La popolazione della Cina è la sua arma segreta, ed è il motivo per cui la sua economia potrebbe presto lasciare indietro quella degli Stati Uniti.
Con oltre 1,4 miliardi di persone, la Cina ha un'enorme base di consumatori che stimola una crescita su una scala che l'America semplicemente non può eguagliare.
Mentre gli Stati Uniti affrontano un debito incontrollato e pressioni economiche, il governo cinese sta prendendo misure per stabilizzare il suo mercato, puntando sui suoi numeri per alimentare una rimonta.
All’inizio di questa settimana, la Cina ha avuto una giornata di scambi sufficiente a compensare tutte le perdite annuali del mercato.
Lunedì, l'indice CSI 300 è balzato dell'8,5%, il più grande guadagno giornaliero dal 2008.
I mercati cinesi sono per lo più chiusi durante la settimana a causa della festività della Golden Week, che celebra il 75° anniversario della Repubblica Popolare.
Gli investitori, nazionali e globali, stanno ricominciando a scommettere sulla Cina, dopo anni di diffidenza dovuta alle misure repressive nei confronti delle grandi aziende tecnologiche.
Grandi profitti, grandi preoccupazioni
Nonostante l'eccitazione sui mercati, gli investitori stranieri rimangono cauti. Ad agosto, i profitti industriali delle grandi aziende cinesi sono scesi del 17,8%.
Si è trattato del primo calo in cinque mesi, ed è un segnale di un rallentamento economico in corso. I prezzi alla produzione sono in calo dal 2022, il che ha causato preoccupazioni sulla deflazione.
Tutto questo si è riflesso sul mercato azionario, con l'indice CSI 300 scambiato a sole 12 volte gli utili futuri, con un notevole sconto rispetto ai suoi concorrenti globali.
All'inizio di quest'anno, la Borsa di Shanghai ha registrato i livelli più bassi in un decennio. Anche a queste basse valutazioni, gli investitori mantengono le distanze.
Negli ultimi tre anni, le azioni sono crollate del 45%. Il modello è stato brutale. Ogni piccola ripresa è seguita da un declino più grande.
La sfida più grande per ricostruire la fiducia nelle azioni cinesi è la ripresa della domanda interna, che costituisce più della metà del PIL del Paese.
Pechino sembra finalmente rendersi conto della gravità del fatto che i suoi dati economici non raggiungono gli obiettivi di crescita.
Il governo si è impegnato ad adottare una serie di misure di stimolo aggressive, tra cui 114 miliardi di dollari in nuovi fondi per l'acquisto di azioni e tagli ai costi di indebitamento.
Visti i problemi in corso nel mercato immobiliare cinese, è improbabile che i dati economici abbiano toccato il fondo. Gli analisti si aspettano che nei prossimi mesi vengano implementate altre misure di sostegno governative.
Questi sforzi potrebbero non essere sufficienti per attrarre nuovamente gli investitori stranieri, ma l’enorme base di investitori al dettaglio cinesi, oltre 200 milioni di persone del posto, determina l’80% del volume degli scambi del paese.
Il potere delle misure di stimolo di Pechino
La banca centrale cinese e altri attori chiave hanno lanciato molte azioni politiche per cambiare le cose. I tassi di interesse sono stati tagliati e le banche sono sottoposte a meno pressione per trattenere le riserve.
Pechino ha anche promesso sostegno fiscale e misure dirette per sollevare il mercato azionario. Il problema è che queste misure mancano di dettagli.
Mentre nessuno si aspetta che un piccolo taglio dei tassi di interesse risolva i problemi immobiliari del paese, ai trader non sembra importare.
Il risultato è stato un rally di mercato sbalorditivo. In meno di una settimana, l'indice CSI 300 è salito di oltre il 20%. Anche l'indice Hang Seng di Hong Kong ha avuto un andamento incredibilmente buono, salendo del 30% quest'anno.
Confrontatelo con l'S&P 500 statunitense, che ha guadagnato solo il 19%. Il tempismo ha giocato un ruolo importante qui. Vedete, gli investitori non si aspettavano che Pechino agisse così presto.
Molti lo paragonano al momento del “qualunque cosa serva” per cui è famoso il presidente della Banca centrale europea Mario Draghi.
Prima di questa spinta, gli investitori avevano completamente cancellato la Cina. Il recente sondaggio della Bank of America sui gestori di fondi ha rilevato che il pessimismo era al massimo storico quando si trattava della Cina.
Il debito degli Stati Uniti e il primato economico della Cina
Nel frattempo, l'America sta affrontando una crescente crisi del debito. Elon Musk ha recentemente avvertito che il paese è sulla strada più veloce per il default.
Gli interessi pagati (2 miliardi di dollari al giorno) superano ormai il budget del Dipartimento della Difesa e ammontano a oltre 730 miliardi di dollari all’anno.
Musk ha paragonato la situazione a una persona che ha esaurito i propri crediti sulle carte di credito e non ha modo di saldarli. Secondo lui, senza tagliare le spese, l'America andrà in bancarotta.
Si prevede che il debito raggiungerà il 122,3% del Prodotto Interno Lordo (PIL) del Paese entro la fine dell'anno. Ciò significa che il debito nazionale ha già superato le dimensioni dell'intera economia statunitense.
L'ultima volta che il paese ha avuto un surplus di bilancio è stato nel 2001, e da allora le cose sono solo peggiorate. Durante la presidenza di Trump, il debito nazionale è cresciuto di quasi 8 trilioni di $.
E non ha rallentato sotto Biden, con proiezioni che mostrano un altro aumento di 1,9 trilioni di dollari entro la fine del 2024.
Se non cambia nulla, il rapporto debito/PIL degli Stati Uniti potrebbe raggiungere il 166% nei prossimi 30 anni. È una bomba a orologeria economica pronta a esplodere.