Circa il 5% delle banche globali è a rischio di affrontare stress se i tassi d'interesse delle banche centrali rimangono elevati per un periodo prolungato, nonostante i recenti miglioramenti nel settore, secondo il Fondo Monetario Internazionale (FMI). Nel suo rapporto semestrale sulla stabilità finanziaria globale, l'FMI ha anche evidenziato che un ulteriore 30% delle banche, comprese alcune delle più grandi al mondo, sarebbe vulnerabile in caso di uno scenario di bassa crescita e alta inflazione noto come "stagflazione". L'FMI è giunto a queste conclusioni dopo aver sottoposto circa 900 istituti di credito provenienti da 29 paesi a un rigoroso stress test globale, attuato in seguito al crollo della Silicon Valley Bank, del gruppo Credit Suisse e di due altri istituti di credito statunitensi all'inizio di quest'anno. Tobias Adrian, direttore del dipartimento dei mercati monetari e dei capitali dell'FMI, ha riconosciuto l'esistenza di banche finanziariamente deboli in molti paesi. Tuttavia, ha fatto queste osservazioni prima dei recenti atti di aggressione che coinvolgono Hamas e dei bombardamenti aerei di rappresaglia nella Striscia di Gaza. L'FMI ha modificato lo stress test di quest'anno per valutare l'impatto potenziale di tassi d'interesse più elevati, così come la possibilità che i consumatori ritirino i propri depositi. Nel suo scenario "severo ma plausibile", l'FMI prevede che l'economia globale entri in un periodo di "stagflazione". Sotto lo scenario di base, circa il 5% delle banche ha mostrato debolezze relative in termini di capitale, con questa cifra che sale al 30% o potenzialmente anche più alta durante i periodi di grave stress. Anche se l'FMI non ha rivelato le banche specifiche che potrebbero incontrare difficoltà in queste circostanze economiche, ha sottolineato che sia i piccoli che i grandi istituti di credito erano inclusi. Adrian ha riconosciuto la potenziale pressione a cui sono sottoposte alcune istituzioni di spicco in vari scenari, richiamando l'attenzione su come anche il fallimento di banche più piccole possa minare la stabilità finanziaria, come dimostrato dalla recente crisi bancaria negli Stati Uniti. L'FMI ha sottolineato l'urgenza per i governi di adottare una supervisione proattiva delle loro banche e per i revisori di adottare un approccio più intrusivo. Ha anche richiesto interventi correttivi tempestivi e decisivi da parte degli istituti di credito diretti e ha sottolineato l'importanza di accrescere la resilienza delle banche attraverso l'aumento dei livelli di capitale. La pubblicazione di questo rapporto è coincisa con la convocazione di leader finanziari globali a Marrakech, in Marocco, per le riunioni annuali dell'FMI e della Banca Mondiale. Riguardo alla battaglia contro l'inflazione, Tobias Adrian ha informato i giornalisti durante un briefing martedì che i recenti sviluppi nei mercati obbligazionari governativi sono stati relativamente ordinati. Ha notato che, sebbene i rendimenti obbligazionari siano aumentati rapidamente, non ci sono state prove di deleveraging forzato o di altre disfunzioni di mercato. Adrian ha anche sottolineato che la differenza nei rendimenti obbligazionari tra i titoli di stato tedeschi e quelli dei paesi dell'Europa meridionale, come l'Italia, che hanno subito pressioni significative durante la crisi del debito sovrano di un decennio fa, rimane ben contenuta. I rialzi dei tassi d'interesse attuati dalla Federal Reserve degli Stati Uniti nel 2022 e 2023 hanno comportato perdite sostanziali sui portafogli di obbligazioni governative detenuti dalle banche regionali statunitensi, causando apprensione tra i depositanti e portando a una serie di fallimenti a marzo e all'inizio di maggio di quest'anno. Il mese scorso, la banca centrale degli Stati Uniti ha mantenuto il suo tasso d'interesse di riferimento per la notte nell'intervallo del 5,25%-5,50%. Tuttavia, ha indicato che un ulteriore aumento di un quarto di punto percentuale sarebbe probabilmente necessario prima della fine dell'anno per consolidare la traiettoria decrescente dell'inflazione. Inoltre, si prevede che il tasso di politica superi il 5% entro la fine del 2024. Le banche sono state classificate come deboli se i loro livelli di capitale sono diminuiti di più di cinque punti percentuali durante lo stress test dell'FMI o sono scesi al di sotto di una soglia del 7%. Secondo lo scenario di base, 55 banche, rappresentanti il 4% degli attivi globali, hanno dimostrato debolezza. Nello scenario di stagflazione, questo numero è aumentato a 215 banche, detenendo il 42% degli attivi. Il rapporto ha invitato le banche centrali a mantenere tassi d'interesse più elevati fino a quando l'inflazione non si attenuerà. Tuttavia, ha messo in guardia contro un allentamento prematuro della politica monetaria, sottolineando che alcuni investitori potrebbero essere eccessivamente fiduciosi nella rapida diminuzione dell'inflazione. Il rapporto si è concluso con un promemoria che la storia ci insegna a evitare di dichiarare prematuramente vittoria e di allentare la politica monetaria.