*Questo è un riassunto e non un consiglio di investimento.*

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Nel 2017, durante il boom delle ICO, la raccolta fondi pubblica ha iniziato a sostituire il tradizionale capitale di rischio (VC) e il capitale privato (PE), rendendo il mercato rialzista del 2017-2018 dominato da piattaforme in fase iniziale e investimenti proxy. A quel tempo, chiunque si fosse assicurato una quota in questi progetti poteva trarne profitto.

Entro il 2021, l'ascesa della DeFi ha diversificato notevolmente il mercato, creando opportunità per coloro che si muovevano rapidamente. Anche le offerte di scambio iniziali (IEO) erano comuni e i progetti a volte negoziavano per rilasciare azioni agli utenti a prezzi bassi al momento della quotazione, rendendo "l'acquisto di nuovo, non di vecchio" una tendenza durante quel periodo.

Tuttavia, le IEO sono ora considerate legalmente rischiose in molti paesi, il che porta ad alternative come airdrop e prezzi basati sul mercato. Quando il prezzo di apertura è basso e l'offerta di token è ampia, i progetti possono spesso funzionare in modo costante, come si vede in esempi come BB e Lista. Tuttavia, la dinamica del mercato è diversa dal 2021, in quanto manca una fase di correzione sufficiente.

L'impennata del mercato del 2024 è stata guidata dall'introduzione degli ETF Bitcoin, con progetti di spicco e Lumao Studio che hanno svolto ruoli chiave. Questi attori hanno lavorato insieme per generare risultati impressionanti. Da un lato, ciò ha consentito ai progetti di ottenere più capitale dai VC, con le principali aziende che gestiscono fondi per miliardi, aumentando così le valutazioni. D'altro canto, i progetti con un solido sostegno finanziario e basi di utenti sono fiduciosi, con milioni di utenti sulla blockchain. Indipendentemente dal fatto che un progetto sia quotato o meno su un particolare exchange centralizzato (CEX), ci sono ancora molte alternative, inclusi exchange decentralizzati (DEX) o persino il DEX della propria catena.

Le piattaforme di trading odierne non hanno più lo stesso potere di determinazione dei prezzi. Per i progetti con valutazioni elevate, è essenziale concentrarsi sui loro fondamentali, ovvero valore di mercato e offerta circolante, piuttosto che solo sul prezzo.