Le scommesse del polimercato tendono fortemente a un taglio dei tassi di 25 punti base a novembre. Uno status quo o tagli più ampi sembrano meno probabili dopo l'inizio aggressivo della Fed nell'allentare la sua politica.

CME FedWatch indica anche un cambiamento nelle aspettative del mercato dopo il primo aggiustamento della politica monetaria di quest'anno. Mentre le probabilità cambiano, le previsioni economiche statunitensi di Deloitte ritengono che la crescita degli Stati Uniti sarà stabile nel 2024.

C'è la probabilità di un taglio del tasso dello 0,25%

Le scommesse di Polymarket prevedono in modo schiacciante che la Federal Reserve taglierà i tassi di 25 punti base a novembre. CME FedWatch traccia quella probabilità all'88% contro le probabilità di Polymarket del 77%. Nell'ultimo mese, le probabilità di un taglio dei tassi di 50 bps sono scese da oltre il 50% all'8% dopo l'allentamento aggressivo della politica monetaria della banca centrale a settembre. Un taglio dei tassi di 75 bps sembra improbabile anche nel mercato delle scommesse, con previsioni inferiori all'1%.

Le scommesse sulla decisione del FOMC di novembre di Polymarket.

Dall'inizio della scommessa, il taglio del tasso di 25 bps è stata la previsione più favorita, partendo dal 32% ad agosto e salendo fino all'82% entro ottobre. Nel frattempo, la probabilità di nessuna variazione del tasso si è ridotta nel tempo, con CME che ora la colloca intorno al 12%.

Prima che la Fed effettuasse il suo primo taglio dei tassi dopo il 2020, l'inflazione era diventata meno una preoccupazione della banca centrale. Attualmente, il tasso di riferimento è al 4,75%-5,00%. Ciò ha anche fatto sì che i mercati si preparassero per altri tagli nel 2024 e nel 2025. Di conseguenza, il denaro a basso costo ha fatto salire l'S&P 500 con i maggiori guadagni in 12 mesi. La lettera di Kobeissi nota che l'indice è salito del 43% da ottobre 2023, con anche le elezioni statunitensi che hanno giocato un ruolo.

L’economia statunitense rimane “fondamentalmente forte”

Secondo le previsioni di Deloitte per il terzo trimestre del 2024, l'economia statunitense è "fondamentalmente forte" nonostante i venti contrari globali e le preoccupazioni per l'inflazione. Il rapporto rileva che la crescita del 2024 è guidata dalla spesa dei consumatori, dagli investimenti aziendali e dai tassi di interesse più bassi.

#Fed Il governatore Waller suggerisce un ritmo "deliberato" di allentamento: "I dati segnalano che l'economia potrebbe non rallentare quanto desiderato [...] Mentre non vogliamo reagire in modo eccessivo [...] la politica monetaria dovrebbe procedere con più cautela sul ritmo dei tagli dei tassi di quanto non fosse necessario nella riunione di settembre" pic.twitter.com/jCVZg5EnG5

— Gregory Daco (@GregDaco) 14 ottobre 2024

Deloitte sottolinea che l'economia ha avuto un avvio lento all'inizio del 2024 prima di una crescita del 3% nel Q2. Il rapporto prevede che il trend potrebbe continuare, con una previsione di crescita del 2,7% per l'anno. Tuttavia, si prevede che la crescita del PIL rallenterà all'1,5% nel 2025.

Per quanto riguarda la spesa dei consumatori, i tassi di interesse più bassi stanno presumibilmente aiutando i numeri. Deloitte prevede che la spesa dei consumatori crescerà del 2,4% quest'anno. Nel frattempo, le aziende stanno investendo molto nella produzione e nella tecnologia, con leggi come l'Inflation Reduction Act che guidano gli investimenti. Tuttavia, i conflitti geopolitici e le questioni commerciali potrebbero portare a un'inflazione più elevata e a una crescita più lenta, secondo la società di revisione. Deloitte ritiene che se i conflitti causassero un aumento dei prezzi del petrolio o portassero a nuove tariffe commerciali, l'inflazione potrebbe rimanere sopra il 3% fino al 2025.

Le banche centrali in genere mantengono uno status quo se sorgono preoccupazioni inflazionistiche. Tuttavia, il rapporto vede una possibilità di crescita maggiore se la tecnologia emergente come l'intelligenza artificiale porta a una maggiore produttività. "Si prevede che la crescita degli investimenti in proprietà intellettuale rallenterà rispetto ai guadagni osservati nel 2021 e nel 2022, ma rimarrà elevata nel corso del periodo di previsione poiché molti settori incorporano l'intelligenza artificiale e altre tecnologie", aggiunge.