Quasi due anni dopo "The Merge" sulla blockchain di Ethereum, ovvero la transizione da un'impostazione proof-of-work a un meccanismo di consenso proof-of-stake, gli investitori in ETH che speravano che l'aggiornamento fondamentale avrebbe fornito un impulso finanziario si sono ritrovati con rendimenti sugli investimenti in calo. Il prezzo di Ether ha avuto prestazioni inferiori a Bitcoin (BTC), BNB e persino Solana (SOL) dal giorno della fusione del 15 settembre 2022.
Il flop
Ethereum ha iniziato il 2024 con una nota positiva, ma ha iniziato a stagnare a metà marzo. Mentre la seconda criptovaluta più grande ha preso slancio a metà maggio in previsione dell'approvazione degli exchange-traded fund (ETF) ETH spot-based statunitensi, ha avuto una performance inferiore a Bitcoin di un notevole 44% da quando la blockchain è passata alla configurazione PoS.
"La prossima settimana saranno due anni da quando Ethereum è passata a una rete proof-of-stake, un upgrade noto come The Merge. Da allora, Ethereum ha avuto prestazioni inferiori a Bitcoin del 44%", hanno scritto gli esperti di CryptoQuant in un report di giovedì.
CryptoQuant ha osservato che il prezzo ETH/BTC si aggira attualmente intorno a 0,0425, il livello più basso da aprile 2021. In particolare, Ether ha avuto prestazioni inferiori alla criptovaluta di riferimento anche dopo che gli ETF spot ETH hanno fatto il loro debutto sulle borse statunitensi il 23 luglio.
Gli esperti hanno previsto che Ether potrebbe scendere ulteriormente del 50% rispetto a Bitcoin prima di toccare il fondo:
"Ethereum potrebbe scendere ulteriormente rispetto a Bitcoin, poiché Ether è ancora al di sopra del territorio di sottovalutazione. Stimiamo che Ether dovrebbe scendere a circa 0,02 in termini di Bitcoin, un calo del 50%, per entrare nel territorio di sottovalutazione."
Secondo gli analisti, Bitcoin non è l'unica criptovaluta seguita da Ethereum dopo The Merge.
"Ethereum ha avuto prestazioni inferiori anche rispetto ad altcoin come Solana e BNB da 'The Merge', rispettivamente in calo del 53% e del 18%", ha postulato il responsabile della ricerca di CryptoQuant, Julio Moreno.
Il sogno del flipping è finito?
Molti fan di Ethereum hanno chiesto a gran voce il "Flippening", ma con le tendenze attuali, sembra che quel sogno stia lentamente svanendo.
CryptoQuant ha ipotizzato che una delle ragioni principali della sottoperformance potrebbe essere il conteggio delle transazioni di Ethereum nella Mainnet rispetto a Bitcoin, sceso a uno dei livelli più bassi da luglio 2020. Inoltre, la fornitura totale di Ether è in espansione dall'esecuzione dell'aggiornamento Dencun ad aprile e non è più deflazionistica.
"La sottoperformance di Ethereum sembra essere correlata a dinamiche di attività di rete più deboli rispetto a Bitcoin", hanno affermato gli analisti di CryptoQuant.
Un altro motivo citato sono le commissioni di transazione totali della rete Ether, che hanno continuato a diminuire rispetto a quelle di BTC. Le commissioni di transazione più basse sulla rete Ethereum dopo Dencun sono le responsabili di questa caduta.
Nonostante la sottoperformance, alcuni analisti sono ottimisti sul fatto che gli ETF spot ETH spingeranno il prezzo di Ether a nuovi massimi, con alcuni che prevedono che Wall Street lo userà per scommettere sulla crescita di Web3. Altri prevedono che gli ETF spot Ethereum attireranno oltre 15 miliardi di $ entro la fine del 2025, portando il prezzo di ETH a 5.000 $ durante questo ciclo.
