Secondo Binance, il mercato degli asset tokenizzati del mondo reale, escluse le stablecoin, ha superato i 12 miliardi di dollari.
Secondo un rapporto di Binance Research pubblicato il 13 settembre, questa crescita è in gran parte guidata dai titoli del Tesoro statunitensi tokenizzati, con una partecipazione significativa da parte di importanti istituzioni finanziarie come BlackRock e Franklin Templeton.
Questo totale esclude il mercato delle stablecoin da 175 miliardi di dollari, che rimane separato dalle RWA.
La tokenizzazione è la divisione di asset tradizionalmente illiquidi, come immobili, titoli di stato e materie prime, in frazioni, rendendoli più accessibili a una gamma più ampia di investitori. Semplifica inoltre processi come la tenuta dei registri e la liquidazione, trasformando potenzialmente il commercio e la gestione degli asset nella finanza tradizionale.
Secondo il rapporto, il valore di mercato dei soli fondi tokenizzati del Tesoro statunitense ha superato i 2,2 miliardi di dollari.
Il prodotto BUILD Treasury di BlackRock guida la categoria con quasi 520 milioni di $ in asset, seguito da vicino da FBOXX di Franklin Templeton con 434 milioni di $. Questo traguardo è stato raggiunto in meno di cinque mesi dopo che il mercato ha raggiunto 1 miliardo di $ a fine marzo, secondo il rapporto.
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Tassi di interesse degli Stati Uniti
Il rapporto ha evidenziato che gli elevati tassi di interesse statunitensi sono stati un fattore chiave nell'espansione dei titoli del Tesoro tokenizzati, offrendo rendimenti che attraggono gli investitori in cerca di rendimenti stabili.
Tuttavia, il report di Binance Research ha osservato che gli imminenti tagli dei tassi da parte della Federal Reserve potrebbero ridurre l'attrattiva di strumenti con rendimento come i Treasury tokenizzati. Nonostante ciò, la società ha indicato che sarebbero necessarie significative riduzioni dei tassi per avere un impatto sostanziale sulla domanda.
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Altre forme di RWA
Oltre ai titoli del Tesoro, il rapporto di Binance Research ha esplorato altri segmenti del mercato RWA on-chain, tra cui credito privato, materie prime tokenizzate e immobiliare.
Il mercato del credito privato tokenizzato è valutato circa 9 miliardi di dollari, ma rappresenterà solo lo 0,4% dei 2,1 trilioni di dollari del mercato globale del credito privato nel 2023.
“Sebbene il mercato del credito privato on-chain valga solo circa lo 0,4% di questo, a circa 9 miliardi di dollari (2), è in crescita e i prestiti attivi sono aumentati di circa il 56% nell’ultimo anno”.
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Rischi delle RWA
Nonostante questa crescita, Binance Research ha evidenziato diversi rischi associati agli RWA.
In primo luogo, i protocolli RWA spesso tendono alla centralizzazione a causa dei requisiti normativi, sollevando preoccupazioni su controllo e trasparenza. Si affidano inoltre in modo massiccio a intermediari off-chain per la custodia degli asset, il che aggiunge livelli di dipendenza da terze parti.
La complessità di questi sistemi può talvolta superare i rendimenti che generano, ha osservato il rapporto, portando a chiedersi se i rendimenti giustifichino le sfide operative.
Inoltre, la privacy e la conformità restano questioni chiave, con la tecnologia zero-knowledge che emerge come uno strumento promettente per bilanciare le esigenze normative e l'autonomia degli utenti.