I banchieri centrali europei stanno perdendo il sonno per la possibilità che Donald Trump torni alla Casa Bianca. La paura è chiara. Le aggressive politiche commerciali di Trump, in particolare il suo amore per le tariffe, potrebbero far crollare le loro economie già fragili.

Mentre il continente è ancora alle prese con l'inflazione e la crescita lenta, una seconda amministrazione Trump potrebbe complicare ulteriormente le cose.

Gli investitori sono in allerta e gli analisti affermano che il ritorno di Trump potrebbe far scendere l'euro alla parità con il dollaro. L'Europa non può permettersi un altro colpo economico in questo momento.

Le economie europee sono già in difficoltà

Trump ha promesso una tariffa del 60% sui prodotti cinesi e fino al 20% su tutti gli altri. Se manterrà la parola data, ciò creerebbe la più grande interruzione commerciale dai tempi dello Smoot-Hawley Tariff Act che contribuì a peggiorare la Grande Depressione negli anni '30.

Tali misure potrebbero colpire duramente l'Europa. La posizione dell'eurozona è molto più debole ora rispetto a quando Trump è stato in carica l'ultima volta dal 2017 al 2021. Questa volta, l'Europa non è in grado di gestirla.

Secondo fonti informate, alcuni funzionari di Francoforte, Londra e Stoccolma hanno parlato del caos che potrebbe derivare da un altro mandato di Trump.

Sono particolarmente nervosi questa settimana, poiché si riuniscono a Washington per le riunioni del Fondo monetario internazionale (FMI).

L’Europa si trova in una situazione molto peggiore rispetto al 2017, quando non era alle prese con le guerre in Ucraina o in Medio Oriente.

L'eurozona aveva appena registrato la sua migliore crescita annuale in un decennio, e il Regno Unito stava vivendo il suo anno più forte dal 2014. Confrontandolo con oggi: la crescita è in stallo nel Regno Unito, e la Germania si sta dirigendo verso la sua seconda contrazione annuale consecutiva.

Le aziende e le famiglie francesi stanno affrontando tagli brutali alla spesa e aumenti delle tasse pari a 60 miliardi di euro (65 miliardi di dollari). I sondaggi aziendali in tutta Europa sono foschi e la Banca centrale europea (BCE) ha dovuto anticipare i suoi piani per un taglio dei tassi di interesse per attutire il colpo.

I banchieri centrali in stato di massima allerta

A gennaio, anche la presidente della Banca centrale europea Christine Lagarde aveva avvertito che le politiche commerciali di Trump rappresentavano un grosso problema.

Durante l'estate, i funzionari hanno invitato Jan Hatzius, economista capo di Goldman Sachs, a discutere dell'impatto dei dazi durante il loro ritiro a Sintra, in Portogallo.

Queste preoccupazioni sono ancora al centro dell'attenzione. La scorsa settimana, Lagarde ha affermato: "Ogni restrizione, ogni incertezza, ogni ostacolo al commercio sono importanti per un'economia come quella europea".

Ha aggiunto che qualsiasi mossa per aumentare le barriere commerciali, comprese le tariffe, danneggerebbe senza dubbio le economie europee. Il governatore della Banca d'Inghilterra Andrew Bailey ha adottato un approccio più misurato.

Ad agosto ha affermato che la banca centrale è “ovviamente interessata all’esito” delle elezioni statunitensi, ma non ha voluto fare speculazioni su cosa potrebbe accadere.

Mentre la maggior parte dei banchieri centrali sta cercando di rimanere neutrale, alcuni sono chiaramente in bilico. Il governatore della banca centrale svedese, Erik Thedeen, si è recato di recente negli Stati Uniti per valutare le potenziali ricadute.

"Bisogna stare molto attenti a supporre che ciò che Trump dice ora diventerà effettivamente politica", ha detto Thedeen. Ha aggiunto che è importante vedere quale sarà la strategia economica di Trump se vincerà.

Non tutti sono convinti che Trump darà seguito alle sue minacce. Alcuni credono che i dazi di Trump potrebbero non colpire l'Europa così duramente come si teme.

Ma Thedeen ha detto che persino una presidenza di Kamala Harris non garantirebbe un ambiente favorevole al commercio. Il suo team ha segnalato privatamente i piani per continuare molte delle politiche di Joe Biden, tra cui i dazi su miliardi di dollari di beni cinesi.

Per l'Europa, la posta in gioco è alta. La Germania, potenza economica della regione, è particolarmente vulnerabile. Con il suo settore manifatturiero già in sofferenza, l'ultima cosa di cui la Germania ha bisogno è un'altra guerra commerciale con gli Stati Uniti.

Il curriculum di Trump in materia di commercio non è esattamente rassicurante. Durante il suo primo mandato, le sue politiche protezionistiche hanno portato a una flessione nelle relazioni transatlantiche. Questa volta, l'Unione Europea si sta preparando al peggio.