Jerome Powell, presidente della Federal Reserve, scommette su un calo dell'inflazione negli Stati Uniti con la fine del terzo trimestre, il che gli garantisce la rassicurazione necessaria per procedere con i tagli dei tassi pianificati.
I dati indicano che l'indice dei prezzi al consumo (CPI) è aumentato solo dello 0,1% a settembre, il balzo più piccolo in tre mesi. Rispetto a un anno fa, il CPI è probabilmente aumentato del 2,3%, il ritmo più lento dall'inizio del 2021.
Questi numeri rappresentano un segnale importante per Powell e il suo team, che stanno cercando di trovare un equilibrio tra controllo dell'inflazione e tutela del mercato del lavoro.
Escludendo i prezzi volatili di cibo ed energia, si prevede che l'indice dei prezzi al consumo di base, che fornisce un quadro più chiaro delle tendenze dei prezzi sottostanti, sia aumentato dello 0,2% da agosto e del 3,2% rispetto all'anno scorso.
Powell ha messo gli occhi su questi numeri, che suggeriscono un taglio dei tassi di un quarto di punto quando la Fed si riunirà di nuovo all'inizio di novembre.
I funzionari della Fed valutano i dati sull'occupazione e i prezzi alla produzione
Oltre alle notizie sull’inflazione, il rapporto sull’occupazione di settembre è stato più forte del previsto, e questo sta complicando il processo decisionale di Powell.
Mentre l'inflazione si sta calmando, la crescita occupazionale sta spingendo le pressioni salariali verso l'alto. Di solito, un mercato del lavoro forte significa che l'inflazione potrebbe aumentare di nuovo. Ma per ora, Powell vede un po' di spazio per respirare.
Anche l'indice dei prezzi alla produzione (PPI), che tiene traccia di quanto le aziende pagano per i beni, dovrebbe mostrare una crescita più lenta quando verrà pubblicato questo venerdì.
Un PPI più basso significa che le aziende non saranno colpite duramente dagli aumenti dei prezzi, il che potrebbe aiutare ad alleviare ulteriormente l’inflazione.
I funzionari della Fed hanno una settimana impegnativa davanti a sé, con personalità come Neel Kashkari e Lorie Logan pronte a parlare.
Mercoledì prossimo la Fed pubblicherà anche i verbali della riunione di settembre, dandoci così una visione più approfondita delle sue riflessioni.
Venerdì porta ancora più dati con l'indice di fiducia dei consumatori di ottobre dell'Università del Michigan. È un altro pezzo chiave del puzzle per Powell.
Un consumatore fiducioso potrebbe comportare una maggiore spesa e una pressione al rialzo sui prezzi, ma un consumatore prudente potrebbe contribuire a contenere l'inflazione.
Le banche centrali globali puntano al taglio dei tassi
Anche altre grandi banche centrali nel mondo stanno procedendo con tagli dei tassi. In Asia, sia la Reserve Bank of New Zealand che la Bank of Korea dovrebbero tagliare i tassi questa settimana.
Si prevede che la banca centrale della Nuova Zelanda taglierà i suoi soldi di mezzo punto percentuale, poiché la debolezza del mercato del lavoro la costringe a farlo.
Nel frattempo, è probabile che la Banca di Corea abbassi i tassi di un quarto di punto dopo aver visto l'inflazione rallentare al tasso più basso degli ultimi tre anni.
Altrove, la Reserve Bank of India sembra accontentarsi di mantenere i tassi invariati per il momento, anche se alcuni economisti prevedono un taglio di un quarto di punto del tasso repo entro la fine dell'anno.
E in Kazakistan, la banca centrale deciderà se riprendere la campagna di tagli dei tassi venerdì.
In Europa, la Banca centrale europea (BCE) è pronta a pubblicare i verbali della riunione di settembre, durante la quale i funzionari dovrebbero annunciare un taglio dei tassi nel prossimo futuro.
L'industria manifatturiera in tutta la regione ha subito un duro colpo, soprattutto in Germania, dove gli ordini alle fabbriche e la produzione industriale sono crollati.
Anche il governo francese sta affrontando sfide di bilancio, che potrebbero influenzare le previsioni economiche.
Nel Regno Unito, la Banca d’Inghilterra ha aperto la porta a tagli dei tassi più aggressivi dopo le recenti dichiarazioni del governatore Andrew Bailey.
I dati sul PIL di agosto del Paese, che saranno pubblicati venerdì, mostreranno come sta andando l’economia.
Per gli Stati Uniti, gli economisti di Bloomberg prevedono che l’inflazione di fondo PCE, che esclude cibo ed energia, sia cresciuta a un tasso coerente con l’obiettivo del 2% della Fed.
Anna Wong e i suoi colleghi ritengono che un CPI “moderato” a settembre, abbinato a una lettura di base “più solida”, significhi che l’inflazione sta andando nella giusta direzione.
Secondo loro, è improbabile che il rapporto CPI indebolisca la fiducia della Fed nel fatto che l’inflazione si stia raffreddando definitivamente.