Gli investitori istituzionali detengono attualmente circa 250 miliardi di dollari in Bitcoin, rispetto ai soli 15 miliardi di dollari del 2020. Questa maggiore presenza di istituzioni ha aggiunto stabilità e legittimità al mercato, ma ha anche reso il mercato più reattivo alle tendenze macroeconomiche, comprese le politiche della Federal Reserve. . Perché queste istituzioni valutano i loro portafogli in risposta ai tassi di interesse.

I mercati delle criptovalute, guidati da Bitcoin, stanno diventando sempre più intrecciati con i mercati finanziari tradizionali. Pertanto, le decisioni prese dalle banche centrali, in particolare dalla Federal Reserve statunitense, hanno implicazioni significative per gli asset digitali. Questo articolo esplora la complessa relazione tra le variazioni dei tassi di interesse della Federal Reserve e il mercato delle criptovalute, fornendo contesto storico, analisi teoriche e approfondimenti sulle tendenze emergenti.

Panoramica del tasso di interesse attuale della Federal Reserve

A partire dal 18 settembre 2024, l'obiettivo della Federal Reserve per i tassi di interesse è compreso tra il 4,75% e il 5,00%. Questo tasso, che rappresenta il tasso di interesse sui prestiti overnight tra istituti di deposito, è un punto di riferimento cruciale per l’economia in generale. La Federal Reserve rivede e adegua questo tasso fino a otto volte l’anno, con la prossima decisione fissata per il 7 novembre 2024. Gli effetti di queste decisioni si estendono ai mercati finanziari globali, influenzando tutto, dai rendimenti obbligazionari alle valutazioni delle criptovalute.

In che modo i tassi di interesse influenzano i mercati delle criptovalute

Alzare i tassi di interesse

Quando la Fed alza i tassi di interesse:

  • Costi di indebitamento

    Tassi di interesse più elevati aumentano i costi di finanziamento in tutta l’economia, poiché le banche e gli istituti di credito adeguano i loro tassi di conseguenza, rendendo i prestiti più costosi. Ciò a sua volta riduce il reddito disponibile e i profitti delle imprese, portando a un rallentamento dell’attività economica.

  • Stretta di liquidità

    Con l’aumento degli oneri finanziari, la liquidità sui mercati finanziari diventa ristretta. Il capitale che normalmente confluirebbe negli investimenti è diretto a ripagare il debito, riducendo la disponibilità di fondi per progetti speculativi come le criptovalute. Questa restrizione della liquidità potrebbe ridurre i volumi degli scambi nel mercato delle criptovalute, contribuendo ad aumentare la volatilità.

  • Maggiore conservatorismo degli investitori

    Gli investitori tendono ad essere più conservatori, preferendo investimenti “più sicuri” come le obbligazioni, i cui rendimenti aumentano con l’aumento dei tassi di interesse. Questo spostamento sta allontanando il capitale dagli asset più rischiosi, comprese le criptovalute che sono viste come volatili e speculative. L’impatto è particolarmente pronunciato data la posizione dominante sul mercato di Bitcoin, che rappresenta circa il 45% della capitalizzazione di mercato totale delle criptovalute nel settembre 2024. Questa percentuale elevata indica che qualsiasi cambiamento nel valore di Bitcoin ha spesso implicazioni per il mercato delle criptovalute più ampio.

  • Trasferimenti di capitale

    Il movimento di capitale verso asset con rendimenti più elevati e rischi più bassi, come titoli di stato e obbligazioni societarie di alta qualità, porta a un calo dei prezzi delle criptovalute, poiché la domanda diminuisce e i volumi degli scambi si riducono.

Ridurre i tassi di interesse

Al contrario, quando la Federal Reserve abbassa i tassi di interesse

  • Prestiti più economici

    I bassi tassi di interesse abbassano i costi di finanziamento, il che stimola l’attività economica incoraggiando la spesa e gli investimenti. Ciò potrebbe portare a un aumento della domanda di asset ad alto rendimento, comprese le criptovalute.

  • Aumentare la liquidità

    Con la diminuzione degli oneri finanziari, la liquidità nel sistema finanziario aumenta, creando un ambiente più favorevole per gli investimenti in varie classi di attività. Le criptovalute spesso traggono vantaggio poiché gli investitori cercano asset alternativi che offrano rendimenti più elevati in un contesto di bassi tassi di interesse. Questo aumento della liquidità e della domanda può essere visto nell'indice di volatilità, dove l'indice di volatilità a 30 giorni per Bitcoin è del 2,8%, molto superiore all'1,2% per l'S&P 500. Questa elevata volatilità riflette la sensibilità del mercato delle criptovalute ai fattori macroeconomici. , comprese le variazioni dei tassi di interesse.

  • Aumento della propensione al rischio

    Poiché i rendimenti dei tradizionali investimenti “sicuri” diminuiscono, è probabile che gli investitori cerchino asset più rischiosi, comprese le criptovalute. Questo spostamento può causare un aumento dei prezzi man mano che aumenta la domanda di investimenti speculativi.

Analisi storica delle variazioni dei tassi di interesse e della performance di Bitcoin

2017: Bitcoin esplode in un contesto di inasprimento della politica

  • Azioni della Federal Reserve: tre aumenti dei tassi di interesse, aumentando il tasso dei fondi federali dallo 0,75% all'1,5%.

  • Performance del Bitcoin: è passato da 1.000$ a gennaio a quasi 20.000$ a dicembre (+1.900%).

  • Analisi: nonostante la stretta monetaria, l’interesse speculativo per Bitcoin rimane forte. Questo comportamento può essere collegato a diversi fattori, tra cui tassi di interesse relativamente bassi rispetto agli standard storici, che hanno supportato la volontà di assumersi rischi. Inoltre, la crescente consapevolezza di Bitcoin e il crescente interesse istituzionale hanno creato una forte domanda. Anche la narrazione di Bitcoin come copertura contro i sistemi finanziari tradizionali ha attratto gli investitori anche se i tassi di interesse aumentano.

2020: pandemia di COVID-19 e tagli dei tassi di interesse

  • Azioni della Federal Reserve: riduzione dei tassi quasi allo zero (0%-0,25%), abbinata a un massiccio allentamento quantitativo.

  • Performance Bitcoin: è passata da $ 6.000 a marzo 2020 a oltre $ 60.000 entro aprile 2021 (aumento del 900%).

  • Analisi: il contesto di bassi tassi di interesse, supportato da un ampio allentamento quantitativo, ha aumentato la propensione al rischio, il che ha notevolmente avvantaggiato Bitcoin. L'enorme liquidità generata dalle azioni della Federal Reserve è confluita nei mercati degli investimenti, dove le criptovalute offrono un'opzione interessante. Le preoccupazioni sull’inflazione derivante dalla diffusa stampa di moneta hanno anche portato alcuni investitori a vedere Bitcoin come una copertura contro il deprezzamento della valuta. Inoltre, la pandemia ha accelerato la trasformazione digitale in molti settori, aumentando l’interesse per gli asset digitali come le criptovalute.

2022: forti aumenti dei tassi di interesse e inverno delle criptovalute

  • Azioni della Fed: uno dei cicli di inasprimento più aggressivi, con l'aumento dei tassi dallo 0,25% al ​​4,25%.

  • Performance Bitcoin: scesa da 47.000 dollari a gennaio a meno di 17.000 dollari a dicembre (calo del 64%).

  • Analisi: il forte aumento dei tassi di interesse ha inasprito le condizioni finanziarie, con un impatto negativo sulle criptovalute. I rendimenti più elevati disponibili sui tradizionali asset “sicuri” hanno aumentato il costo opportunità di detenere asset senza rendimento come Bitcoin. Inoltre, le rigide condizioni di liquidità hanno ridotto la quantità di capitale speculativo disponibile sul mercato. La più ampia incertezza economica causata dai rapidi aumenti dei tassi ha portato molti investitori a ridurre la propria esposizione ad asset più rischiosi come le criptovalute.

In definitiva, le decisioni della Federal Reserve, soprattutto per quanto riguarda i tassi di interesse, svolgono un ruolo vitale nel mercato delle criptovalute. Un aumento dei tassi di interesse potrebbe portare ad un aumento del valore del dollaro, che potrebbe esercitare pressione sui prezzi delle criptovalute come Bitcoin. Inoltre, gli annunci della Federal Reserve di solito portano alla volatilità a breve termine nei mercati, offrendo opportunità per i trader intelligenti.

Comprendere la relazione tra i tassi di interesse e il mercato delle criptovalute aiuta i trader a sviluppare strategie più efficaci. Man mano che le criptovalute diventano sempre più integrate nel sistema finanziario tradizionale, le loro risposte alla politica monetaria diventano più sfumate, ma con alcune sfide dovute alla natura imprevedibile del mercato.

I trader devono considerare una varietà di fattori, tra cui cambiamenti normativi e sviluppi tecnologici, insieme alle decisioni della Federal Reserve, per prendere decisioni informate in questo mercato volatile.

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