Le opzioni sono un tipo di derivato finanziario che conferisce al detentore il diritto di acquistare o vendere un asset sottostante a un prezzo specifico in un momento futuro, senza l'obbligo di esercitare tale diritto. Le opzioni si dividono in opzioni call e opzioni put, nello specifico:
Opzione Call: conferisce al detentore il diritto di acquistare l'asset sottostante a un prezzo predeterminato prima della scadenza. Se il prezzo di mercato è superiore al prezzo di esercizio, il detentore dell'opzione può acquistare l'asset a un prezzo inferiore e venderlo sul mercato spot a un prezzo più alto per realizzare un profitto.
Opzione Put: conferisce al detentore il diritto di vendere l'asset sottostante a un prezzo predeterminato prima della scadenza. Se il prezzo di mercato è inferiore al prezzo di esercizio, il detentore può vendere l'asset a un prezzo più alto e riacquistarlo sul mercato a un prezzo più basso, realizzando la differenza.
Caratteristiche chiave delle opzioni
Diritti vs obblighi: le opzioni conferiscono al detentore il diritto di acquistare o vendere, senza obbligo di esercitare. Se l'opzione non è profittevole alla data di scadenza, il detentore può scegliere di non esercitarla, perdendo solo il premio pagato.
Premio dell'opzione: per acquistare un'opzione è necessario pagare un certo costo, chiamato premio dell'opzione. Questo è il costo per avere il diritto. Se il mercato si muove a sfavore, il premio dell'opzione è l'unico capitale perso.
Data di scadenza: l'opzione ha una data di scadenza chiara. Il detentore dell'opzione deve decidere se esercitare l'opzione prima della scadenza. A differenza dei contratti perpetui, le opzioni hanno una scadenza.
Cosa intendiamo per consegna dell'opzione?
La consegna dell'opzione si riferisce al processo in cui il detentore dell'opzione regola o esercita il contratto di opzione al momento della scadenza. A seconda del tipo di opzione e delle specifiche clausole contrattuali, la consegna può essere suddivisa in due forme principali:
1. Consegna fisica:
Alla scadenza dell'opzione, se il detentore dell'opzione sceglie di esercitarla, l'asset reale (come azioni, beni, criptovalute, ecc.) verrà consegnato tra le parti. Ad esempio, se si possiede un'opzione call, alla scadenza il detentore può acquistare l'asset sottostante al prezzo di esercizio specificato nel contratto.
Esempio: se il detentore possiede un'opzione call su Bitcoin, con un prezzo di esercizio di $30,000 e il prezzo di mercato alla scadenza è di $35,000. Dopo l'esercizio, il detentore acquisterà Bitcoin a $30,000 e potrà scegliere di venderlo sul mercato spot per realizzare la differenza.
2. Liquidazione in contante:
A differenza della consegna fisica, la liquidazione in contante avviene alla scadenza dell'opzione, con regolamento diretto della differenza in contante, senza consegna fisica dell'asset sottostante. In questo caso, il detentore non deve effettivamente acquistare o vendere l'asset sottostante, ma effettua una liquidazione in contante in base alla differenza tra il prezzo di esercizio dell'opzione e il prezzo di mercato alla scadenza.
Esempio: supponiamo che tu possieda un'opzione put su Bitcoin, con un prezzo di esercizio di $30,000 e il prezzo di mercato al momento della scadenza è di $25,000. Poiché il prezzo di mercato è inferiore al prezzo di esercizio, riceverai $5,000 di differenza come liquidazione in contante, senza dover effettivamente vendere Bitcoin.
Significato della consegna
Esercizio alla scadenza o abbandono dell'esercizio: alla scadenza dell'opzione, il detentore può scegliere di esercitare (se l'opzione è profittevole) o rinunciare all'esercizio (se l'opzione non è profittevole) in base al prezzo di mercato.
Impatto sul mercato: la data di scadenza dell'opzione porta solitamente a una volatilità del mercato, poiché un gran numero di contratti deve essere regolato e gli investitori aggiustano le loro posizioni.
Impatto sul mercato dei futures: la consegna dell'opzione è diversa dalla consegna dei futures, poiché il detentore dell'opzione può scegliere di non esercitare, mentre i contratti futures di solito vengono consegnati o liquidati forzatamente alla scadenza.
Tipi di consegna dell'opzione:
Opzioni americane: il detentore può esercitare l'opzione in qualsiasi momento prima della scadenza.
Opzioni europee: il detentore può esercitare l'opzione solo il giorno della scadenza.
Confronto tra vantaggi e svantaggi
Opzioni
Vantaggi:
Rischio limitato: la perdita massima è solo il premio pagato per l'opzione.
Alto potenziale di rendimento: se la volatilità del mercato è conforme alle aspettative, i guadagni possono superare di gran lunga il premio dell'opzione.
Flessibilità: è possibile scegliere se esercitare o meno l'opzione.
Svantaggi:
Rischio di scadenza: le opzioni hanno una data di scadenza, e il detentore deve prendere una decisione prima della scadenza, altrimenti l'opzione potrebbe scadere.
Complessità: le strategie di opzione possono essere complesse, specialmente per i trader alle prime armi.
Contratti perpetui
Vantaggi:
Flessibilità elevata: non c'è una data di scadenza, i trader possono chiudere le loro posizioni in qualsiasi momento.
Meccanismo del tasso di finanziamento: mantiene il prezzo vicino al mercato spot, offrendo opportunità di arbitraggio.
Svantaggi:
Alti costi di mantenimento a lungo termine: il tasso di finanziamento si accumula nel tempo, e i costi di mantenimento a lungo termine possono essere elevati.
Alto rischio: specialmente quando si utilizza un alto leverage, le fluttuazioni di mercato possono portare a liquidazioni.
Trading con leva
Vantaggi:
Possesso di asset reali: è possibile detenere asset reali e fare operazioni secondarie come staking o prestiti.
Alto potenziale di rendimento: il leverage amplifica la dimensione dell'operazione, e i guadagni possono essere moltiplicati.
Svantaggi:
Alto rischio: il leverage amplifica l'impatto della volatilità del mercato, specialmente nelle operazioni ad alto leverage, il che può portare a liquidazioni.
Costo degli interessi: più a lungo si mantiene una posizione, più alti sono i costi degli interessi, specialmente in situazioni di alto leverage.
Riepilogo:
La consegna dell'opzione è un momento cruciale nel trading delle opzioni, che determina se il detentore realizzerà i diritti. La consegna può essere completata tramite consegna fisica o liquidazione in contante, a seconda del tipo di contratto di opzione e della scelta del detentore. Nel mercato delle opzioni sulle criptovalute, le opzioni europee dominano per la loro gestione semplice e standardizzata, e gli investitori solitamente decidono se esercitare in base alle condizioni di mercato alla data di scadenza dell'opzione.