Con l’avvicinarsi delle elezioni di novembre e la chiarezza normativa, il mercato potrebbe rivalutare Ethereum.
Scritto da: Matt Hougan, Direttore degli investimenti, Bitwise
Compilato da: Rufy, Foresight News
Molte persone utilizzano Ethereum FUD, con il tasso di cambio ETH/BTC recentemente sceso al livello più basso degli ultimi tre anni. I prezzi di Ethereum sono rimasti sostanzialmente stabili dall’inizio dell’anno, mentre Bitcoin è aumentato del 38% e anche Solana, il più grande rivale di Ethereum, è aumentato del 31%.
Ethereum è in stasi per una serie di motivi:
Rischi elettorali negli Stati Uniti: Ethereum affronta rischi significativi a causa della grande corsa di novembre. Bitcoin ha ampiamente superato il controllo normativo, e persino il presidente della SEC Gary Gensler ha riconosciuto che non è un titolo, ma Ethereum no. La SEC sembra considerare l'ETH messo in stake come un titolo e l'agenzia nutre notevoli preoccupazioni sull'ecosistema DeFi che guida gran parte del valore di Ethereum. Ethereum potrebbe affrontare delle sfide se Harris vincesse e continuasse lo scetticismo dell'amministrazione Biden nei confronti delle criptovalute.
Concorrenti: Ethereum deve affrontare le sfide derivanti dalle nuove blockchain che offrono un throughput più elevato e costi inferiori. Solana ne è l’esempio principale, ma altre blockchain stanno iniziando a occupare questo spazio. Nel mercato delle criptovalute, alcuni sono rialzisti su Solana e sulle altre nuove blockchain, sostenendo che la tecnologia di Ethereum è vecchia e costosa.
Sfide economiche dei token: negli ultimi anni, la comunità di Ethereum ha deciso di concentrarsi sulla crescita del volume delle transazioni che circondano la rete Ethereum Layer 2, piuttosto che sulla stessa blockchain di Ethereum. La mossa è stata un enorme successo: l’attività di trading su Layer 2 come Base, Arbitrum e Optimism è in forte aumento. Ma l’ascesa del Layer 2 ha causato lo spostamento di una grande quantità di volumi di transazioni da Ethereum, e le entrate della rete Ethereum sono scese al livello più basso degli ultimi quattro anni. Molti si chiedono se Ethereum si stia dando la zappa sui piedi allontanandosi da una blockchain di livello 1.
La performance degli ETF è contrastante: gli ETF su Ethereum non hanno avuto lo stesso travolgente successo degli ETF su Bitcoin. Sebbene gli ETF appena lanciati abbiano raccolto miliardi, tali fondi sono stati di gran lunga superati dai deflussi di 2,7 miliardi di dollari dal Grayscale Ethereum Trust (ETHE).
Questi sono tutti motivi di preoccupazione, ma penso che alla gente manchi qualcosa di più importante.
Guardando al quadro generale, blockchain come Ethereum e Solana stanno davvero cercando di creare un “computer pubblico”: un database globale che chiunque può utilizzare per creare applicazioni. Ma quando si guardano i grandi successi, la loro piattaforma principale è quasi sempre Ethereum:
Stablecoin: più della metà di tutte le stablecoin vengono emesse su Ethereum.
Finanza decentralizzata (DeFi): oltre il 60% degli asset DeFi sono bloccati su Ethereum.
Polymarket: mercato di previsione rivoluzionario su Ethereum.
Ci sono molti di questi esempi.
Quest’anno, quando BlackRock ha voluto costruire un fondo del mercato monetario tokenizzato, che ora ha più di 500 milioni di dollari di asset in gestione, ha scelto di basarsi su Ethereum. Quando Nike ha lanciato la sua piattaforma di moda Web3 chiamata .Swoosh, ha scelto di basarsi su Ethereum. Quando la prossima grande azienda tradizionale vorrà realizzare un prodotto blockchain, scommetto che sceglierà anche Ethereum.
Ethereum ha gli sviluppatori più attivi, gli utenti più attivi e la sua capitalizzazione di mercato è 5 volte quella del suo concorrente più vicino. È l’unica blockchain programmabile ad avere un certo grado di supporto normativo negli Stati Uniti, con un fiorente mercato regolamentato dei futures e un mercato ETF multimiliardario.
È come la Microsoft della blockchain. Tutti vogliono parlare di Google, Slack e Zoom, e per una buona ragione: tutti portano sul mercato una tecnologia rivoluzionaria. Ma Microsoft è ancora più grande di tutte queste aziende messe insieme.
Ciò non significa che sono pessimista su Solana o altre blockchain. Stanno avendo un grande impatto e c’è molto da aspettarsi. Ma penso che le persone trascurino il successo di Ethereum e del suo ecosistema nel regno degli asset del mondo reale.
Per me, nessuna delle sfide di Ethereum sembra una questione di vita o di morte e le sue opportunità sono abbondanti. Ho il sospetto che con l’avvicinarsi delle elezioni di novembre e l’emergere di chiarezza normativa, il mercato potrebbe rivalutare Ethereum. Attualmente, sembra una buona scommessa contrarian prima della fine dell’anno.
