payment), 'stablecoin' (stablecoin) e 'RWA' continuano a crescere. Come accennato, i pagamenti basati su stablecoin sono alcune delle poche applicazioni nel cripto che dimostrano una certa aderenza al mercato, specialmente nei mercati emergenti.
Scalabilità
Nel campo della scalabilità, 'L2' e 'L3' mostrano forti tendenze di crescita, mentre 'L1' ha raggiunto un picco nella seconda metà del 2022 e ha iniziato a stagnare. Dalla seconda metà del 2021, sono emersi nuovi termini come 'disponibilità dei dati' (data availability), 'appchain' e 'sidechains'.
Gli sforzi della blockchain per la scalabilità, specialmente nel caso di Ethereum, si sono sempre più orientati verso la modularità negli ultimi anni. In termini verticali, stiamo procedendo verso i livelli L2 e L3 e ci stiamo espandendo verso il basso in un livello specifico di disponibilità dei dati. In termini orizzontali, stanno emergendo sempre più applicazioni chain. Infine, l'ascesa delle 'sidechain' in questi dati è relativamente inaspettata, forse legata ai successi di Polygon e Ronin.
Background del fondatore & composizione del team
Background dei fondatori: i fondatori di maggior successo raramente hanno un background elitario
Nell'ultima tornata di domande, circa il 30% dei candidati ha riferito di avere esperienza lavorativa in grandi aziende tecnologiche (nota: definiamo 'grandi aziende tecnologiche' come le aziende tecnologiche nell'indice S&P 500). Questa proporzione è rimasta sostanzialmente stabile dal 2022; tuttavia, rispetto al 2021, quando quasi il 50% dei candidati proveniva da grandi aziende tecnologiche, questo numero è diminuito significativamente.
Perché c'è stata una diminuzione? Questo potrebbe essere correlato alla diminuzione dei candidati statunitensi a causa di problemi di regolamentazione (e gli Stati Uniti sono anche il paese delle grandi aziende tecnologiche). Inoltre, il mercato rialzista del 2021 è stato più simile a una 'corsa all'oro', attirando molte persone al di fuori del settore crypto nel tentativo di trarne profitto. Infine, nel 2024, l'attenzione sulle criptovalute tra i lavoratori tecnologici potrebbe spostarsi rapidamente verso altri settori come l'AI. In effetti, durante l'ultimo mercato rialzista, abbiamo visto diverse startup di Alliance spostarsi verso l'AI.
Inoltre, tra i nostri candidati, la proporzione di fondatori provenienti da 'scuole di élite' (università nelle prime 100 della QS) ha raggiunto un picco nel 2021 e da allora è rimasta stabile. Le tendenze delle scuole di élite sono state sorprendentemente simili a quelle delle grandi aziende tecnologiche negli ultimi anni, rimanendo sostanzialmente invariate, quindi non ci sono molte tendenze di discussione.
Tuttavia, i fondatori provenienti da un'educazione e un background professionale elite sono più propensi a avere successo?
Se si esamina il campione di tutti i fondatori nel campo crypto, è evidente che esiste una correlazione tra aver frequentato scuole di élite o aver lavorato in grandi aziende tecnologiche e il successo futuro. Tuttavia, quando osserviamo le aziende più di successo nel nostro acceleratore e le più di successo nel settore crypto, ci sono poche aziende provenienti da background elitario.
Abbiamo discusso in dettaglio le potenziali ragioni in (cosa serve per diventare un grande fondatore di crypto?). In breve, le criptovalute sono una tecnologia controintuitiva, e molti fondatori provenienti da background tradizionali potrebbero non essere in grado di comprenderla dai principi fondamentali. Anche se questa situazione potrebbe cambiare nel tempo, attualmente questo punto di vista rimane valido.
Composizione del team e modalità di lavoro: quasi il 75% lavora completamente in remoto
Analizzare la composizione dei team nei nostri dati può aiutarci a capire la struttura delle startup crypto. Anche se questo non rivela necessariamente quale composizione produca i team di maggior successo, condividiamo quali consideriamo le situazioni ideali basate sull'esperienza.
Nella nostra ultima tornata di domande, il 39% delle startup è stato fondato da fondatori indipendenti. Esperienzialmente, i fondatori indipendenti sono stati storicamente oggetto di pregiudizi da parte degli investitori, tuttavia i dati mostrano che riescono a generare risultati straordinari: alcuni studi indicano che circa il 20% delle aziende unicorno è stato fondato da fondatori indipendenti. Inoltre, di solito hanno dipendenti chiave, che possono non essere considerati co-fondatori, ma hanno comunque un impatto significativo in alcune situazioni.
Tra le startup con due o più co-fondatori, circa la metà (45%) delle quote aziendali è equamente distribuita, mentre l'altra metà non lo è. Quando la distribuzione delle quote non è equa, le startup con esattamente due fondatori sono le più propense a distribuire le quote in proporzioni come 60-40 o simili, ad esempio 51-49, seguite da 70-30.
Nelle startup con tre o più fondatori, abbiamo osservato che quasi qualsiasi forma di distribuzione delle quote è accettabile; tuttavia, la distribuzione equa o un singolo fondatore che detiene la maggioranza delle quote (≥50%) è la situazione più comune. I motivi principali per cui i fondatori non distribuiscono equamente le quote sono per premiare coloro che i) hanno inizialmente finanziato la startup con fondi personali; ii) hanno proposto l'idea (inclusi sforzi e contributi); o iii) detengono il maggior potere decisionale.
Non abbiamo opinioni forti su questo, ma per coloro che hanno iniziato a imprendere in tempi simili, tendiamo generalmente a consigliare una distribuzione equa delle quote, poiché avere successo come imprenditore è un viaggio lungo dieci anni, anche se è comprensibile che in alcuni casi una distribuzione equa non sia sempre ragionevole, come indicato per ragioni sopra.
I nostri dati indicano che oggi circa il 75% delle startup adotta completamente il modello di lavoro remoto (cioè senza dipendenti in sede). Questa proporzione è piuttosto alta nel complesso, sebbene non sorprendente considerando la natura globale e la relativa scala dell'industria crypto.
La pandemia di COVID-19 potrebbe aver cambiato il nostro modo di lavorare, ma in Alliance tendiamo a preferire team faccia a faccia, o almeno co-fondatori e dipendenti chiave che lavorano insieme. La comunicazione in team faccia a faccia è più efficiente e rapida, il che a sua volta promuove una cultura di team più forte, creatività e senso di responsabilità.
