riepilogo

Solana è una rete blockchain ad alte prestazioni progettata per applicazioni su larga scala. Il suo esclusivo meccanismo di consenso combina Proof of History (PoH) e Proof of Stake (PoS). Le caratteristiche principali di Solana includono:

  • Conferma rapida della transazione: il tempo target per transazione è di 400 millisecondi.

  • Commissioni basse: la commissione media di transazione è di soli 0,00064 SOL.

  • Elevata produttività: può gestire più di 65.000 transazioni al secondo.

  • Ecosistema di sviluppo aperto: fornisce agli sviluppatori un ambiente di innovazione fiorente.

All’inizio del 2023, Solana si è ripresa rapidamente dal mercato ribassista ed è diventata la terza catena pubblica più grande. Il volume totale bloccato di Solana (TVL) è aumentato di oltre 30 volte Il volume degli scambi di scambi decentralizzati (DEX) di Solana ha superato Ethereum per la prima volta a luglio, e anche progetti come Render Network e Helium sono partiti da Ethereum e dal suo L2 Migrate to. Solana.

Questo articolo metterà in evidenza alcuni progetti promettenti nell'ecosistema Solana DeFi. La ricerca DePIN su Solana sarà pubblicata separatamente in un successivo rapporto dettagliato.

Staking e re-staking di liquidità

Il meccanismo PoH di Solana si basa sul PoS, ma la situazione di staking di Solana è significativamente diversa da quella di Ethereum. La quota di partecipazione di Solana è di circa il 67,7%, molto superiore al 27,8% di Ethereum. Tuttavia, il rapporto di liquidità di Solana è solo del 6,4%, significativamente inferiore al 32,4% di Ethereum. Questa differenza è attribuibile principalmente a due fattori chiave: la mancanza di requisiti minimi di staking da parte di Solana e regole di riduzione inferiori hanno abbassato la barriera all’ingresso per i validatori indipendenti, e la mancanza di utilizzo di LST come ecosistema DeFi in passato ha ulteriormente limitato l’accesso alle esigenze di SOL LST. .

jito

Jito è il primo protocollo di staking di liquidità su Solana a includere premi MEV, distribuendo premi di staking e premi MEV ai detentori attraverso il suo LST JitoSOL. Attualmente, l'82,46% dei validatori esegue Jito-Solana, un client di validazione Solana open source e controllato i cui validatori condividono i premi MEV. I premi MEV di Jito hanno aumentato il rendimento annualizzato di JitoSOL dal 7,80% all’8,35%, con un aumento del 7,05%. Con l’aumento dei volumi di scambio dei meme, questo ulteriore vantaggio diventerà ancora più significativo. Il rendimento annualizzato più elevato attira gli investitori a scegliere Jito rispetto ad altri protocolli di staking di liquidità.

La rinascita dell’ecosistema DeFi di Solana, l’airdrop e il buon andamento dei prezzi del token JTO, l’uscita del suo più grande concorrente, Lido, e la crescita costante dei premi MEV hanno stabilito la posizione di Jito come il protocollo di staking di liquidità numero uno su Solana, e ha un TVL di 1,7 miliardi di dollari e una quota di mercato del 47%. Jito continua a erodere la quota di mercato di Marinade, perché in passato Marinade addebitava il 6%, mentre Jito addebitava solo il 4% e il reddito MEV non era incluso nel mSOL di Marinade. Alla fine, il rendimento annualizzato di mSOL era inferiore di circa il 12% rispetto a JitoSOL %. allineare.

Tuttavia, oltre l'80% dell'adozione da parte dei clienti, la diffusa introduzione dei guadagni MEV e le preoccupazioni per l'eccessiva concentrazione della quota di mercato LST hanno limitato l'ulteriore crescita di Jito. Anche altri concorrenti hanno introdotto misure per aumentare le entrate LST per competere. Ad esempio, Marinade ha eliminato le commissioni e ha lanciato The Stake Auction Marketplace (SAM), che consente agli staker di Marinade di guadagnare ulteriori premi dalle offerte del validatore, e mSOL ora può guadagnare fino al 10% di rendimenti annualizzati.

Per far fronte a queste limitazioni e risolvere il problema dell'eccessiva centralizzazione, Jito ha lanciato Jito Restaking, un open source, fatto su misura per Solana, che combina moduli staking, re-staking e LRT. Jito collabora con Renzo per lanciare il primo LRT di Solana, ezSOL, coniato da JitoSOL. Similmente a Ethereum, dove la liquidità ricostituita TVL rappresenta circa il 30% della liquidità impegnata TVL, si prevede che il mercato dei re-pegni di Solana abbia un potenziale di crescita di circa 1 miliardo di dollari. L'introduzione di Jito Restaking non solo espande l'applicazione di JitoSOL, ma rende anche possibile a Jito di diventare un'entità combinata simile a "Lido + Eigenlayer" su Solana. Inoltre, trasferendo la gestione dello staking pool di Jito allo staking pool decentralizzato Solana StakeNet, Jito può decentralizzare ulteriormente le operazioni dello staking pool e ridurre le preoccupazioni sull’eccessiva centralizzazione.

JTO è il token di governance della piattaforma e ha diritti di governance. Dispone di 2,36 miliardi di dollari USA di FDV, ma il rapporto di circolazione è solo del 12,4%. Il grande sblocco inizierà l’8 dicembre 2024. Nel corso del prossimo anno, il tasso di inflazione sarà del 237%.

Santuario

Sanctum è un protocollo di staking di liquidità su Solana, posizionato come strato di liquidità di SOL LST, promuovendo lo scambio tra diversi SOL LST. Sanctum Infinity è un LP multi-LST che supporta lo scambio tra LST di qualsiasi dimensione il cui LST è INF. Il pool di riserva di Sanctum contiene oltre 410.000 SOL ed è la principale fonte di liquidità condivisa per tutti i SOL vincolati. Sanctum Router sfrutta l'essenza secondo cui LST è una versione liquida di un conto di staking per consentire uno scambio efficiente tra diversi LST. Il posizionamento di Sanctum ha comportato un aumento significativo di 40 volte del TVL in tre mesi, raggiungendo ora i 745 milioni di dollari.

Tutti gli LST schierati tramite Sanctum avranno pieno accesso al Sanctum Router e alle riserve, ed effettueranno transazioni su Giove. Possono anche essere inclusi in Sanctum Infinity per la liquidità. Sanctum è diventata la piattaforma di emissione per Solana LST, con progetti (protocolli, CEX e persino meme) che collaborano con Sanctum per incentivare gli utenti a utilizzare i loro servizi attraverso il proprio LST. Ad esempio, bonkSOL è supportato dai validatori BONK che utilizzano i guadagni dei validatori per ridurre l'offerta di BONK, e i possessori di bonkSOL che detengono più di 1 bonkSOL e più di 0,01 BONK possono ricevere airdrop BONK. LST diversificato riduce le preoccupazioni relative ai problemi di eccessiva centralizzazione e consente all’ecosistema di liquidità di Solana di prosperare. In questo panorama industriale più decentralizzato e democratico, Sanctum è diventato il più grande vincitore. Il numero di LST (come JupSOL, INF, BonkSOL) emessi da progetti e verificatori in collaborazione con Sanctum ha raggiunto 53. Binance, Bybit e Bitget hanno anche annunciato che collaboreranno con Sanctum per emettere il loro SOL LST. LST, in partnership con Sanctum, ha raggiunto una quota di mercato superiore al 20% ed è ancora in crescita.

Nella roadmap di Sanctum, Sanctum Profiles V2 consentirà agli utenti di creare LST personalizzati, mentre Sanctum Launchpad sfrutterà gli LST per supportare nuovi progetti e prodotti all'interno dell'ecosistema Solana. Il loro successo contribuirà a stabilire Sanctum come livello di liquidità per SOL LST.

CLOUD è il token di governance della piattaforma e ha diritti di governance. Dispone di 281 milioni di dollari USA di FDV e un rapporto di circolazione di solo il 18%. Nel corso del prossimo anno, l’offerta circolante di CLOUD rimarrà invariata fino a un importante sblocco a partire dal 18 luglio 2025, quando il 12,5% dell’offerta totale verrà assegnato al team e agli investitori.

Solayer

Solayer è un protocollo di re-staking di liquidità su Solana che fornisce servizi AVS nativi e consente alle dapp Solana native di acquisire in modo sicuro larghezza di banda di rete e throughput su richiesta. Staking SOL e LST selezionato in cambio del loro LRT sSOL, gli staker possono godere di rendimenti annualizzati fino al 9%. Le entrate provengono principalmente da tre fonti: entrate dallo staking, commissioni MEV e AVS pagate dagli utenti. Solayer utilizza la qualità del servizio ponderata per le puntate (swQoS), che offre ai validatori con più puntate una maggiore probabilità di inviare con successo le transazioni.

L’AVS endogeno è un’innovazione importante su Solana, quindi Solayer ha attirato molti investimenti e partecipazione. Binance Labs ha annunciato un investimento in Solayer, con il volume totale bloccato di Solayer (TVL) che raggiungerà i 168 milioni di dollari in due mesi. L’attuale attenzione all’AVS endogeno piuttosto che all’AVS esogeno differenzia Solayer da Jito Restaking e fornisce rendimenti interessanti agli staker. Ma quanto lontano può arrivare Solayer dipende dalla disponibilità degli utenti a pagare le tariffe AVS. Solayer prevede inoltre di introdurre AVS esogeno in futuro, il che significa che Jito Restaking dovrà affrontare delle sfide.

DEX e aggregatori

Il volume degli scambi/TVL di DEX su Solana è circa quattro volte quello di Ethereum. L'attività di trading è significativamente più attiva su Solana, guidata principalmente dai meme. Al suo apice, ogni giorno venivano emessi circa 100.000 nuovi token, con token come Bome che generavano rendimenti significativi. La popolarità dei meme, che si verifica su Solana piuttosto che su altre blockchain, può essere attribuita principalmente a quattro fattori chiave: la pervasività della cultura dei casinò (compresi meme e mercati di previsione), l’enorme effetto di creazione di ricchezza (come Bonk, Wif, Bome, e Slerf) ), lo sviluppo di infrastrutture come Pump.fun e Dumpy.fun e la riduzione dei costi di creazione e transazione dei token. Durante questo ciclo rialzista, i DEX e gli aggregatori su Solana che offrono agli appassionati di meme una barriera di ingresso più bassa e un'esperienza utente più fluida hanno maggiori probabilità di espandere la quota di mercato e aumentare la generazione di governance ricevendo commissioni e distribuendo il valore delle entrate della valuta e diventando una piattaforma per lancio di nuovi asset.

Tuttavia, la corsa ai meme su Solana non può durare per sempre. Attualmente, circa il 60% del volume degli scambi su Solana è legato a Pump.fun, solo l'1,4% dei meme creati sulla curva di legame raggiunge Raydium e solo il 3% degli utenti guadagna più di 1.000 dollari. I meme lanciati sempre più rapidamente distolgono l'attenzione e i fondi degli utenti e gli strumenti più avanzati intensificano la competizione PVP. SunPump su Tron e Four.Meme su BSC hanno anche attratto gli appassionati di meme verso altre blockchain per facilitare la realizzazione di profitti. Il volume delle transazioni giornaliere e il numero di nuovi meme sono scesi alla metà del loro picco. I DEX su Solana richiedono più asset negoziabili con profonda liquidità e valore intrinseco stabile.

Radiologia

Raydium è il più grande DEX e il primo AMM ibrido su Solana a fornire liquidità on-chain al registro ordini limite centrale di OpenBook. Oltre ai tradizionali AMM standard, Raydium offre anche un Centralized Liquidity Market Maker (CLMM), che consente ai fornitori di liquidità di specificare la propria liquidità e la fascia di prezzo in cui è attivo il trading nel pool. Gli asset long-tail ad alta volatilità vengono spesso creati in AMM standard e il trading di LPT che bruciano AMM è incoraggiato perché significa che parte della liquidità non verrà ridotta. La coesistenza delle due AMM offre ai creatori di pool diverse scelte, in particolare Solana, che ha una vasta gamma di meme a bassa capitalizzazione di mercato che sono più popolari delle AMM standard. Questa flessibilità è una delle ragioni principali per cui Raydium è riuscita a conquistare quote di mercato del concorrente Orca, che in passato offriva solo CLMM (Orca ha introdotto il supporto per una gamma completa di posizioni Splash Pools nell'agosto 2024).

Secondo la documentazione di Raydium, la tariffa minima di creazione addebitata per lo sviluppo e il funzionamento del protocollo è di soli 0,435 SOL, il che lo rende ideale per gli appassionati di meme che creano nuovi token per catturare la cultura popolare (come $FIGHT e $KAMA durante le elezioni presidenziali del 2024). Inoltre, Pump.fun, ora la piattaforma di distribuzione di meme più popolare, fornisce a Raydium un'iniezione diretta ed enorme di utenti e volume di transazioni. Gli utenti possono creare eeme tramite Pump.fun e la sua curva di legame con un valore di mercato di $ 69.000 sulla curva di legame può essere trasferita all'AMM di Raydium e Raydium addebiterà ulteriori 4 SOL come commissione di quotazione. Al 22 agosto 2024, le commissioni medie di transazione giornaliere di Raydium erano circa 19 volte superiori rispetto al 2023, facendo sì che la quota di mercato di Raydium aumentasse fino a un massimo di oltre il 60% e si stabilizzasse a circa il 45%.

RAY è un token di governance con diritti di governance, accumulo di valore e reddito da staking, con 833 milioni di dollari in FDV e un rapporto di circolazione del 47,5%. Il RAY bloccato proviene principalmente dal mining (34%) e dalle partnership e dall'ecosistema (30%), mentre il RAY appartenente a investitori, team e comunità è stato sbloccato. AMM ha una commissione di negoziazione dello 0,25%, di cui lo 0,03% viene utilizzato per il riacquisto di RAY, mentre CLMM e CPMM hanno meccanismi di riacquisto simili. A partire dal 22 agosto 2024, la commissione di riacquisto giornaliera media di Raydium è circa 27 volte superiore rispetto al 2023 e circa il 5,9% della fornitura massima sarà riacquistata ogni anno nel corso del 2024. Un flusso di cassa sano e continui riacquisti hanno allentato la pressione di vendita del team e aumentato il valore intrinseco di RAY.

Oltre al calo della mania dei meme su Solana discusso in precedenza, la bassa barriera all’ingresso di Raydium potrebbe essere facilmente imitata e la sua posizione di DEX leader potrebbe essere messa in discussione. Anche il boom dei meme a bassa capitalizzazione non riesce a fornire a Raydium una liquidità duratura. L’introduzione di Splash Pools, pool di liquidità PYUSD e un processo migliorato di creazione di pool hanno visto la quota di mercato di Orca iniziare a riprendersi, mentre è probabile che anche Pump.Fun e Jupiter stabiliscano i propri DEX e conquistino la quota di mercato di Raydium. Raydium deve introdurre nuovi accordi o nuove attività (come Launchpad) per proteggere la sua posizione di mercato duramente conquistata.

Scambio di Giove

Jupiter è il più grande aggregatore DEX su Solana e fornisce diversi servizi DeFi. Rispetto a Ethereum, Uniswap occupa circa la metà della quota di mercato DEX, mentre Curve è il luogo centralizzato per lo scambio di stablecoin. Il panorama competitivo di DEX su Solana non si è ancora stabilizzato e la liquidità non è sufficientemente concentrata, quindi lo è il prezzo migliore ottenuto attraverso gli aggregatori Il basso slittamento e l'esecuzione efficiente delle operazioni sono particolarmente importanti su Solana. DexScreener e altri strumenti hanno anche aiutato Jupiter a creare un vantaggio attraverso lo scambio di meme. Circa il 40% del volume degli scambi DEX ora proviene da Giove, che è quasi il doppio del DEX più grande, Raydium. Sebbene la concorrenza tra i DEX su Solana rimanga feroce, Jupiter, il più grande aggregatore, beneficerà comunque di maggiori entrate derivanti dall’aumento del volume degli scambi su Solana DEX.

Lanci di prodotti diversificati e continui ampliano l'ambito di utilizzo di Jupiter e migliorano la persistenza degli utenti. Giove è più simile al centro dell'ecosistema Solana, come Binance tra i CEX. Ecco i principali servizi DeFi di Jupiter:

  • Ordini limite, DCA e VA forniscono ulteriori strumenti di investimento.

  • JupSOL emesso tramite Sanctum riceverà ricompense di staking e sconti MEV dai validatori Jupiter senza pagare commissioni. JupSOL segnala l'ingresso di Giove nello spazio di staking della liquidità, il che aiuterà a mantenere SOL su Giove. La quota di mercato di JupSOL è salita al 10% in soli 4 mesi.

  • Il trading di contratti perpetui ha ampliato Jupiter nel mercato dei derivati ​​e Jupiter è diventato il più grande DEX sostenibile su Solana, con l’OI che ora raggiunge i 180 milioni di dollari. Allo stesso tempo, il pool Jupiter Liquidity Provider (JLP) funge da controparte per i trader sostenibili e i detentori del suo LPT$JLP possono guadagnare dal PnL dei trader e dal 75% delle commissioni di negoziazione fornendo fino a 700 milioni di dollari in TVL Get reddito extra. Il valore del trading perpetuo viene catturato direttamente da $JLP, con un rendimento annualizzato del 27,46%.

  • Bridge Comparator supporta Allbridge Core, Mayan, deBridge e Onramper, portando più fondi da altre blockchain e valute fiat a Jupiter.

  • APE è il tentativo di Giove di stabilizzare ed espandere lo scambio di meme.

  • LFG Launchpad è il primo tentativo di launchpad di Jupiter guidato dalla comunità di fornire un modo affidabile per i grandi progetti on-chain di lanciare token su Solana. Su di esso sono stati lanciati Memes Wen, il protocollo di interoperabilità cross-chain deBridge, il protocollo di staking di liquidità Sanctum e altri diversi progetti. Le proposte di progetto, la candidatura, la votazione (votata dai titolari di JUP) e il lancio finale possono essere eseguiti in modo trasparente all'interno della comunità di Jupiter. Un meccanismo chiave del Jupiter LFG Launchpad è il pool DLMM Meteora unilaterale e basato sulla curva di bonding, che consente al team di progetto di determinare con precisione la curva dei prezzi e allocare la liquidità in base alle proprie preferenze (come una curva esponenziale negativa per incentivare anticipatamente adottanti). LFG Launchpad offre ai titolari di JUP maggiori diritti di governance e fornisce un meccanismo di determinazione dei prezzi equo. I progetti lanciati da LFG Launchpad tendono anche a trasferire i propri token ai possessori di JUP. Inoltre, i progetti lanciati da LFG Launchpad hanno generalmente un buon rapporto con Jupiter, rendendo i loro token più attraenti rispetto a quelli con valutazioni elevate ma bassi rapporti di circolazione. Il Launchpad LFG di Jupiter ha il potenziale per diventare un portale di super traffico per Solana e rivaleggiare con Binance Launchpad in CeFi.

JUP è un token di governance con diritti di governance, reddito da staking e qualifiche di investimento a breve termine. Dopo aver approvato la proposta di riduzione dell'offerta nell'agosto 2024, il FDV è di 7,3 miliardi di dollari e il rapporto di circolazione è del 19,9% (la riduzione del burn di JUP avverrà entro 6). mesi) . Il team gestisce il 50% di JUP, il restante 50% è riservato alla community, e il 20% per il team sarà sbloccato per due anni a partire da febbraio 2025. Active Staking Rewards (ASR) consente ai possessori di JUP di guadagnare premi quando puntano su JUP e votano.

Scambio di contratto perpetuo

Protocollo di deriva

Drift è una piattaforma di trading decentralizzata costruita su Solana che offre una varietà di funzionalità, tra cui trading spot, trading con leva finanziaria, contratti sostenibili, prestiti e acquisizione di rendimenti. Drift è il secondo DEX sostenibile più grande su Solana, con 365 milioni di dollari in TVL. Le transazioni su Drift sono supportate sequenzialmente attraverso tre meccanismi di liquidità:

  • Liquidità dell'asta just-in-time: quando l'impresario invia un ordine di mercato, verrà automaticamente attivata un'asta olandese personalizzata, con un prezzo iniziale e un prezzo finale specifici (prezzo iniziale ± slippage) e durata (circa 5 secondi). Quanto prima un market maker richiede un ordine con un profitto inferiore, tanto più è probabile che venga eseguito. Le aste istantanee consentono ai market maker di competere, fornendo scambi con una latenza inferiore e una maggiore profondità di negoziazione.

  • Liquidità delle AMM virtuali (vAMM): se nessun market maker interviene dopo la finestra iniziale, gli acquirenti possono completare le operazioni sulle vAMM di Drift. Le vAMM forniscono una scoperta trasparente dei prezzi e bilanciano la profondità del trading con il rischio di slippage.

  • Liquidità decentralizzata degli ordini limite: i Keeper ascoltano, archiviano, ordinano e popolano gli ordini limite validi compilando tutti gli ordini aperti validi trovati sulla catena e organizzandoli nel proprio libro degli ordini fuori catena di ciascun Keeper. Keeper ascolta le condizioni di attivazione, abbina gli ordini e riscuote le commissioni per ogni transazione.

Il volume degli scambi spot su DEX è circa il 10% di quello su CEX, ma l’open interest (OI) dei contratti sostenibili su DEX è solo il 3% di quello su CEX, indicando che quest’area ha un potenziale di crescita significativo. I DEX e gli aggregatori che hanno già operazioni spot mature, come il più grande concorrente di Drift, Jupiter, avranno più facilità ad espandersi nel mercato dei contratti sostenibili. Tuttavia, rispetto al CEX, la profondità di trading limitata rimane una delle principali sfide per DEX nell’aumentare l’OI.

Per aumentare la diversità dei prodotti, Drift ha lanciato il mercato delle previsioni BET in agosto. Si prevede che i mercati delle previsioni guadagneranno terreno durante l’anno delle elezioni presidenziali statunitensi poiché la domanda di scommesse sugli eventi politici aumenterà. Il principale mercato di previsione Polymarket ha raggiunto i 100 milioni di dollari in TVL su Polygon. Drift ha un vantaggio naturale nell’entrare nei mercati delle previsioni: il TVL di Drift è quattro volte quello di Polymarket e il forte interesse per il gioco d’azzardo tra gli appassionati di meme su Solana è altamente coerente con i mercati delle previsioni. In appena mezzo mese, il volume totale delle scommesse di BET ha raggiunto i 23 milioni di dollari.

DRIFT è un token di governance con diritti di governance e funzioni di pagamento delle commissioni (che fornisce sconti sulle commissioni basati su DRIFT impegnato nel caveau), con 456 milioni di dollari in FDV e un rapporto di circolazione del 21,3%. Il piano di emissione di DRIFT dura cinque anni, dopodiché tutti i token saranno completamente diffusi e il 53% sarà utilizzato per la crescita dell’ecosistema.

Piattaforma di prestito

Finanza Kamino

Kamino è il primo protocollo a unificare liquidità, prestiti e leva finanziaria in una suite di prodotti DeFi sicura. Sebbene sia stato fondato durante il mercato ribassista del 2022, Kamino è diventato rapidamente il più grande protocollo di prestito e market making su Solana, con una dimensione di mercato di 1,7 miliardi di dollari, un debito cumulativo di oltre 1 miliardo di dollari e oltre il 60% della quota di mercato dei prestiti. In quanto protocollo di prestito leader, Kamino svolge un ruolo chiave in molti importanti progetti su Solana. Ad esempio, PYUSD, la sesta stablecoin più grande, ha una capitalizzazione di mercato di 840 milioni di dollari, di cui il 42% ovvero 350 milioni di dollari è gestito tramite i servizi di Kamino. Di seguito è riportata una breve panoramica delle principali operazioni commerciali di Kamino:

  • Prestiti: Kamino Lend V2 è costruito sul livello base V1, utilizzando un design modulare nel livello di mercato per creare un mercato per qualsiasi combinazione di asset e configurazione di rischio. Inoltre, le librerie di prestito di singole risorse in Vault Layer aggregano automaticamente la liquidità tra i mercati. Combinando queste funzionalità con un motore di liquidazione più potente (inclusi ordini limite e aste di liquidazione) e un'architettura di gestione del rischio (modalità di isolamento, modalità crossover e premi sui tassi di interesse), Kamino Lend V2 può diventare la pietra angolare del "DeFi Lego" su Solana . Supporta un'ampia gamma di casi d'uso come RWA, asset a coda lunga, prestiti P2P e prestiti di order book sulla rete Solana. Quando il mercato si muoverà verso l’alto, il prestito sarà il modo più diretto per aumentare la leva finanziaria nell’ecosistema DeFi di Solana, consentendo a Kamino di beneficiare della crescente domanda di servizi di prestito componibili.

  • Liquidità: Liquidity Vault di Kamino fornisce una soluzione automatizzata di liquidità che consente agli utenti di guadagnare rendimento sui propri asset crittografici fornendo liquidità a CLMM. L’automazione dell’intero processo di LP, compreso il ribilanciamento automatico delle posizioni, la capitalizzazione automatica delle commissioni di transazione e incentivi aggiuntivi, migliora l’efficienza del capitale riducendo al contempo le perdite temporanee e la volatilità dei prezzi. I depositanti riceveranno kToken LPT produttivi di rendimento e facilmente liquidabili che possono essere utilizzati come garanzia per K-Lend, creando strategie diversificate per fare soldi, come l'esecuzione di cicli di rendimento e neutralità delta puntando o ruotando la strategia delle posizioni LP.

  • Leva finanziaria: K-Lend utilizza un unico mercato della liquidità per raggruppare la liquidità e migliorare l'efficienza, mentre il meccanismo "eMode" consente una leva finanziaria più elevata quando si presta o si prende in prestito all'interno di uno specifico portafoglio di attività.

KMNO è il token di governance di Kamino, con diritti di governance e reddito da staking, e ha 482 milioni di dollari in FDV, ma il rapporto di circolazione è solo del 13,5%. L’offerta circolante di KMNO rimarrà invariata fino all’inizio dello sblocco in corso il 30 aprile 2025. Da quella data, Cliff sbloccherà ogni mese il 2,2% della fornitura totale di KMNO e la distribuirà alle principali parti interessate, consulenti e contributori principali fino al 30 aprile 2027. Il restante 37,5% di KMNO è distribuito tra comunità e premi (27,5%) e liquidità e tesoreria (10%) per incentivare i costruttori di Kamino e gli utenti a lungo termine.

Risparmia Finanza

Save, precedentemente noto come Solend, è il terzo protocollo di prestito più grande su Solana, con 242 milioni di dollari in TVL. Il rebranding in Save coincide con il lancio di nuovi prodotti DeFi, tra cui LST saveSOL, stablecoin sUSD e la piattaforma di shorting di monete meme dumpy.fun.

SLND è il token di governance di Save, con diritti di governance e reddito di estrazione di liquidità, con un FDV di 72 milioni di dollari e un rapporto di circolazione del 40,1%. I meccanismi di dumpy.fun implicano che la vendita allo scoperto di asset aiuterà ad espandere il servizio di prestito di Save, ma l'introduzione di un nuovo token di governance, DUMP, potrebbe catturare direttamente il valore della piattaforma, indebolendo la posizione di SLND.

Interoperabilità a catena incrociata

Buco nel muro

Wormhole è una delle più grandi piattaforme di interoperabilità cross-chain sottostante. Al centro c'è un protocollo di messaggistica universale che fornisce agli sviluppatori l'accesso alla liquidità e agli utenti su più di 30 reti blockchain tradizionali per creare varie app. Nel novembre 2023, Wormhole ha raccolto un totale di 225 milioni di dollari da Coinbase Ventures, Multicoin Capital, Jump Trading e altre note società di venture capital, con una valutazione di 2,5 miliardi di dollari.

Il nucleo della struttura organizzativa di Wormhole si basa sul meccanismo Proof of Authority (PoA) ed è composto da 19 Guardiani, che sono entità di fiducia ben note supportate da capitale e reputazione. Questi guardiani formano la rete Guardian fuori catena, che funge da oracolo di Wormhole. Ogni Guardiano firma indipendentemente una Verified Action Approval (VAA), queste firme vengono eventualmente combinate in una multifirma, e una firma viene considerata efficace quando almeno 2/3 dei Guardiani (es. 13 su 19) firmano lo stesso messaggio efficiente. Il contratto principale riceve richieste cross-chain dalle applicazioni della catena di origine, invia messaggi al Guardian e verifica la VAA sulla catena di destinazione. Il relè è responsabile della trasmissione della VAA al contratto principale sulla catena di destinazione. La rete Guardian opera come un "validatore esterno", fornendo elevata scalabilità e ampia applicabilità evitando singoli punti di guasto (SPOF). Tuttavia, la sua sicurezza dipende dalla verifica unificata e priva di frodi di Guardian, che potrebbe rappresentare una potenziale vulnerabilità nella messaggistica cross-chain e nei trasferimenti di risorse.

Wormhole ha lanciato quattro prodotti principali: il protocollo di messaggistica universale "Messaging", lo strumento di bridge a catena incrociata "Connect", la catena Cosmos-SDK "Gateway" e lo strumento di query a catena incrociata "Query". Inoltre, la Wormhole Foundation ha lanciato numerosi programmi per promuovere lo sviluppo di progetti, tra cui il programma xGrant, Base Camp e il Cross-Chain Ecosystem Fund (CCEF, valore totale 50 milioni di dollari). Questi programmi forniscono finanziamenti, guida e risorse per sostenere la crescita dell’ecosistema. Al 31 agosto 2024, Wormhole ha inviato più di 1.047 miliardi di messaggi, ovvero 7,7 volte superiore a LayerZero al secondo posto. La tabella di marcia di Wormhole afferma che il futuro lancio di Wormhole Institutional fornirà soluzioni di interoperabilità di livello aziendale per imprese globali e istituzioni finanziarie.

W è un token di governance con diritti di governance, con un FDV di 2,1 miliardi di dollari e un rapporto di circolazione del 25,8%. W verrà inizialmente lanciato come token Solana SPL nativo e abiliterà la funzionalità ERC20 tramite il trasferimento token nativo (NTT) di Wormhole al momento del lancio. I possessori di W possono puntare i propri W e partecipare a proposte su diverse catene tramite NTT di Wormhole. La governance multi-catena raccoglierà capitali e utenti da diverse catene per costruire una maggiore comunità e consenso. Se i detentori di W possono partecipare ad attività DeFi correlate e ricevere entrate dal protocollo, il valore intrinseco di W sarà più stabile.

Oracolo

Rete Pyth

Pyth Network è il terzo oracolo più grande con 4,85 miliardi di dollari in TVS, fornendo coppie di criptovalute, azioni e FX da oltre 100 first party fidati per oltre 350 protocolli su oltre 55 blockchain Dati sui prezzi in tempo reale per ETF e materie prime. I membri del team principale di Pyth hanno lavorato presso Jump Trading. Delphi Digital, HTX Venture, Multicoin Capital e altre note società di venture capital hanno investito in Pyth.

Il meccanismo principale di Python è il modello di aggiornamento pull oracle. A differenza degli oracoli push (come Chainlink), gli oracoli pull aggiornano i prezzi sulla catena solo quando richiesto. Gli utenti possono richiedere i prezzi più recenti dai servizi off-chain e chiunque può inviare i prezzi aggiornati al contratto Pyth on-chain, che ne verifica l'autenticità e li memorizza per un uso successivo. Pyth consente e incentiva i proprietari originali di dati finanziari a fornire dati direttamente a Pythnet, una blockchain proprietaria gestita dai fornitori di dati di Pyth. Pythnet combina quindi in modo sicuro i prezzi forniti dai fornitori di dati in un unico prezzo aggregato Pyth da fornire e trasmette il prezzo ad altre catene tramite il protocollo di messaggistica cross-chain Wormhole. Il server dei prezzi Hermes monitora costantemente Pythnet e Wormhole, memorizza le ultime notizie sui prezzi e le fornisce a Dapps e contratti intelligenti. Python fornisce un meccanismo di recupero attivo dei prezzi con dati trasparenti ad alta risoluzione e alta fedeltà e aggiornamenti a bassa latenza e ad alta frequenza (ogni 400 millisecondi). La collaborazione con Wormhole consente a Pyth di adattarsi facilmente a diverse catene tramite il protocollo di messaggistica universale di Wormhole. Pyth è particolarmente adatto per scenari finanziari, in particolare quelli in cui la volatilità del mercato è elevata o in cui l'esecuzione rapida delle operazioni è fondamentale, come nel caso dei derivati ​​e del trading a margine.

PYTH è un token di governance con diritti di governance, con un FDV di 2,7 miliardi di dollari e un rapporto di circolazione del 36,2%. Il 52% di PYTH è assegnato alla crescita dell'ecosistema e il 22% di PYTH è assegnato come premi per gli editori per incoraggiare dati sui prezzi accurati e tempestivi. Ogni maggio ci sarà un massiccio sblocco di PYTH per circa un mese, che durerà fino al 2027. Pertanto, devi essere cauto nell’aumentare le tue posizioni durante questo periodo.

Riassumere

Rispetto a Ethereum, Solana offre un ambiente più dinamico e orientato all’innovazione. Il suo rendimento elevato e le tariffe basse hanno migliorato significativamente l’efficienza delle applicazioni decentralizzate (dApp) e hanno attratto una varietà di progetti diversi che si sono uniti al suo ecosistema, promuovendo una rapida crescita. La Fondazione Solana svolge un ruolo chiave nel promuovere un ambiente incentrato sul prodotto, decentralizzato e democratico che accelera l’adozione di massa. Progetti innovativi come Blink, Pump.Fun e dumpy.fun sono emersi rapidamente e si sono evoluti per soddisfare le mutevoli esigenze del mercato. Poiché capitali e talenti convergono sempre più su Solana, il suo ecosistema presenta interessanti opportunità di investimento in caso di scoperte tecnologiche o condizioni di mercato favorevoli.

Tuttavia, la correlazione positiva tra Solana e il suo ecosistema è più pronunciata della correlazione positiva tra Ethereum e il suo ecosistema, indicando che l’ecosistema di Solana è ancora in una fase precedente di sviluppo rispetto a Ethereum.