La Banca centrale europea (BCE) ha tagliato il tasso sui depositi di un quarto di punto per la seconda volta quest’anno, una chiara reazione alla debole crescita economica e all’inflazione che si sta avvicinando all’obiettivo del 2%.

La decisione era ampiamente attesa, eppure i mercati finanziari hanno reagito a malapena. È come se avessero scrollato le spalle e detto: "È tutto quello che avete?"

La BCE ha abbassato le sue previsioni di crescita per il 2024 allo 0,8%, leggermente al di sotto della precedente previsione dello 0,9%. Si prevede che la domanda interna rallenterà la crescita nei prossimi trimestri.

Il Consiglio direttivo della banca centrale è stato vago come sempre, ripetendo la sua vecchia e stanca linea sul prendere decisioni basate sui dati e procedere riunione per riunione.

Quindi nessuno sa davvero se un altro taglio arriverà a ottobre o più avanti nel corso dell'anno. Gli economisti sono divisi. Pensano che la BCE potrebbe premere il pulsante pausa quando si incontreranno di nuovo il 17 ottobre, proprio come hanno fatto a luglio.

Christine Lagarde, Presidente della Banca Centrale Europea

Ma altri stanno tenendo d'occhio il 12 dicembre per il prossimo potenziale taglio di un quarto di punto. Secondo i dati LSEG, c'è una probabilità del 70% che la BCE lasci i tassi invariati a ottobre, con solo una probabilità del 30% di un altro taglio.

La presidente della BCE Christine Lagarde non sta alleviando le preoccupazioni della gente. Ha chiarito in modo cristallino che non si stanno "impegnando in anticipo" su nulla, lasciando spazio a molte congetture.

Carsten Brzeski di ING Research ha sottolineato che l'inflazione è ancora un po' rigida, in parte a causa delle trattative salariali in Germania. Finché sarà così, la BCE probabilmente aspetterà riduzioni dei tassi più aggressive.

Brzeski non pensa che vedremo tagli più rapidi prima dell’anno prossimo, e non ha torto nel sottolineare che il record della BCE nella previsione dell’inflazione non è esattamente stellare.

Ma ecco il trucco. Con le prospettive di crescita dell'Eurozona che sembrano ogni giorno più deboli, la BCE potrebbe non avere altra scelta se non quella di agire in modo più aggressivo a un certo punto.

Brzeski ritiene che una volta che la BCE si renderà pienamente conto di quanto la situazione sia grave, sarà costretta a effettuare tagli più profondi.

Lagarde, nel frattempo, è stata schietta sui rischi per la crescita, citando la minore domanda di esportazioni dell'Eurozona e le tensioni geopolitiche.

C’è anche la questione non così piccola di come una politica monetaria più restrittiva potrebbe avere effetti più grandi nel lungo periodo di quanto chiunque si aspetti.

Reazione del mercato e spinta delle criptovalute

Dopo la decisione della BCE, l'euro ha effettivamente ricevuto una piccola spinta. È stato scambiato più in alto rispetto al dollaro USA, salendo di circa lo 0,21% a $ 1,103. Non un balzo enorme, ma degno di nota.

Nel frattempo, il mercato delle criptovalute ha visto un balzo ancora più grande. Bitcoin è decollato, salendo a $ 58.258. Si tratta di un guadagno del 2,5% in sole 24 ore.

Ether non è rimasto indietro, salendo dell'1% per essere scambiato a $ 2.370. Con la capitalizzazione di mercato di Bitcoin che ha raggiunto $ 1,15 trilioni e quella di Ethereum ferma a $ 285,23 miliardi, la capitalizzazione di mercato complessiva è salita a circa $ 2,05 trilioni.

È una buona giornata per le criptovalute, nonostante il fatto che i volumi di trading rimangano piuttosto bassi. Alcuni osservatori delle criptovalute stanno già guardando oltre la BCE e verso la Federal Reserve.

Il loro taglio dei tassi potrebbe non avere un grande effetto sul mercato. Ci sono molte ragioni che circolano per questo. Per cominciare, le criptovalute non seguono le stesse regole dei mercati tradizionali.

Mentre le banche centrali sono ossessionate dai tassi di interesse, i trader di criptovalute si concentrano su aspetti come l'adozione, le novità normative e il buon vecchio sentiment.

C'è anche il fatto che il taglio è già incorporato nel prezzo. I trader si aspettavano questa mossa da un po', con circa l'85% di possibilità di un taglio di 25 punti base il 18 settembre.

Quindi, quando finalmente accadrà, potrebbe non essere il catalizzatore che la gente spera.