• Barclays ha aumentato il peso di Coinbase e Robinhood da "underweight" a "uguale".

  • Gli analisti della banca britannica hanno sostenuto che entrambe le società sono "notevolmente maturate".

  • Barclays ha affermato che Coinbase, in particolare, potrebbe trarre vantaggio da un ambiente normativo più favorevole in seguito alle elezioni presidenziali di novembre.

Il colosso bancario britannico Barclays ha aumentato il peso sia di Coinbase (COIN) sia di Robinhood (HOOD) da sottopeso a uguale, citando modelli di business migliori.

Le azioni di entrambe le società hanno aperto la giornata in rialzo venerdì dopo che il rapporto è stato inviato durante la notte. Le azioni sono poi scese di oltre il 3% mentre bitcoin {{BTC}} e l'indice di mercato delle criptovalute più ampio CoinDesk 20 sono scesi.

Secondo l'analista Benjamin Budish di Barclays, entrambe le società sono "significativamente maturate", in particolare grazie all'espansione dei loro prodotti e alle prospettive finanziarie più positive.

Coinbase, in particolare, potrebbe trarre vantaggio da un ambiente normativo più favorevole, dato che entrambi i candidati alla presidenza hanno assunto una posizione sempre più favorevole nei confronti del settore delle risorse digitali e con l'approvazione di diversi fondi negoziati in borsa (ETF) sulle criptovalute spot, ha affermato Barclays nella nota.

"Sebbene continuiamo a vedere rischi per Coinbase, pensiamo che il miglioramento dell'ambiente, il profilo P&L, la diversificazione graduale ma continua, la chiara leadership del settore negli Stati Uniti e la recente performance delle azioni indichino un rapporto rischio/rendimento più equilibrato e passiamo a Equal Weight", ha scritto l'analista.

Il settore delle criptovalute ha attraversato molte difficoltà dal crollo di FTX e di altre importanti società di criptovalute nel 2022 e 2023, ma Coinbase è stata resiliente, afferma il rapporto. Budish applaude l'azienda per aver mantenuto bassi i costi, in particolare quelli relativi alla sua forza lavoro, anche se l'attività è ripresa nel 2024.

"La direzione è stata disciplinata nelle assunzioni e i costi sono cresciuti in modo molto più modesto rispetto al passato, consentendo al modello di godere di un margine incrementale maggiore da questa leva finanziaria", ha affermato Budish.

Ha anche menzionato le fonti di reddito sempre più diversificate di Coinbase. Mentre l'exchange ottiene ancora la maggior parte dei suoi ricavi dalle commissioni di trading e dagli interessi, ha iniziato a vedere altre aree del business diventare un contributo significativo, tra cui i premi Blockchain, i ricavi di custodia e altre commissioni di transazione, ha affermato Barclays.

Gli analisti avvertono che, mentre molte cose sembrano muoversi nella giusta direzione per Coinbase, permane incertezza nello spazio, tra cui il più ampio contesto macroeconomico e la mancanza di chiarezza normativa in merito a diversi asset che sono titoli e la causa della Securities and Exchange Commission (SEC) contro Coinbase che deve ancora essere risolta.

"Sempre più in giro"

Gli analisti vedono anche sviluppi positivi simili nel modello di business di Robinhood, che potrebbero portare a un rialzo futuro. Le ragioni principali della sua posizione positiva includono nuovi prodotti, l'espansione dell'azienda nel Regno Unito e in Europa e nuovi potenziali clienti provenienti dall'imminente acquisizione di Bitstamp.

"I fattori che hanno determinato i nostri rating Underweight stanno cambiando sempre di più e ora vediamo il rapporto rischio/rendimento per entrambi i titoli come più equilibrato", ha affermato Barclays.