Gli aggiustamenti stanno arrivando! I titoli immobiliari di Hong Kong sono crollati! Porta l'indice degli incidenti! L’avversione al rischio nel mercato azionario è aumentata e si prevede che i fondi ritorneranno sul mercato valutario! Indipendentemente dal fatto che ci sia una possibilità o meno, ho semplicemente fatto il tuffo.
Dopo il forte rialzo di ieri, questa mattina le azioni di Hong Kong hanno registrato un improvviso cambiamento. L'Hang Seng Technology una volta è sceso di oltre il 6%, mentre i titoli di intermediazione e quelli immobiliari sono crollati uno dopo l'altro. Molte persone iniziarono a gridare che Big A stava per correre dopo l'apertura del mercato l'8. Se molte persone finissero davvero e prendessero i fondi guadagnati da Big A, probabilmente tornerebbero indietro e comprerebbero il fondo del mercato valutario. qualche giorno. Sento che è una minaccia per il mercato valutario. Buone notizie.
Allora, cosa è successo?
Innanzitutto, gli analisti di JP Morgan hanno sottolineato nel rapporto che l’attuale livello di valutazione dei titoli immobiliari cinesi riflette già un ambiente operativo simile a quello precedente allo scoppio della crisi di Evergrande, il che è irragionevole. Il mercato azionario di Hong Kong, dominato dai capitali stranieri durante le festività, potrebbe tornare gradualmente alla razionalità.
In secondo luogo, oggi il mercato azionario giapponese ha registrato un forte rialzo e l’effetto altalena è più evidente. Allo stesso tempo, il dollaro USA ha registrato quattro valori positivi consecutivi e le aspettative sui tassi di interesse statunitensi sembrano essere nuovamente cambiate.
In terzo luogo, le azioni di Hong Kong sono cresciute troppo velocemente e troppo di recente, e i livelli di valutazione di alcuni titoli a grande capitalizzazione come Tencent e Xiaomi sono stati vicini ai corrispondenti titoli blue-chip del mercato azionario statunitense, il che potrebbe aver causato anche alcune preoccupazioni tra gli investitori stranieri.
grande tuffo improvviso
Le azioni di Hong Kong, in rialzo ieri, sono crollate bruscamente nelle prime contrattazioni di oggi. L'indice tecnologico Hang Seng una volta è sceso di oltre il 6%, mentre l'indice Hang Seng e l'indice delle imprese statali sono entrambi scesi di oltre il 3%.
Gli analisti di JP Morgan hanno sottolineato in un rapporto di mercoledì che l’attuale livello di valutazione dei titoli immobiliari cinesi riflette già un ambiente operativo simile a quello precedente allo scoppio della crisi di Evergrande, il che è irragionevole. I titoli immobiliari e di intermediazione, che ieri erano saliti, hanno subito un forte calo. Kaisa, China Aoyuan, Shimao, Sunac e altri titoli immobiliari hanno complessivamente registrato un brusco calo, con un calo di circa il 20%. I titoli CITIC sono scesi di oltre il 12% e l’ETF 50 del Southern Science and Technology Innovation Board ha registrato forti fluttuazioni nel breve termine.
Vale la pena notare che oggi le azioni di Hong Kong e quelle giapponesi hanno formato ancora una volta un effetto altalenante. Ieri le azioni giapponesi sono crollate bruscamente e le azioni di Hong Kong sono aumentate bruscamente. Oggi le azioni giapponesi sono aumentate bruscamente e le azioni di Hong Kong sono crollate bruscamente. Sembra che ci sia una forza che deruba il capitale. Il capo del gabinetto Hayashimasa Hayashi ha affermato che Shigeru Ishiba e Kazuo Ueda hanno confermato che il governo giapponese e la banca centrale continueranno a cooperare in conformità con l'accordo. Ishiba ha affermato che la politica monetaria specifica è determinata dalla Banca del Giappone.
Inoltre, nonostante il recente aumento degli asset cinesi, va notato un aspetto: nonostante la Federal Reserve abbia tagliato i tassi di interesse, l’indice del dollaro USA è in aumento da quattro anni consecutivi, secondo l’ultimo numero del settore privato L'occupazione negli Stati Uniti a settembre ha superato le aspettative. La ripresa ha messo sotto pressione le aspettative del mercato secondo cui la Federal Reserve taglierà nuovamente i tassi di interesse di 50 punti base a novembre.
D'altro canto, dopo il forte rimbalzo delle azioni di Hong Kong, anche le valutazioni si stanno riprendendo rapidamente. Le valutazioni di alcuni titoli blue-chip non sono lontane da quelle dei titoli blue-chip statunitensi. Ad esempio, il PE (TTM) di Tencent Holdings è 25,72 volte, mentre il PE (TTM) di Facebook (META) è solo 28 volte. Il PE (TTM) di Xiaomi è 28 volte, mentre quello di Apple è 33 volte. Potrebbero essere emersi vincoli di valutazione per i titoli a grande capitalizzazione.
Qual è il prossimo passo?
Quindi, il rimbalzo del mercato azionario di Hong Kong si è fermato o è finito? Credo che la maggior parte delle persone penserebbe che questo posto sia solo per riposarsi. Innanzitutto, anche se il mercato azionario di Hong Kong si è adeguato oggi, l'A50 ha comunque mantenuto una forza relativamente forte. L'indice una volta è diventato verde a causa del forte calo della tecnologia Hang Seng, ma è stato rapidamente rialzato. In secondo luogo, sebbene le principali banche come JPMorgan Chase non siano ottimiste riguardo al settore immobiliare, secondo gli ultimi dati della Borsa di Hong Kong, il 26 settembre JPMorgan Chase ha aumentato le sue partecipazioni a 39.861.682 azioni della cinese Ping An (02318.HK). ad un prezzo di 44,4327 HK$ per azione. L'importo totale è di circa 1,771 miliardi di HK$. Dopo l'aumento, l'ultimo numero di azioni possedute è stato di circa 617 milioni di azioni e l'ultimo rapporto di partecipazione è stato dell'8,28%. Inoltre, JPMorgan Chase ha anche aumentato il rating delle azioni China Galaxy H a sovrappeso, con un prezzo obiettivo di HK$ 12,59 per azione, con un aumento del 39%.
Huatai Securities ritiene che dal punto di vista dei fondi incrementali, il primo è l'effetto di ricostituzione del capitale straniero globale, si stima che alla fine del secondo trimestre, tra i portafogli azionari dei 20 principali istituti di gestione patrimoniale del mondo (compresi i mutui); fondi/hedge fund/trust, ecc.), i titoli China Investment rappresentano l’1,3%, sottopesati dell’1,9% rispetto al peso del benchmark MSCI ACWI China; se le aspettative migliorano, l’allocazione di capitale straniero in Cina tornerà al livello del primo trimestre (sottoponderato dell’1,7%), che potrebbe portare alle principali istituzioni di gestione patrimoniale un afflusso netto di circa 17 miliardi di dollari; se tornasse al livello centrale dal 2018 al 2020 (sottoponderato dello 0,5%), potrebbe portare un afflusso netto di circa 17 miliardi di dollari; $ 100 miliardi. In secondo luogo, l’effetto della liquidazione delle posizioni corte esistenti; sebbene la percentuale di transazioni corte sulle azioni di Hong Kong sia stata a un livello storicamente basso da settembre, il numero di azioni aperte vendute allo scoperto sul mercato non è ancora diminuito in modo significativo, e il il potere di liquidazione delle posizioni corte esistenti non è stato ancora completamente rilasciato.
Inoltre, la società di ricerche di mercato DataTrek Research ha affermato che se si utilizza la storia come riferimento, potrebbe esserci ancora molto spazio per questo round di guadagni. L'agenzia ha affermato che se si confronta la performance relativa dell'iShares China Large Cap ETF (FXI) e dell'SPDR S&P 500 Index ETF Trust (SPY) su un arco temporale di 100 giorni, nel 2009, 2015 e 2023, ecc. Durante un periodo di cambiamenti politici positivi, le azioni cinesi hanno preceduto quelle statunitensi di oltre 30 punti percentuali, ma attualmente sono in vantaggio solo di 13 punti percentuali.
Gli analisti ritengono che lo spazio di follow-up per le azioni di Hong Kong possa dipendere dalla popolarità delle azioni A da un lato e dall'andamento del dollaro USA dall'altro. Recentemente, durante la crescita degli asset cinesi, il dollaro americano è diventato troppo forte e la Federal Reserve sta ancora riducendo il proprio bilancio. In altre parole, la liquidità offshore in dollari USA non è così libera come si immaginava. Si verifica quindi il suddetto effetto altalena. Se le azioni di Hong Kong salgono troppo e le valutazioni aumentano troppo rapidamente, si verificheranno naturalmente degli shock.