Autore originale: collaboratore principale di Biteye Fishery

Compilazione originale: Crush, collaboratore principale di Biteye

Essendo un sistema informatico decentralizzato basato sulla piattaforma Arweave, AO può supportare attività di calcolo altamente simultanee ed è particolarmente adatto per big data e applicazioni AI. A causa dell'unicità della sua narrativa nell'intera rete, ha attirato l'attenzione di molti giocatori. Tuttavia, la genialità di AO non sta solo nella sua narrativa, ma anche nei seguenti punti salienti curiosi, come:

In che modo AO utilizza l'intelligente volano economico della DeFi per creare una sana allocazione di chip e ottenere un effetto di guadagno?

Il reddito del mining DAI è più di 2 volte quello di stETH. Come possono gli utenti partecipare all'AO del mining cross-chain?​

Una situazione vantaggiosa per tutti tra il lato del progetto e gli utenti, la narrativa unica dell'intera rete, l'innovazione di prim'ordine nel percorso DeFi... Quante prestazioni eccezionali ha AO che vale la pena notare?

In questo articolo, Biteye risponderà alle domande di cui sopra, analizzerà in profondità il modello economico di AO e rivelerà le sorprese di AO passo dopo passo!

01 Introduzione al contesto del progetto AO

AO è un sistema informatico decentralizzato basato sulla piattaforma Arweave, che adotta il paradigma orientato agli attori ed è progettato per supportare attività informatiche altamente simultanee.

Il suo obiettivo principale è fornire servizi di elaborazione fiduciaria che consentano l'esecuzione di un numero illimitato di processi paralleli e siano altamente modulari e verificabili. Combinando storage e computing, AO fornisce una soluzione superiore alle blockchain tradizionali.

AO ha annunciato il suo modello economico token il 13 giugno 2024, che è un meccanismo di emissione equo. Questo meccanismo segue il “sistema ancestrale” e si ispira al disegno economico di Bitcoin, innovando allo stesso tempo il concetto di incentivi alla liquidità della DeFi.

In particolare, la parte dell'innovazione è molto intelligente e vale la pena aspettarsi la performance dopo la diffusione della rete principale. Ha un modello economico accattivante e la sua innovazione è tra le migliori nel campo della DeFi.

02 Regole per l'emissione dei token

La fornitura totale di token di AO è fissata a 21 milioni, ovvero lo stesso numero di Bitcoin, evidenziando la scarsità di AO.

L'emissione di token segue un meccanismo di dimezzamento ogni quattro anni, ma raggiunge una curva di emissione più fluida distribuendolo ogni cinque minuti. L’attuale tasso di emissione mensile è pari all’1,425% dell’offerta rimanente e questo tasso diminuirà gradualmente nel tempo.

In mezzo al caos del settore causato dall'enorme quantità di monete VC lanciate in questo mercato rialzista, ao è molto encomiabile per aver adottato un modello di emissione equo al 100% e aver abbandonato il comune meccanismo di prevendita o pre-distribuzione.

Questa decisione ha lo scopo di garantire che tutti i partecipanti godano di pari opportunità di accesso. Senza l’intento originale dei principi di decentralizzazione e di equità perseguiti nel campo delle criptovalute, il modello è molto ampio.

Le regole di distribuzione dei token di AO possono essere suddivise in diverse fasi chiave, ciascuna fase ha le sue caratteristiche e obiettivi unici:

Fase iniziale (dal 27 febbraio al 17 giugno 2024): in questa fase, può essere intesa come un airdrop di AO ai possessori di AR. AO adotta un meccanismo di conio retroattivo. A partire dal 27 febbraio 2024, tutti i token AO appena coniati verranno rilasciati al 100% ai possessori di token AR, fornendo incentivi aggiuntivi per i primi possessori di AR. In questa fase, un AR può ottenere 0,016 incentivi in ​​token AO. Se i lettori detengono AR in scambi o istituti di custodia durante questo periodo, possono informarsi su come ricevere AO dopo che AO sarà ufficialmente diffuso l'8 febbraio del prossimo anno.

Fase di transizione (dal 18 giugno 2024): a partire dal 18 giugno AO ha introdotto un ponte a catene incrociate. In questa fase, i token AO appena coniati sono divisi in due parti: il 33,3% continua a essere distribuito ai possessori di token AR, mentre il 66,6% viene utilizzato per incentivare le risorse a collegarsi all'ecosistema AO. Attualmente, gli utenti possono depositare stETH (nel futuro) Verranno aggiunte altre classi di asset) per partecipare a questa fase di distribuzione dei token. Questo aspetto è il momento clou della partecipazione all'ecosistema AO, che sarà discusso di seguito.

Fase di maturità (prevista intorno all'8 febbraio 2025): questa fase segna la maturità dell'ecosistema dei token AO. I token AO inizieranno a circolare quando sarà stato coniato circa il 15% della fornitura totale (circa 3,15 milioni di token AO). Questo momento è fissato per garantire che vi sia sufficiente liquidità e partecipazione al mercato prima che il token inizi a essere scambiato. In questa fase, le regole di distribuzione rimangono stabili e continuano a seguire il modello del 33,3% per i titolari di AR e del 66,6% per gli incentivi ponte.

In totale, circa il 36% dei token AO nell'intero processo di emissione sarà distribuito ai possessori di token Arweave (AR) (100% prima del 18 giugno + 33,3% delle emissioni successivamente). Ecosistema Arweave.

Il restante 64% viene utilizzato per incentivare i rendimenti esterni e l’asset bridging, con l’obiettivo di promuovere la crescita economica e la liquidità nell’ecosistema.

03 Volano economico

Il modello economico di AO include anche un meccanismo di allocazione dei fondi ecosistemici molto innovativo. Gli utenti che effettuano il cross-chain di asset qualificati attraverso AO Fund Bridge continueranno a ricevere premi in token AO. Proprio come se fossi una catena incrociata, puoi continuare a ottenere i vantaggi della DeFi, il che è molto interessante per la maggior parte delle persone. Questo ponte di capitale è il fulcro del volano economico di AO e la fonte di entrate per il progetto nell’ambito del meccanismo di emissione equa.

Questo è un gameplay molto nuovo e merita uno studio dettagliato. Questa sezione chiarirà i principi per tutti.

Dobbiamo innanzitutto chiarire che gli asset AO che possono essere ottenuti tramite cross-chain devono soddisfare due requisiti:

  • Asset di alta qualità: questi asset devono avere sufficiente liquidità sul mercato. Di solito si riferisce a beni di grandi catene pubbliche. Questo requisito garantisce che le risorse lungo tutta la catena fino alla rete AO abbiano un ampio riconoscimento di mercato e valore d’uso.

  • Avere rendimenti annualizzati: questi asset devono essere token in grado di generare rendimenti annualizzati. Attualmente stETH è un tipico esempio. In futuro, il team intende introdurre stSOL.

Sono questi due requisiti che possono garantire l’equa emissione di AO e sono la chiave per lo sviluppo sostenibile e la redditività del progetto.

In termini semplici, il principio è che gli utenti pagano gli interessi generati mentre queste attività fruttifere rimangono nella catena AO alla parte del progetto e, di conseguenza, la parte del progetto conia AO per l'utente.

PEDG (Associazione Permaweb Sviluppo Ecologico) nella foto ha raccolto tutto l'interesse di stETH.

Nello specifico, prendendo come esempio stETH, se un utente impegna 1 ETH al Lido, riceverà 1 stETH. Una caratteristica chiave di stETH è che il suo saldo aumenta automaticamente nel tempo, a seconda delle entrate generate dallo staking di ETH. Di conseguenza, stETH può anche essere riscattato in ETH a 1:1 o scambiato in ETH a un prezzo vicino a 1:1 attraverso il mercato secondario.

Secondo il tasso di rendimento annualizzato del 2,97%, se dopo un anno questo 1 stETH viene collocato sulla rete principale di Ethereum senza alcuna operazione, il saldo aumenterà a circa 1,0297 stETH e potrà essere scambiato nuovamente a 1,0297 ETH.

Tuttavia, quando questo 1 stETH viene concatenato attraverso l'asset bridge AO, il contratto del ponte cross-chain della rete principale di Ethereum riceverà 1 stETH e l'indirizzo della catena AO dell'utente riceverà 1 aoETH. Va notato che aoETH no aumentare il saldo nel tempo come fa stETH.

Dopo un anno, poiché l'importo di aoETH stesso non aumenterà automaticamente nel tempo, l'importo di stETH nel contratto cross-chain bridge della mainnet di Ethereum sarà superiore all'importo totale di aoETH su AO per l'importo dell'interesse di un anno, quindi anche se l'AO main Se tutti gli aoETH su Internet vengono trasferiti nuovamente alla rete principale di Ethereum (in casi estremi), lo stETH nel contratto di rete principale avrà comunque un surplus, che è il reddito del lato del progetto.

Attualmente, nel cross-chain bridge di AO sono stati depositati 151.570 stETH. Secondo le osservazioni sulla catena, il partecipante al progetto utilizza regolarmente i robot per raccogliere cibo ogni giorno e il reddito giornaliero è di circa 12 stETH.

Questa sarà una transazione vantaggiosa per tutti. Non solo consentirà di ottenere un'equa emissione di AO, senza la brutta apparenza di un FDV elevato e di monete VC a bassa circolazione, ma renderà anche redditizio il progetto.

Secondo il tasso di interesse stETH del 3%, in un anno il team trarrà profitto dall'interesse generato da tutto stETH, che è di circa 4.500 ETH, e dall'interesse di oltre 50 milioni di DAI depositati in DSR al 6% di interesse, per un totale di circa più di 10 milioni di dollari di entrate.

Si tratta senza dubbio di un eccellente meccanismo di distribuzione equa e vale la pena imparare dai progetti successivi.

Ma AO Economy Flywheel è progettato per fare molto di più.

AoETH infatti, il cui saldo non aumenterà automaticamente come accennato nel primo semestre, non ha un ruolo di supporto ma è anche un protagonista indispensabile nel volano economico.

Dovresti sapere che i possessori di aoETH riceveranno AO coniato, quindi è anche un asset fruttifero, e il prezzo della sua valuta locale è 1: 1 ETH. In questo modo, aoETH non solo presenta i vantaggi della liquidità e della stabilità dei prezzi delle valute principali, ma può anche generare interesse su AO, cosa su cui molte persone sono ottimiste.

Il contesto di attribuzione del reddito

Tali asset che generano interessi di alta qualità richiedono naturalmente nuovi modi di giocare.

AO Network propone un modello innovativo di conio degli sviluppatori che sovverte i tradizionali metodi di finanziamento e distribuzione dei progetti. Questo modello non solo fornisce agli sviluppatori nuove fonti di finanziamento, ma crea anche un percorso di investimento a basso rischio per gli investitori, promuovendo al contempo il sano sviluppo dell’intero ecosistema.

Quando gli sviluppatori creano progetti DeFi sulla rete AO, devono bloccare i token nativi AO e le risorse cross-chain per fornire liquidità.

In questo momento, gli asset cross-chain come aoETH sono diventati gli obiettivi di liquidità preferiti dagli utenti che bloccano aoETH nel contratto intelligente dello sviluppatore, il che non solo aumenta il valore totale bloccato (TVL) dell'applicazione, ma, cosa ancora più importante, l'aoETH bloccato. I token AO coniati verranno trasferiti al contratto dello sviluppatore.

Ciò realizza la "moneta degli sviluppatori" e fornisce supporto finanziario continuo agli sviluppatori. Non è difficile immaginare che una volta che stSOL sarà idoneo a coniare AO in futuro, le prospettive DeFi di AO saranno più brillanti.

Per questo motivo, le parti coinvolte nel progetto non faranno più troppo affidamento sui fondi di capitale di rischio e l’allocazione dei chip sarà più sana. Man mano che il progetto si sviluppa, aumentano gli aoETH bloccati e aumentano anche i token AO ottenuti dagli sviluppatori.

Si crea così un circolo virtuoso: progetti di alta qualità attirano più finanziamenti, che a loro volta ottengono più risorse per migliorare i prodotti, promuovendo in definitiva lo sviluppo dell’intero ecosistema. Grazie a ciò, l'ecologia dell'intera catena AO sarà più sana dell'ecologia della catena, il che porterà ad un effetto redditizio.

Questo modello innovativo non solo semplifica il tradizionale processo di investimento, ma consente anche al mercato di determinare il flusso di fondi in modo più diretto. Le applicazioni davvero preziose attireranno naturalmente più aoETH da bloccare, ottenendo così un maggiore supporto per i token AO.

Questo meccanismo integra efficacemente gli interessi degli sviluppatori con lo sviluppo dell’ecosistema, motivandoli a creare continuamente applicazioni di valore.

Questa è senza dubbio una situazione vantaggiosa per tutti. Dal punto di vista degli investitori, utilizzare il reddito annualizzato delle attività che detengono (piuttosto che il capitale) per sostenere il progetto riduce notevolmente i rischi, il che aumenterà l'intensità di investimento degli investitori.

Gli sviluppatori possono concentrarsi sullo sviluppo del prodotto invece di dedicare molto tempo ed energie al finanziamento e all'allocazione dei chip.

04 Opportunità di partecipazione

Attualmente, il mining a catena incrociata attraverso il ponte ufficiale AO è il modo più stabile per ottenere AO.

Il 5 settembre DAI è diventato ufficialmente il secondo asset in grado di minare AO dopo stETH.

Di seguito verrà analizzato il modo in cui le diverse preferenze di rischio possono partecipare all'AO di mining cross-chain dal punto di vista del rapporto costi-prestazioni e della sicurezza.

05 Rapporto qualità-prezzo

AO non è ancora stato diffuso e non ha prezzo, quindi l'APR non può essere calcolato. È ancora nella fase di "estrazione cieca". In generale, il “blind mining” è più attraente della DeFi deterministica.

Supponiamo che 1.000 dollari USA di stETH e DAI vengano utilizzati per estrarre AO cross-chain. Confrontiamo la performance in termini di costi dei due prevedendo il numero finale di AO ottenuti.

Il risultato è stato inaspettato!

8 settembre, tabella delle previsioni sul reddito di DAI mining AO

23 settembre, ovvero la tabella delle previsioni del reddito AO del mining DAI

Tra l’8 e il 23 settembre abbiamo fatto una scoperta sbalorditiva:

Il terzo giorno di mining di DAI, l'8 settembre, era ancora nelle fasi iniziali. Il reddito minerario di DAI e altri importi era 10,53579/4,43943 = 2,373 volte quello di stETH. In quanto progetto legittimo, il reddito delle stable coin non lo è solo niente di meno che quello degli asset rischiosi, ci sono anche i multipli, che sono stati molto rari nel mercato DeFi negli ultimi anni.

Anche l'autore si è accorto allora di questo fenomeno. In primo luogo, era troppo presto e il mercato non aveva ancora reagito. In secondo luogo, c'erano dei rischi nascosti.

Ora, sono passati quasi 20 giorni da quando DAI ha iniziato il mining. Logicamente, il mercato l'ha quasi digerito, ma il reddito di DAI e stETH è ancora 8,17534/3,33439 = 2,452 volte, che è superiore a quello dell'8 settembre. Incredibile!

Escludendo il fattore della velocità di reazione del mercato, c’è solo una considerazione:

06 Rischio

Secondo le caratteristiche degli asset finanziari, il rischio causato dalla fluttuazione del prezzo di stETH dovrebbe essere molto più elevato di quello di DAI. Anche un credente totale in ETH e un saldo possessore di ETH può almeno ipotecare completamente ETH e prestare DAI per l'arbitraggio. livellando i due spread. Ma il mercato non lo ha fatto. Molto irragionevole.

Escludendo i rischi finanziari, esiste anche il rischio contrattuale.

Come accennato in precedenza, il mining stETH di AO ha subito una progettazione complessa e raffinata e il team può ottenere tutti i vantaggi di stETH. I contratti complessi comportano rischi, ma fortunatamente il codice principale del contratto minerario di stETH utilizza il codice del progetto MorpheusAIs Distribution.sol, che ha superato la prova del tempo. Relativamente sicuro.

Il contratto di mining DAI è stato magicamente modificato dal team AO sulla base di Distribution.sol per archiviare DAI in DSR, il che è diversi ordini di grandezza più complicato della funzione di raccolta stETH.

Contratto minerario DAI contro contratto MorpheusAIs

Pertanto, dal punto di vista contrattuale, il contratto minerario di stETH è molto più sicuro di DAI, ma ciò non spiega completamente il rapporto costo-efficacia di DAI più di 2 volte rispetto a stETH. Da discutere. (Metti un annuncio, tutti sono invitati a unirsi al gruppo per la discussione!)

07 Riepilogo

In generale, AO è molto entusiasmante in termini di metodo di emissione equo e modello di "moneta per sviluppatori": non esiste VC per distruggere il mercato e, allo stesso tempo, il design è intelligente dal punto di vista della DeFi e rappresenta un progetto completamente nuovo in una certa misura.

In termini di partecipazione, Web3 è sicuramente qualcosa di nuovo da sperimentare. Ma di fronte a situazioni incomprensibili (gli extra rendimenti del DAI), dobbiamo essere cauti e cauti e rispettare la scelta del mercato.

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