Nick Timiraos, il portavoce della Fed, ha scritto ancora una volta un articolo in cui spiega l’ultima decisione sui tassi di interesse della Federal Reserve.

Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha coraggiosamente tagliato i tassi di interesse di 50 punti base, entrando in una nuova fase di atterraggio morbido che sta perseguendo per l’economia statunitense. Ma la mossa solleva nuove domande a cui la Fed farà fatica a rispondere.

Il taglio dei tassi chiarisce la risposta a una domanda più importante: gli obiettivi generali della Fed. Ha sottolineato il desiderio di Powell di evitare che i rialzi dei tassi passati portino l’economia in recessione a causa del calo dell’inflazione. Ma la domanda principale a cui la Fed non può rispondere facilmente in questo momento è: fino a che livello la Fed abbasserà i tassi di interesse e quanto velocemente?

La Fed non è chiara su entrambi i fronti. Quando i funzionari della Fed stabiliscono la politica, in genere cercano di scoprire dove sono i loro tassi di interesse rispetto al cosiddetto tasso neutrale, che non è osservabile.