Bitcoin (BTC) è salito del 6% dopo che la Federal Reserve (Fed) degli Stati Uniti ha abbassato i tassi di interesse dello 0,50% il 18 settembre, spingendo il suo prezzo a un massimo di tre settimane vicino a $ 63.500. Nonostante questo rally, le metriche dei derivati indicano che i rialzisti di Bitcoin sono esitanti ad aumentare le posizioni con leva finanziaria, mettendo sotto pressione il livello di supporto di $ 62.000.
Il taglio dei tassi di interesse e i dati sul mercato del lavoro incidono sul prezzo del Bitcoin
Il rapporto sulle richieste di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti pubblicato il 19 settembre ha ulteriormente sollevato il sentiment degli investitori, con le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione scese a un minimo di quattro mesi di 219.000, in calo rispetto al picco di luglio di 250.000. Sebbene ancora relativamente alto, il calo segnala un miglioramento. Stephen Innes di SPI Asset Management ha detto a Yahoo Finance che l'attenzione della Fed "si è ora spostata in modo decisivo sul mercato del lavoro", dato che l'inflazione è relativamente stabile al 2,5%.
In risposta a questi sviluppi, anche i mercati azionari statunitensi hanno avuto buone performance, con l'S&P 500 che ha raggiunto il massimo storico il 19 settembre. Il presidente della Fed Jerome Powell ha rassicurato gli investitori, affermando che "l'economia statunitense è in buona forma" e il taglio dei tassi era "un segno di fede, non di panico". Powell ha inoltre spiegato: "Il momento di sostenere il mercato del lavoro è quando è forte, non quando si iniziano a vedere licenziamenti".
Tuttavia, nonostante questi cambiamenti macroeconomici, alcuni investitori ritengono che le prossime elezioni presidenziali statunitensi di novembre potrebbero avere un impatto più significativo sull'economia globale. L'investitore miliardario Ray Dalio ha detto alla CNBC che le elezioni "mettono in luce le sfide alla capacità della società di funzionare senza intoppi". Dalio ha evitato di sostenere uno dei candidati dei partiti principali, sostenendo invece che "i moderati si uniscano [...] per realizzare grandi riforme".
Dalio ha espresso preoccupazione per la prevalente mentalità "vincere a tutti i costi", avvertendo che ciò potrebbe portare la parte perdente a "non accettare" i risultati delle elezioni. Mentre i dibattiti politici ruotano attorno a temi come l'aborto, l'immigrazione e il cambiamento climatico, Dalio ha sottolineato che la preoccupazione principale per gli elettori rimane l'alto costo della vita, in base ai sondaggi nazionali.
Data la posizione negativa dell'amministrazione Biden nei confronti del settore delle criptovalute, è comprensibile che i trader di derivati Bitcoin siano titubanti a diventare rialzisti troppo in fretta. Durante un'udienza della sottocommissione della Camera del 18 settembre, il rappresentante dell'Arkansas French Hill ha accusato la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti di iniettare la politica nel suo approccio normativo, con conseguente "confusione e incertezza".
Le opzioni Bitcoin mostrano una domanda ridotta di protezione al ribasso
Per valutare se i trader stanno acquisendo fiducia nel livello di supporto di $ 62.000, è fondamentale analizzare il tasso di finanziamento dei future Bitcoin. I contratti perpetui, spesso definiti swap inversi, incorporano un tasso di finanziamento incorporato, ricalcolato ogni otto ore. Un tasso di finanziamento positivo indica in genere una maggiore domanda di leva finanziaria da parte degli acquirenti (posizioni lunghe).
Tasso di finanziamento a 8 ore dei future perpetui di Bitcoin. Fonte: Laevitas.ch
Dal 18 al 19 settembre, il tasso di finanziamento di Bitcoin a 8 ore è rimasto relativamente stabile, attestandosi allo 0,005%. Ciò equivale allo 0,5% su base mensile, caratteristica di un mercato neutrale. Mentre ciò segna un cambiamento significativo rispetto ai tassi negativi osservati il 14 settembre, il tasso attuale mostra che i trader al dettaglio sono ancora esitanti a diventare rialzisti sul prezzo di Bitcoin.
Per determinare se questo sentimento fosse isolato ai Bitcoin perpetui, è importante esaminare la domanda nel mercato delle opzioni BTC. Il rapporto tra volume put e call misura l'equilibrio tra la domanda di opzioni put (vendita) e call (acquisto). In genere, durante i periodi di incertezza, la domanda di opzioni put protettive aumenta, facendo sì che il rapporto superi 1,0.
Rapporto del volume delle opzioni put-to-call di BTC su Deribit. Fonte: Laevitas.ch
Il 19 settembre, il rapporto tra volume put-to-call delle opzioni Bitcoin è sceso a 0,54, indicando che le opzioni call hanno superato le opzioni put dell'86%. Si tratta di un netto cambiamento rispetto ai due giorni precedenti, quando il rapporto rifletteva una domanda bilanciata tra call e put. In definitiva, mentre i trader di Bitcoin potrebbero essere titubanti ad aprire posizioni lunghe con leva finanziaria, la ridotta domanda di protezione al ribasso suggerisce che i trader sono relativamente a loro agio con il livello di supporto di $ 62.000.
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