"A nessuno piace Ethereum in questo momento", secondo il CIO di Bitwise Matt Hougan, con l'ETH
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/BTC ha recentemente raggiunto il livello più basso in tre anni, sotto lo 0,04. Ma sebbene ci siano buone ragioni per essere preoccupati, offre una potenziale scommessa contraria in vista della fine dell'anno, ha affermato.
Nonostante un inizio promettente, non è stato il migliore degli anni per la seconda criptovaluta per capitalizzazione di mercato, con un rialzo di appena l'1% da inizio anno, secondo la pagina dei prezzi dell'Ether di The Block. Al contrario, mentre il mercato delle criptovalute più ampio ha sofferto negli ultimi sei mesi, il bitcoin rimane in rialzo del 42% nel 2024, mentre Solana detiene guadagni da inizio anno del 27%.
"Le vibrazioni nella comunità sono dure", ha detto Hougan in una nota ai clienti martedì sera, delineando il rischio elettorale statunitense, la crescente concorrenza di Solana, la tokenomics sfidata e i risultati misti degli exchange-traded fund spot come fattori chiave per la discesa di Ethereum nella depressione.
Sebbene gli ETF spot di Ethereum siano stati approvati negli Stati Uniti a luglio, la Securities and Exchange Commission sembra ancora considerare l'ether in stake come un titolo, secondo Hougan. Se Kamala Harris vincesse le elezioni presidenziali a novembre e continuasse la posizione scettica dell'amministrazione Biden nei confronti delle criptovalute, Ethereum potrebbe dover affrontare continue sfide normative, ha affermato.
Anche gli ETF spot di Ethereum, tra cui ETHW di Bitwise, hanno registrato risultati contrastanti rispetto alle loro controparti basate su bitcoin, con 2,1 miliardi di dollari di afflussi netti dai fondi appena lanciati più che compensati da 2,8 miliardi di dollari di deflussi netti dall'operatore storico convertito con commissioni più elevate di Grayscale, ETHE.
Anche i venti contrari provenienti da concorrenti emergenti come Solana e altri stanno affollando lo spazio, secondo Hougan. "È piuttosto bello nei circoli delle criptovalute essere rialzisti su Solana e altre nuove catene e ribassisti su Ethereum a causa della sua tecnologia più vecchia e costosa", ha affermato.
Infine, l'attenzione di Ethereum alla crescita del volume delle transazioni sulle sue reti Layer 2 ha avuto così tanto successo nello spostare il volume dalla catena di base di Ethereum che i ricavi sono scesi al minimo degli ultimi quattro anni. "Molti si chiedono se Ethereum si sia sparata sui piedi allontanandosi dalla blockchain fondamentale Layer 1", ha aggiunto Hougan.
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Una scommessa anticonformista
Nonostante l'impatto di queste sfide sul sentiment e sui prezzi, secondo Hougan non colgono il punto più ampio.
Mentre Ethereum e Solana stanno entrambi cercando di creare un "computer pubblico" per applicazioni decentralizzate, quelle che hanno visto un "successo rivoluzionario" sono quasi tutte dominate da Ethereum, ha affermato Hougan, citando oltre la metà delle stablecoin emesse sulla rete, oltre il 60% degli asset DeFi bloccati sulla catena e il fatto che è il livello di regolamento preferito dalla piattaforma di previsioni sempre più popolare Polymarket.
Il fondo on-chain U.S. Treasurys di BlackRock, con oltre 500 milioni di $ in asset in gestione, è anch'esso tokenizzato su Ethereum. La piattaforma NFT di Nike è su Ethereum. Ethereum ha gli sviluppatori più attivi, gli utenti più attivi, un mercato regolamentato di futures ed ETF multimiliardari e una capitalizzazione di mercato che è cinque volte più grande del suo concorrente più vicino, ha osservato Hougan. L'elenco continua.
"È come la Microsoft delle blockchain. Tutti vogliono parlare di Google, Slack e Zoom, e per una buona ragione: ognuno di loro ha portato sul mercato una tecnologia rivoluzionaria. Ma Microsoft è ancora più grande di tutti loro messi insieme", ha detto Hougan.
Sebbene ciò non significhi che il CIO di Bitwise sia pessimista su Solana o altre catene, troppi hanno guardato oltre il successo già consolidato di Ethereum, secondo Hougan.
"Nessuna delle sfide di Ethereum sembra esistenziale e le sue opportunità sono abbondanti. Sospetto che il mercato possa rivalutare Ethereum man mano che ci avviciniamo alle elezioni di novembre e a qualsiasi chiarezza normativa che emergerà. Per ora, sembra una potenziale scommessa contraria fino alla fine dell'anno", ha concluso.
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