Oggi vorrei condividere con voi un report sulle stablecoin 2024 Studiare le stablecoin è in realtà un ottimo aspetto dell'osservazione del mercato, e poi ve lo spiegherò.
Non c'è molto da dire nella prima pagina. Abbiamo già parlato molto dei tipi e dei tipi di stablecoin (Binance Son Decentralized Stablecoin Project-Lista DAO Data Analysis, Big Pie DEFI Special Session-Financial Platform SOV e Stablecoin MOC Potential Analysis. , 50° periodo di mining di Binance - Progetto Stablecoin Analisi del progetto ENA e stima del prezzo della moneta, Analisi del progetto RWA Track 2 - Stablecoin (RSR) + Reddito fisso privato (MPL), Next Bull Market Cento volte Serie di monete - Algoritmo frazionario Stablecoin Frax), ma una cosa importante qui è che vengono menzionate 2 valute, e si dice che protocolli come OHM e RAI hanno provato nuovi modelli di stablecoin fluttuanti, e queste stablecoin funzionano come attività di riserva completamente garantite (collateralizzate al 100%) e non sono collegate a qualsiasi valuta legale. Torneremo a studiare questi due progetti più avanti.
Ecco diversi tipi di stablecoin, tra cui stablecoin supportate legalmente, stablecoin supportate da criptovalute e stablecoin algoritmiche.
Attualmente, la moneta Tether tradizionale richiede una commissione di gestione, ma l'usdc no. Quindi, in termini di commissioni di riscatto, tether, usdc e dai richiedono tutte commissioni, mentre altre stablecoin centralizzate non hanno questa commissione, quindi fanno anch'esse parte del mercato. ., ma tutte le stablecoin decentralizzate hanno questa commissione.
Il nuovo design della stablecoin di USDE
Si tratta di un progetto di stablecoin basato sul rendimento proposto e sostenuto da Arthur Hayes dopo il crollo di Terra, che alla fine ha fornito i finanziamenti al team di Ethena per realizzare questa visione. Poiché la posizione è delta neutral, il guadagno è generato da:
- Premi derivanti dallo staking del protocollo nativo (uguale importo di asset BTC/ETH impegnati)
- Commissioni di finanziamento per posizioni corte (prestito di attività collateralizzate a posizioni corte)
Quest'ultimo è possibile perché i tassi di finanziamento storici per i contratti perpetui BTC ed ETH generalmente sono positivi, ovvero ci sono quasi sempre più posizioni lunghe che corte, e le posizioni lunghe pagano commissioni di finanziamento brevi per mantenere aperti i contratti. Questo design elimina la dipendenza dagli strumenti di valuta fiat (come depositi in USD, buoni del tesoro), ma non è completamente on-chain o decentralizzato: le posizioni corte vengono aperte e gestite dal team di progetto sullo scambio di contratti perpetui centralizzato più liquido.
Le posizioni corte sono una delle principali fonti di rischio intrinseco nell’USDe. Dal suo lancio, la capitalizzazione di mercato USDe di Ethena è salita a 3 miliardi di dollari, rendendola la quarta stablecoin più grande. Anche altri progetti, come Elixir e Superstate, stanno iniziando ad adottare questo design.
Curve&AAVE sta provando un nuovo tipo di valuta stabile CDP
Sebbene il meccanismo principale della posizione di debito collateralizzato (cDP) di questi protocolli sia simile, ovvero gli utenti "prendono in prestito" stablecoin impegnando risorse, ciascun protocollo presenta le proprie innovazioni in diverse aree, tra cui:
- Una gamma più ampia di tipi di garanzie: gli utenti possono coniare GHO con qualsiasi asset sul mercato Ethereum Aave V3, crvUSD supporta anche la propria gamma di garanzie BTC ed ETH. Dai ha anche sperimentato nuovi tipi di garanzie, come i Real World Assets (RWA).
- Liquidazione parziale: tutti e tre i protocolli ora offrono una qualche forma di liquidazione parziale ai mutuatari, con crvUSD che ha il meccanismo più interessante, senza un prezzo di liquidazione fisso ma una liquidazione graduale attraverso un market maker automatizzato (AMM).
- Nuovo meccanismo di stabilità ancorata: sebbene tutti e tre i protocolli abbiano moduli di stabilità ancorata (PsM) simili e pool di scambio 1:1 con altre stablecoin per mantenere gli ancoraggi, Dai e GHO forniscono entrate anche attraverso un meccanismo di puntata, che incentiva gli utenti a mantenerli.
- Tasso debitore scontato: gli utenti che impegnano $ AAVE nel modulo di sicurezza possono usufruire di un tasso debitore GHO scontato.
Nonostante queste innovazioni, crvUSD e GHO sono ancora molto indietro rispetto ai concorrenti in termini di capitalizzazione di mercato e quota di volume degli scambi. Tuttavia, le stablecoin decentralizzate rimangono un’importante innovazione rispetto alle stablecoin centralizzate.
Sebbene altri concorrenti continuino ad emergere, MakerDAO non si è fermato e sta attualmente implementando il "Piano Endgame" proposto dal fondatore Rune Christensen.
Le modifiche proposte nel piano Endgame includono:
- Riorganizzare la struttura DAO attraverso sub-DAO per migliorare l'efficienza
- Introduzione di una nuova economia dei token, inclusa l'emissione di nuovi token di governance e stablecoin, ovvero rispettivamente SKY e UsDs
- Rinominato Sky Protocol
Il totale attuale delle stablecoin ammonta a 160 miliardi, ma è ancora inferiore al picco di 180 miliardi nel 2021. In generale è in aumento dal 2023.
Le stablecoin sostenute da materie prime stanno crescendo, in particolare i rivetti d'oro come XAUT e PAXG, che attualmente occupano il 78% del mercato, perché quest'anno l'oro è cresciuto rapidamente.
Ciò dimostra che la quota di mercato delle stablecoin è proporzionale al mercato rialzista. Più il mercato è rialzista, maggiore è la percentuale di stablecoin. Ad esempio, all'inizio del 2020, la percentuale di stablecoin era solo del 2%, ma entro il 2021. stablecoin La percentuale ha raggiunto il 9% più alto. Attualmente è all’8%, ma ciò non significa che abbiamo raggiunto un mercato rialzista. Si può solo dire che questa ondata di stablecoin si è sviluppata. Dal grafico possiamo vedere che c’è ancora un divario relativamente ampio.
Ciò spiega principalmente che parte delle stablecoin attualmente fluiscono da L1 a L2, come arb e op, e le principali catene pubbliche sono tutte defluite, come eth, bsc, sol, ecc., ma Tron è aumentato del 16%.
Il numero di indirizzi di stablecoin è in aumento e attualmente sono 8 milioni gli indirizzi, in particolare gli indirizzi di USDT e USDC.
C'è una linea in questa immagine che risalta in particolare, che è la frax bianca. Il numero di indirizzi è aumentato di 10 volte. Frax è una stablecoin con algoritmo frazionario a cui dovresti prestare attenzione, di cui ho parlato prima.
A causa degli alti tassi di interesse negli Stati Uniti, anche i rendimenti di queste stablecoin sono elevati, quasi tutti superiori al rendimento dei titoli del Tesoro statunitense a un anno.
In conclusione, mentre le stablecoin erano inizialmente supportate da Tether e riserve fiat, il campo si è evoluto e ora include anche stablecoin di riserva ibride con rendimenti. Una delle nuove stablecoin più attese nel prossimo futuro è USDe di Ethena, che utilizza un nuovo meccanismo misto-neutro e fornisce rendimenti più elevati. Anche Aave e Curve, i due maggiori protocolli di prestito DeFi, hanno rilasciato le rispettive stablecoin decentralizzate crvUSD e GHO, innovando sulla base del meccanismo CDP.
Sebbene l’attuale quantità totale di stablecoin sia inferiore al picco del 2021, a giudicare dalla tendenza generale, questa ondata supererà sicuramente le dimensioni dell’ondata precedente. Attualmente, le stablecoin rappresentano l’8% della quota di mercato, ma il mercato rialzista vede 20% Non c'è problema, quindi non c'è problema che il volume complessivo di questo mercato rialzista abbia ancora spazio per 2-3 volte. Sebbene questo rapporto abbia elogiato più volte l'ENA, ci sono ancora alcuni rischi -Ricerca approfondita in futuro. #稳定币 >#内容挖矿
