"Se personalizzi le perdite, non puoi fare trading" — Bruce Kovner

🌊 Il mercato è come un oceano in continuo cambiamento, imprevedibile, ma ricco di opportunità per chi sa navigare nelle sue acque. Proprio come le maree, le nostre competenze e conoscenze devono fluire e adattarsi alle correnti di incertezza.

✨ Bruce Kovner è l'esempio vivente di come padroneggiare quest'arte. Ha trasformato $ 3.000 in milioni. Fondatore di Caxton Associates, è stato un pioniere nella gestione del rischio e noto per il suo approccio disciplinato. Un vero maestro dell'analisi macroeconomica e della psicologia del trading. Kovner commerciava principalmente in futures e valute, sulla base delle tendenze macroeconomiche globali.

📉 Come affronti una perdita? Per Kovner, le perdite sono una parte naturale del processo, ma non dovrebbero mai essere prese sul personale. Accettando il rischio con un approccio razionale e senza attaccamento emotivo, è possibile mantenere la lucidità necessaria per prendere le decisioni giuste al momento giusto.

Bruce Kovner: Oltre ad essere un maestro nella gestione del rischio e nel macrotrading, una delle sue tecniche meno pubblicizzate era la sua capacità di applicare un approccio quasi matematico alla volatilità del mercato. Kovner ha utilizzato un concetto noto come "scommessa Kelly" per modificare le dimensioni della sua posizione. Questa formula, generalmente utilizzata nelle teorie della probabilità e delle scommesse, ti permetteva di determinare quanto del tuo capitale dovresti rischiare in base alla probabilità di vincita e all'entità del possibile rendimento, ottimizzando così i tuoi rendimenti senza sovraesporti al rischio.
f = la frazione del capitale da scommettere su ciascuna operazione. b = le quote decimali o il rapporto di vincita per ciascuna unità scommessa (ad esempio, se rischi $ 1 e puoi vincere $ 3, allora b = 3). p = la probabilità di vincita. q = la probabilità di perdere, che sarebbe 1 meno la probabilità di vincita (1 - p).

La scommessa Kelly è una formula che ti aiuta a calcolare quanto dovresti rischiare in un'operazione, ma non si tratta di impazzire rischiando troppo. Immagina di avere una strategia che funziona correttamente il 60% delle volte e per ogni $ 1 che rischi, puoi vincere $ 3. Sembra buono, vero? 🤔

La formula di Kelly ti dice:
"Ehi, in base a queste probabilità e ricompense, dovresti rischiare il 46,67% del tuo capitale." Cioè, se hai $ 1.000 da scambiare, dovresti scommettere $ 466,70 su quell'operazione per massimizzare i tuoi profitti a lungo termine 💰.

Ma ATTENZIONE, Kovner, che in questo era un maestro, non ha preso questa formula alla lettera. Anche se l’ho usato come riferimento, ho sempre mantenuto un lato più conservatore. Rischiare quasi la metà del tuo capitale in una singola giocata può essere molto rischioso, soprattutto in mercati volatili come quelli dei futures o delle valute 🌪️. Ciò che Kovner stava facendo era applicare una versione "diluita", utilizzando forse il 20-30% di ciò che Kelly gli aveva detto per essere più sicuro. 💡

Insomma, la formula di Kelly è un ottimo punto di partenza per sapere quanto rischiare senza impazzire, ma bisogna sempre usarla con attenzione e adeguarsi a seconda della situazione per non crollare strada facendo.


Curiosità 👈

  • Inizio tardivo nel trading: ha iniziato a fare trading all'età di 32 anni dopo aver lavorato come tassista a New York.

  • Primo grande scambio: ha trasformato $ 3.000 in $ 40.000 in futures sulla soia, ma ha imparato una lezione sul rischio non utilizzando lo stop.

  • Caxton Associates: ha fondato uno degli hedge fund di maggior successo, con particolare attenzione all'analisi macroeconomica e alla gestione del rischio.

  • Focus sul rischio: protezione del capitale sempre prioritaria. Il suo mantra: "Sappi quando sbagli ed esci dal mestiere in tempo".

  • Psicologia del trading: Kovner capì che il successo dipendeva dal controllo delle emozioni e dall'essere disciplinati, soprattutto in tempi di elevata volatilità.

  • Pensionamento e filantropia: nel 2011 si è ritirato e si è dedicato a progetti culturali, come il suo lavoro alla Juilliard School.


Se fossi ispirato dalla storia e dall'approccio di Bruce Kovner, apprezzerei un mi piace. E se pensi che altri possano trarre vantaggio dalla conoscenza di uno dei grandi maestri del trading, non esitare a condividerlo. 🙌

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📽️ Proprio come in "La grande scommessa", Bruce Kovner sapeva che la chiave non era evitare il rischio, ma gestirlo in modo intelligente. La differenza tra successo e fallimento sta nel modo in cui gestisci le situazioni di elevata incertezza.