Si apre lo spazio per la politica interna?
L’”inizio” di forti tagli dei tassi di interesse da parte della Fed potrebbe ridurre il divario tra i tassi di interesse tra Cina e Stati Uniti. Molte istituzioni ritengono che il tono della politica monetaria del mio Paese abbia guadagnato una rara finestra temporale per adeguarsi e abbia spazio per promuovere una nuova tornata di tagli del RRR e dei tassi di interesse.
Lian Ping, presidente del China Chief Economists Forum, prevede che questo ciclo di tagli dei tassi di interesse della Fed potrebbe durare fino a 14-16 mesi. In questo contesto, Lian Ping ritiene che il tono della politica monetaria del mio Paese abbia guadagnato una rara finestra temporale per l’aggiustamento e abbia spazio per promuovere una nuova tornata di tagli del RRR e dei tassi di interesse.
Lian Ping ha affermato che, a livello interno, gli indicatori macroeconomici e finanziari sono relativamente deboli e che è urgentemente necessario un ulteriore sostegno da parte della politica monetaria. Apportare quanto prima ragionevoli aggiustamenti al tono della politica monetaria aiuterà a rafforzare la fiducia del mercato e a cambiare l’attuale situazione di aspettative di mercato generalmente deboli. Dal punto di vista del coordinamento delle politiche, al fine di potenziare l’effetto dell’aggiustamento anticiclico, è necessario apportare aggiustamenti corrispondenti nel tono della politica monetaria in questo momento, da “stabile” a sostanziale “moderato allentamento”.
Il 19 settembre, Liu Gang, ricercatore presso il Dipartimento di ricerca della CICC, ha affermato che se l’intensità dell’allentamento interno sarà maggiore di quella della Federal Reserve, porterà una maggiore spinta al mercato se la portata sarà limitata, il che è vero Anche se la situazione è più probabile visti gli attuali vincoli della realtà, il taglio dei tassi di interesse da parte della Fed avrà un impatto maggiore sul mercato. L'impatto sul mercato cinese potrebbe essere marginale e locale.
In risposta alle aspettative di allentamento della politica monetaria a settembre, il mercato chiede sempre più una riduzione dei coefficienti di riserva obbligatoria. Istituzioni tra cui Zheshang Securities, Guojin Securities, Caixin Securities e altre istituzioni hanno espresso opinioni secondo cui la Banca popolare cinese potrebbe abbassare il coefficiente di riserva obbligatoria nel prossimo futuro.
Qin Tai, analista di Huajin Securities, ritiene che sia imperativo che la politica monetaria passi ad una posizione neutrale di supporto. Determinare l'offerta in base alla domanda e stabilizzare i prezzi con quantità sufficienti sono attualmente aspettative più ragionevoli per la politica monetaria il rapporto dei requisiti a settembre sarà mantenuto.