Lo yen ha raggiunto il livello più alto dell'ultimo anno, spingendo il dollaro in un angolo mentre il mercato si prepara a una potenziale mossa bomba da parte della Federal Reserve domani.

Gli investitori scommettono molto sul fatto che la Fed potrebbe attuare una mossa inaspettata e adottare un taglio molto più aggressivo dei 25 punti base ampiamente previsti.

In questo momento, il dollaro è sceso dello 0,10%, scambiando a 140,690 yen. Ciò ha scosso il mercato dei futures, che ora prevede una probabilità del 61% di un taglio di 50 punti base, in aumento rispetto al solo 15% della scorsa settimana.

Il mercato diventa nervoso, i rendimenti dei titoli del Tesoro crollano

I rendimenti dei Treasury USA stanno scivolando rapidamente. Nelle ultime due settimane, i rendimenti a 10 anni sono scesi di 30 punti base.

Lunedì, i rendimenti dei titoli del Tesoro a due anni, più direttamente legati alle politiche della Fed, sono scesi di altri 2,5 punti base, attestandosi al 3,5509%, dopo essersi attestati al 3,94% solo due settimane fa.

Il DXY, che traccia il biglietto verde rispetto alle sei principali valute, è sceso dello 0,29% a 100,73. Altre valute hanno approfittato della debolezza del dollaro.

La sterlina britannica è balzata dello 0,64% a $ 1,3206, e l'euro è salito dello 0,42%, raggiungendo $ 1,1123. Marc Chandler, capo stratega di mercato presso Bannockburn Global Forex, ha affermato:

"La maggior parte di questa azione è il risultato di speculazioni sulla prossima mossa della Fed. Il mercato era freddo con un aumento di 25 punti base, ma ora l'idea di un taglio di 50 punti base sta alimentando queste oscillazioni".

Tutti gli occhi puntati sulla Banca del Giappone

Gli investitori tengono d'occhio anche la Banca del Giappone (BOJ), che venerdì annuncerà la propria decisione sui tassi di interesse.

Sebbene si preveda che la BOJ manterrà invariato il tasso di interesse di riferimento a breve termine allo 0,25%, il divario sempre più ridotto tra i tassi di interesse statunitensi e quelli giapponesi ha spinto lo yen al rialzo.

Ciò ha innescato miliardi di dollari di operazioni di carry trade finanziate in yen. La banca ha già aumentato i tassi due volte quest'anno e alcuni membri del suo consiglio vogliono aumentarli ancora di più.

Sede centrale della Banca del Giappone a Tokyo

"Il mercato sta valutando la probabilità di ulteriori mosse della BOJ in futuro", ha affermato Chandler.

Nel frattempo, la Banca centrale europea (BCE) ha tagliato il tasso di interesse di 25 punti base la scorsa settimana, ma la presidente della BCE Christine Lagarde ha chiarito che un altro taglio non arriverà tanto presto.

Peter Kazimir, membro del Consiglio direttivo della BCE, ha affermato che la banca dovrebbe attendere dicembre prima di effettuare un altro taglio dei tassi per evitare un errore di politica monetaria.

Si prospetta un atterraggio morbido?

La decisione della Fed sui tassi arriva in un momento in cui l’inflazione è in costante raffreddamento.

L’inflazione ha raggiunto un picco del 9,1% a giugno 2022, ma da allora è scesa a circa il 2,5% ad agosto, avvicinandosi all’obiettivo a lungo termine della Fed del 2%.

Il rallentamento dell'inflazione è dovuto in parte al miglioramento delle catene di approvvigionamento, che erano state distrutte dalla pandemia e dal conflitto tra Russia e Ucraina.

Con l'allentamento di queste pressioni, i prezzi dei beni sono scesi. I consumatori stanno anche tornando ai modelli di spesa pre-pandemia, con una maggiore attenzione ai servizi rispetto ai beni.

Il tasso di disoccupazione è al 3,6%, il più basso degli ultimi cinque decenni. La crescita occupazionale è stata costante, con 43 mesi consecutivi di guadagni occupazionali.

Jerome Powell, presidente della Federal Reserve degli Stati Uniti, con Kazuo Ueda, governatore della Banca del Giappone

L'economia procede a gonfie vele, con una crescita media del PIL del 2,9% da dicembre 2020. Per il terzo trimestre del 2024, gli analisti prevedono una crescita intorno al 2,5%.

I tassi dei mutui hanno raggiunto il picco del 7,2% a maggio 2024, ma da allora sono scesi a circa il 6,2%, dando un po' di sollievo agli acquirenti di case.

Il calo dei tassi dei mutui ha aumentato il potere d'acquisto degli acquirenti di circa 70.000 dollari per la stessa rata mensile rispetto all'anno scorso.

Ma i prezzi del petrolio stanno di nuovo salendo. L'uragano Francine ha interrotto la produzione nel Golfo del Messico, facendo salire i prezzi del petrolio del 2% al 16 settembre.

Se questa tendenza continua, i consumatori potrebbero sentire il peso alla pompa. Per ora, i prezzi della benzina in molti stati sono inferiori a $ 3 al gallone, offrendo un po' di sollievo agli automobilisti nonostante il picco dei prezzi del petrolio.

La fiducia dei consumatori resta forte e la spesa resta stabile.