#Trending Il più grande errore politico della Federal Reserve dal 1929
La Federal Reserve sta ripetendo un errore storico che risale al 1929. Nella sua lotta per controllare l'inflazione, la Fed ha mantenuto i tassi di interesse troppo alti per troppo tempo. Questa risposta ritardata potrebbe portare a gravi conseguenze economiche, simili alla crisi finanziaria del 2008 e alla Grande depressione.
### Un breve sguardo alla storia
Negli ultimi 12 mesi, la Fed ha mantenuto alti tassi di interesse, ricordando il periodo precedente alla crisi del 2008. All'epoca, l'ex presidente della Fed Ben Bernanke ammise che non tagliare i tassi in anticipo aveva peggiorato la recessione. Mantenendo i tassi a breve termine al di sopra del tasso neutrale, il punto in cui l'attività economica non accelera né decelera, la Fed ha segnalato una politica monetaria restrittiva, rimasta in vigore fino all'inizio della recessione del 2007.
Tuttavia, non era la prima volta che la Fed commetteva un simile errore. Verso la fine degli anni '20, mantenne i tassi elevati, il che contribuì all'inizio della Grande Depressione. Solo dopo il crollo la Fed riconobbe la necessità di tagli dei tassi anticipati per stimolare l'attività economica.
### Paralleli tra il 1929, il 2008 e oggi
Facciamo un salto al presente e il modello sembra inquietantemente simile. La Fed ha mantenuto il tasso sui fondi al di sopra del livello neutrale per due anni, applicando una politica monetaria restrittiva. Sebbene ciò fosse necessario per contrastare i picchi di inflazione del 2022 e del 2023, i dati recenti mostrano che l'inflazione si sta stabilizzando. Nonostante ciò, la Fed continua il suo approccio restrittivo, sollevando preoccupazioni su un altro errore di politica.
Alla riunione di Jackson Hole, il presidente della Fed Jerome Powell ha accennato a tagli dei tassi a partire da questo mese. Tuttavia, anche con questi tagli, i tassi non restrittivi non saranno raggiunti prima di aprile 2025. Con diversi indicatori economici chiave che mostrano tensione, questo lento aggiustamento potrebbe avere conseguenze dannose.
### Segnali di pericolo nel mercato del lavoro
Il mercato del lavoro statunitense, un importante indicatore economico, sta iniziando a lanciare segnali di allarme:
🔷 **Aumento dei licenziamenti**: le aziende stanno tagliando posti di lavoro in previsione di una crisi economica.
🔷 **Assunzioni più lente**: la crescita occupazionale è la più debole dal 2020, suscitando preoccupazioni circa l'espansione futura.
🔷 **Stagnazione salariale**: le aziende si stanno ritirando, limitando gli aumenti salariali per i lavoratori.
Sia i dati sull'inflazione che quelli sull'occupazione indicano che la Fed dovrebbe allentare prima la politica monetaria, ma la sua esitazione sta sollevando allarmi sulla sostenibilità dell'economia.
### La disconnessione nel mercato azionario
Nonostante i segnali di allarme economici, il mercato azionario ha continuato a salire. Ma la storia dimostra che il mercato azionario non è sempre un predittore affidabile:
🔷 **Il boom degli anni '20**: le azioni salirono alle stelle fino alla Grande Depressione, nonostante l'economia vacillasse.
🔷 **Il crollo del 2008**: inizialmente le azioni crollarono durante la crisi finanziaria, ma si ripresero dopo la recessione.
Il mercato odierno potrebbe seguire un percorso simile. A meno che non si verifichi un importante shock economico, le azioni potrebbero continuare a salire in modo irrazionale. Tuttavia, una volta che la realtà economica si fa sentire, una flessione sembra inevitabile.
### Navigare nell'incertezza
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I tagli dei tassi ritardati della Fed potrebbero avere ripercussioni a lungo termine e la storia dimostra che tali passi falsi di politica sono spesso costosi. Resta da vedere se la Fed agirà in tempo per prevenire una recessione importante.