Il prezzo del Bitcoin è attualmente a 27.400 dollari. Il 5 ottobre il prezzo superò i 28.000 dollari per poi crollare nuovamente. Nonostante questa volatilità, gli investitori non hanno perso del tutto la speranza. Allora perché il prezzo di BTC non può continuare a salire?
Perché le criptovalute non crescono?
All'inizio della settimana il prezzo di BTC è salito a 28.600 dollari con un incremento di oltre il 5%. Tuttavia, quando il giorno del lancio l’ETF Ether Futures ha chiuso con un volume ridicolo di 2 milioni di dollari, il sentiment si è invertito. Ciò ha effettivamente dimostrato quanto sia debole la propensione al rischio nei mercati. Potrebbe succedere la stessa cosa se l’ETF BTC venisse approvato? Gli investitori stanno iniziando a porsi questa domanda.
Ci sono tre ragioni principali per cui i prezzi faticano a riprendersi.
Macroeconomia
Barr della Fed ha dichiarato il 2 ottobre di aspettarsi un rallentamento dell'economia a causa degli alti tassi di interesse. Egli ha inoltre sottolineato che gli effetti della politica attuale non si sono ancora fatti sentire pienamente.
Dopo le dichiarazioni di molti altri membri, l'aspettativa di un aumento più basso dei tassi di interesse il 1° novembre è cresciuta rapidamente. Il 3 ottobre, il rendimento reale dei titoli del Tesoro statunitensi a 10 anni adeguati all’inflazione ha raggiunto il livello più alto degli ultimi 15 anni, al 2,47%. Questo sviluppo ha portato l’indice del dollaro statunitense (DXY) a raggiungere il livello più alto degli ultimi 10 mesi.
Volumi
I contratti future mensili su Bitcoin vengono solitamente scambiati con un leggero premio rispetto ai mercati spot, indicando che i venditori chiedono più soldi per ritardare la liquidazione. Di conseguenza, i contratti futures su BTC vengono generalmente negoziati con un premio annuo del 5-10%. Questa situazione vale anche per altri mercati ed è nota come contango.
Il premio dei futures BTC continua a essere scambiato al di sotto della soglia neutrale del 5% e tende a diminuire. Questa situazione indica una mancanza di domanda nel mercato dei futures.
D’altro canto, i volumi del mercato spot sono scesi ai minimi del 2020. I principali market maker con sede negli Stati Uniti come Jane Street Group e Jump Trading hanno iniziato a uscire dal mercato prima di maggio, provocando una contrazione dei volumi. Quando guardi il grafico mensile ed esamini la potenza del volume, puoi vederlo chiaramente.
I market maker hanno dichiarato di essersi ritirati dal mercato a causa dell'incertezza normativa, ma le voci secondo cui Jump sarebbe coinvolta in alcuni loschi affari circolano da tempo sui social media.
ETF spot sul Bitcoin
Uno dei fattori che hanno sostenuto il guadagno del 68% di Bitcoin nel 2023 è stata l’aspettativa che un ETF spot sul Bitcoin sarebbe stato approvato dalla Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti. Tuttavia, con i recenti ritardi, l’idea che l’approvazione spot dell’ETF non verrà data nel 2023 ha guadagnato terreno.
Lunedì, invece, i volumi dell’ETH ETF sono stati una completa delusione. Da una prospettiva più ampia, questa indifferenza può continuare anche se l’ETF Spot BTC venisse approvato.
Inoltre, nonostante una decisione del tribunale positiva per la conversione del Grayscale Bitcoin Trust in un ETF spot sul Bitcoin, il premio negativo è pari al 19%. Se gli investitori sperassero nella conversione della GBTC, acquisterebbero rapidamente per portare il premio negativo a un livello neutrale, sapendo che con la conversione guadagnerebbero più del 19%.
Il 10 ottobre è l'ultimo giorno in cui la SEC può presentare ricorso contro la decisione del GBTC, e finora non hanno presentato ricorso. Hanno detto che stanno ancora rivedendo la decisione. Se non riescono a trovare un’altra scusa, possono approvare la conversione.
In conclusione, a causa di questi fattori negativi a breve termine, il prezzo del Bitcoin potrebbe non essere in grado di mantenersi al di sopra dell’area di resistenza di 28.500 dollari.
Se la Fed si rende conto che nel prossimo futuro comincerà a complicare le cose e inizia ad allentare presto, se la SEC rinuncia alla sua testardaggine, se il mercato riconquista la sua fiducia e gli investitori istituzionali/individuali ritornano, potremmo vedere i dolorosi mercati ribassisti arrivare ad un punto critico. FINE. Purtroppo per ora la situazione è questa.
