前天(9/26)，Ethena宣布即將推出全新的穩定幣UStb，計畫透過將UStb的儲備資產投資於貝萊德的"BUIDL"基金(此服務由RWA服務提供商Securitize提供)，從而獲得更穩定的收益來源。
那麼UStb具體到底能幫助Ethena生態做到甚麼？
1.穩定收益
"BUIDL"是一個投資於現金、美國國債、回購協議的代幣化基金，UStb投資於此將能得到長期且穩定的正收益；而Ethena現有的穩定幣USDe，因其收益與合約市場的資金費率有相關性，因此USDe在負資金費率的熊市週期中缺乏收益能力。
如果說推出USDe是為了嘗試創新，那麼UStb就等於是補足USDe缺陷的更新功能，畢竟USDe牽涉的是Ethena整個協議的存活能力，修正好錯誤才能更長遠的走下去。
有趣的是，上述這一點在公告中也有提及，通過Ethena的治理提案，Ethena將能夠嘗試將USDe的對沖頭寸平倉，並將資金重新分配至UStb之中，以應對相關風險。
2.提升市場接受度
從Ethena推出USDe至今，市場始終對其運作機制抱有一份不安情緒，當然，這與前一輪週期中曾發生過穩定幣崩潰事件有關，使市場於穩定幣會用更嚴格的標準看待。
姑且不論USDe是否證明了自己，但是就今天的主角UStb來看，因為它是建基於投資於美國國債、現金、回購協議等資產的基金，事實上，這使得UStb與主流穩定幣如USDT、USDC極為相似。
這能促使市場有信心且更願意接受持有UStb，並能說服中心化交易所支援UStb，甚至是採用UStb作為合約保證金抵押品。
總結
從Ethena生態的角度來看，UStb的出現無疑能強化協議的穩定性及收益能力，但正如我過往對USDe的看法相似，不管UStb還是USDe，都較難看出與ENA代幣價格的關聯性。
當然官方也還沒公告更多UStb的相關資訊，我們後續可以關注看看UStb對於ENA有沒有賦能的效果，又或者是UStb在第三季空投活動是否有較高的積分加成效果，這可能會是ENA持有者或是空投參與者更加關心的部分。
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※封面圖片截圖自Ethena Mirror文章