Tokenization Could Pose Risks to Financial System, FSB and BIS Warn

CoinDesk · 2024-10-22T16:03:06.000Z

The Financial Stability Board and the Bank for International Settlement both flagged tokenization risks in new reports. "Tokenisation could have implications for financial stability if it scales up significantly," Klaas Knot the FSB chair said in a letter addressing the Group of 20 nations. The Financial Stability Board (FSB) and the Bank for International Settlements (BIS) both highlighted in recent reports what they see as risks from tokenization and called for more regulation. Tokenization is the digitization of real world assets including securities that often involves distributed ledger technology. The FSB, which monitors and makes recommendations for the financial system, identified three vulnerabilities of tokenization: "The underlying “reference asset” that has been tokenised; the participants in DLT based tokenisation projects; and new technology as well as its interaction with legacy systems," its report said on Tuesday. "Tokenisation could have implications for financial stability if it scales up significantly, if it is used to create complex and opaque products that trade in an automated fashion, and if identified vulnerabilities are not adequately addressed through oversight, regulation, supervision, and enforcement" Klaas Knot the FSB chair said in a letter addressing the Group of 20 nations. The FSB also released an update on its crypto roadmap that said most countries had implemented its measures for the sector but warned against inconsistencies. Nations around the world have been exploring tokenization. The FSB highlighted tokenization as a priority for monitoring earlier in the year. Meanwhile, more than 40 firms joined the BIS, to explore tokenization for cross border payments in September. The BIS, the global standard-setter for banking regulation, issued a report on Monday with its Committee on Payments and Market Infrastructures to the G20. The BIS report noted that tokenization could have numerous benefits such as reducing frictions from using different systems to trade assets but it added that existing system risks like credit and liquidity risks and cyber risks could apply to tokenization. "These risks may materialise in different ways due to the effects of token arrangements on market structure, e.g. due to a change in the roles played by intermediaries when previously separate functions are combined on one platform," the BIS report said. Plus, conflict of interest could also emerge, the report added and called for sound governance.

Sia il Financial Stability Board che la Banca dei regolamenti internazionali hanno segnalato i rischi legati alla tokenizzazione nei loro nuovi report.
"La tokenizzazione potrebbe avere implicazioni per la stabilità finanziaria se venisse ampliata in modo significativo", ha affermato Klaas Knot, presidente dell'FSB, in una lettera indirizzata alle nazioni del G20.
Sia il Financial Stability Board (FSB) che la Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI) hanno evidenziato in recenti rapporti quelli che ritengono essere i rischi della tokenizzazione e hanno chiesto una maggiore regolamentazione.
La tokenizzazione è la digitalizzazione di asset del mondo reale, compresi i titoli, che spesso coinvolge la tecnologia di contabilità distribuita. L'FSB, che monitora e fornisce raccomandazioni per il sistema finanziario, ha identificato tre vulnerabilità della tokenizzazione: "L'"asset di riferimento" sottostante che è stato tokenizzato; i partecipanti ai progetti di tokenizzazione basati su DLT; e la nuova tecnologia nonché la sua interazione con i sistemi legacy", ha affermato il suo rapporto martedì.
"La tokenizzazione potrebbe avere implicazioni per la stabilità finanziaria se aumentasse in modo significativo, se venisse utilizzata per creare prodotti complessi e opachi che vengono scambiati in modo automatizzato e se le vulnerabilità identificate non venissero affrontate adeguatamente tramite supervisione, regolamentazione, supervisione e applicazione", ha affermato Klaas Knot, presidente dell'FSB, in una lettera rivolta alle nazioni del G20. L'FSB ha anche rilasciato un aggiornamento sulla sua roadmap crittografica, affermando che la maggior parte dei paesi aveva implementato le sue misure per il settore, ma ha messo in guardia contro le incongruenze.
Le nazioni di tutto il mondo hanno esplorato la tokenizzazione. L'FSB ha evidenziato la tokenizzazione come priorità per il monitoraggio all'inizio dell'anno. Nel frattempo, più di 40 aziende si sono unite alla BIS per esplorare la tokenizzazione per i pagamenti transfrontalieri a settembre.
La BRI, l'organismo che stabilisce gli standard globali per la regolamentazione bancaria, ha pubblicato lunedì un rapporto insieme al suo Comitato sui pagamenti e le infrastrutture di mercato per il G20.
Il rapporto della BIS ha evidenziato che la tokenizzazione potrebbe avere numerosi vantaggi, come la riduzione degli attriti derivanti dall'utilizzo di sistemi diversi per negoziare asset, ma ha aggiunto che i rischi di sistema esistenti, come i rischi di credito e di liquidità e i rischi informatici, potrebbero applicarsi alla tokenizzazione.
"Questi rischi potrebbero materializzarsi in modi diversi a causa degli effetti degli accordi sui token sulla struttura del mercato, ad esempio a causa di un cambiamento nei ruoli svolti dagli intermediari quando funzioni precedentemente separate vengono combinate su un'unica piattaforma", ha affermato il rapporto BIS. Inoltre, potrebbe anche emergere un conflitto di interessi, ha aggiunto il rapporto e ha chiesto una solida governance.

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