Una recessione è un periodo di declino economico solitamente caratterizzato da un calo del Prodotto Interno Lordo (PIL), aumento della disoccupazione e riduzione della spesa dei consumatori. Si verifica quando le aziende tagliano, la produzione rallenta e l'attività economica complessiva diminuisce. In una recessione, l'inflazione solitamente cala perché la domanda di beni e servizi diminuisce, il che esercita una pressione al ribasso sui prezzi. Le banche centrali solitamente rispondono abbassando i tassi di interesse o stimolando l'economia per incoraggiare la crescita.

La stagflazione, d'altro canto, è una situazione insolita e più complessa in cui un'economia affronta una crescita lenta o negativa (come in una recessione) ma sperimenta anche un'inflazione crescente. Nella stagflazione, i prezzi aumentano anche se l'economia si indebolisce, il che crea una situazione difficile per i decisori politici. Gli sforzi per ridurre l'inflazione aumentando i tassi di interesse possono peggiorare il rallentamento economico, mentre le azioni per stimolare la crescita possono alimentare ulteriormente l'inflazione.

La differenza fondamentale è che in recessione l'inflazione è solitamente bassa o in calo, mentre la stagflazione combina il peggio di entrambi i mondi: alta inflazione con crescita stagnante o negativa. La stagflazione è più difficile da gestire, poiché le politiche economiche tradizionali sono meno efficaci. Un noto periodo di stagflazione si è verificato negli anni '70 durante la crisi petrolifera.

Secondo un rapporto della CNBC, il CEO di JPMorgan Chase Jamie Dimon ha avvertito che la stagflazione rimane una possibilità, anche se l'inflazione mostra segni di raffreddamento. Martedì, mentre parlava alla conferenza del Council of Institutional Investors a Brooklyn, Dimon ha affermato che il risultato peggiore per l'economia sarebbe la stagflazione, che combina recessione e alta inflazione. Dimon ha osservato che la stagflazione non può essere esclusa:

“Direi che il risultato peggiore è la stagflazione, ovvero recessione, inflazione più alta… E a proposito, non lo escluderei.”

La CNBC ha sottolineato che i commenti di Dimon giungono in un momento in cui gli investitori si stanno concentrando sul rallentamento della crescita economica. I recenti dati sull'inflazione suggeriscono che i prezzi potrebbero muoversi verso l'obiettivo del 2% della Federal Reserve, ma i report sull'occupazione e sulla produzione manifatturiera mostrano un certo indebolimento. La CNBC ha sottolineato che questi segnali contrastanti stanno causando preoccupazioni nei mercati.

Dimon ha anche espresso preoccupazioni sulle forze inflazionistiche all'orizzonte. CNBC ha osservato che ha citato deficit governativi più elevati e una maggiore spesa per le infrastrutture come fattori che probabilmente aggiungeranno pressione inflazionistica. Secondo Dimon, questi fattori manterranno presenti i rischi inflazionistici nei prossimi anni.

Dimon ha anche fatto riferimento alle sue precedenti dichiarazioni di agosto, quando aveva affermato che le possibilità di un “atterraggio morbido” per l’economia erano solo del 35-40%, il che suggerisce che una recessione è più probabile.

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