1. Premessa e prospettiva dei dati macroeconomici
1.Prefazione
L'incertezza dell'economia globale e il cambiamento del contesto di mercato continuano a influenzare il processo decisionale degli utenti. La scorsa settimana, il rischio del carry trade sullo yen è tornato ad essere al centro dell'attenzione del mercato, e la direzione politica della Banca del Giappone ha comunque attirato molta attenzione. Le dinamiche politiche della Fed rimangono il principale motore del mercato, e i dati economici principali pubblicati ad agosto supportano ulteriormente lo scenario "Riccioli d'oro", in cui l'inflazione è sotto controllo e non minaccia la crescita economica. Vale la pena notare che, sebbene il mercato azionario statunitense continui a rimbalzare e l’indice Nasdaq sia vicino a un nuovo massimo, il mercato delle criptovalute non è riuscito a seguire la tendenza al rialzo delle azioni statunitensi e i prezzi di Bitcoin ed Ethereum sono diminuiti. Resta da stabilire se Bitcoin riuscirà a resistere sopra i 60.000$ nonostante la continua volatilità del mercato.
Indice Nasdaq (Fonte: Bloomberg)
2. Prestazioni dei dati macro
Nell'ultima settimana, la Federal Reserve ha mantenuto invariato il range obiettivo del tasso sui federal fund al 5,25%-5,50% e ha continuato a prestare attenzione all'equilibrio tra i dati sull'inflazione e la crescita economica. Gli ultimi dati economici statunitensi, tra cui inflazione, richieste di sussidi di disoccupazione e dati sulle vendite al dettaglio, hanno mostrato la resilienza dell’economia, supportando ulteriormente uno scenario di “atterraggio morbido”. La serie di dati positivi ha aiutato i mercati azionari globali a riprendersi, soprattutto dopo il forte sell-off della scorsa settimana.
La scorsa settimana i titoli azionari asiatici sono aumentati in modo generalizzato, poiché gli investitori sono rientrati negli asset rischiosi e gli indici azionari regionali hanno registrato la migliore performance settimanale in quasi un anno. Le azioni giapponesi hanno registrato performance particolarmente positive in un contesto di debolezza dello yen. Giovedì lo yen è sceso dell'1,3% rispetto al dollaro, scambiato vicino a 149, la settimana peggiore da maggio. Questo indebolimento dello yen ha incrementato gli utili degli esportatori giapponesi, allentando al tempo stesso le preoccupazioni circa la liquidazione di massicci carry trade. Interessato da ciò, si prevede che l’indice Nikkei 225 registrerà la sua migliore performance da aprile 2020. Nel mercato azionario statunitense, l’S&P 500 è salito per il settimo giorno consecutivo, con un incremento cumulativo del 6,6%, la migliore performance da novembre 2022.
L'indice Russell 2000 delle società a piccola capitalizzazione ha registrato una performance particolarmente positiva, in rialzo del 2,5%. Allo stesso tempo, l'indice della paura VIX è sceso a circa 15, indicando che il sentimento del mercato si è stabilizzato. L’ottimismo del mercato continua a crescere, sostenuto da forti aspettative di spesa dei consumatori e solidi dati economici.
Nel mercato obbligazionario statunitense, nonostante il forte calo delle obbligazioni statunitensi giovedì, il mercato dei titoli del Tesoro nel complesso è rimasto stabile. I prezzi nel mercato degli swap mostrano che si prevede che la Fed effettuerà tagli dei tassi di tre quarti di punto nelle restanti riunioni del 2024, in calo rispetto alle aspettative di inizio settimana. Ciò riflette il fatto che le aspettative del mercato per la politica futura della Fed stanno gradualmente diventando più moderate.
Il mercato delle criptovalute si è leggermente ripreso, con i prezzi dei Bitcoin che oscillano intorno ai 58.000 dollari e i prezzi dell’Ethereum che oscillano intorno ai 2.580 dollari. Allo stesso tempo, sempre più società quotate hanno iniziato ad aumentare le proprie partecipazioni in Bitcoin attraverso il mercato dei capitali.
Nel complesso, la scorsa settimana i mercati globali hanno mostrato un forte slancio di ripresa, in particolare i mercati asiatici e statunitensi. La debolezza dello yen giapponese e l'adeguamento delle aspettative politiche della Federal Reserve, nonché la ripresa del mercato delle criptovalute, sono diventati fattori importanti che guidano la crescita del mercato.
2. Condivisione dei dati del settore
1. Performance complessiva del mercato
La performance complessiva del mercato la scorsa settimana è stata noiosa. Dopo che i dati CPI a metà settimana sono stati inferiori al previsto, BTC ha subito un calo a breve termine, ma poi si è stabilizzato e il valore di mercato non è diminuito in modo significativo nella seconda metà della scorsa settimana , la Federal Reserve ha ribadito il suo segnale di allentamento e il mercato delle criptovalute ha ricevuto un forte sostegno. Al contrario, l'altcoin ha evidenti segnali di afflussi di capitali.
· Volumi ETF BTCETH
A giudicare dai dati ETF di BTC ed ETH della scorsa settimana, entrambi hanno registrato una costante tendenza al rialzo. Gli ETF OTC hanno rilasciato segnali sufficienti al mercato, acquistando lentamente il fondo, sebbene il processo non sia facile da rilevare e l'afflusso di capitali sia limitato , dal punto di vista della tendenza, ETF OTC Il comportamento dei fondi che acquistano gradualmente BTC ed ETH nell'attuale fascia di prezzo ha ridato fiducia all'intero mercato.
· Prezzo SPOT BTC
Sebbene la tendenza a medio e lungo termine si stia stabilizzando e stia diventando più ottimistica, la tendenza a breve termine di BTC deve ancora affrontare il rischio di un secondo minimo. Questa settimana ci concentreremo sull'efficacia dell'intervallo di supporto inferiore tra 51.000 e Se si stabilizza, ci si può aspettare un rimbalzo.
2. Dati della catena pubblica
I dati on-chain hanno avuto un andamento stabile la scorsa settimana, con il TVL settimanale rimasto stabile sopra gli 80 miliardi di dollari. L'impatto dei fattori macro a metà settimana non ha influenzato la catena.
Tra le prime 10 catene pubbliche della scorsa settimana, ad eccezione di Base e Blast, che sono in crescita, solo TRON e Polygon hanno ottenuto una crescita positiva di TVL.
Tra questi, TRON ha scatenato un'ondata di entusiasmo sul mercato grazie alla sua piattaforma di lancio Meme SunPump. Polygon beneficia della sua piattaforma unica e innovativa di previsione del mercato Polymarket. Una grande quantità di afflussi di capitale si concentra principalmente sulle scommesse sulle elezioni statunitensi e su un gran numero di eventi caldi attuali.
· Potenziale accordo sul lancio aereo
Tra i migliori protocolli con aspettative di airdrop, Symbiotic ha ottenuto un aumento del TVL la scorsa settimana, il che riflette anche che il mercato è ancora rialzista sull'attuale settore del restaking, gli utenti di Web3 possono concentrarsi su questo progetto in futuro.
· Livello 2
Per quanto riguarda L2, il protocollo principale che ha ottenuto una crescita positiva in TVL nell'ultima settimana è ancora la serie OP. Tra questi, Arbitrum ha recentemente fatto movimenti frequenti. Il rilascio dello stack tecnologico L3 ha dato un barlume di speranza molti team di progetto Web3 che soffrono di difficoltà tecniche TVL potrebbero continuare a crescere in futuro.
Al contrario, i protocolli della serie ZK sono leggermente lenti. Sotto l'impatto negativo dei cambiamenti a breve termine di Starknet nella relativa gestione, solo ZKSync è in costante crescita L'innovazione dal lato tecnico e una comprensione approfondita di ZK fanno sì che questo protocollo diventi il futuro progetto leader dell'esplosione di ZK.
3. Analisi dei percorsi e dei progetti più interessanti
· Direzione del vento VC
Tra i protocolli Web3 più apprezzati dai VC questo mese, le infrastrutture, la DeFi e l’intelligenza artificiale continuano a dominare la lista, con importi di finanziamento che vanno da 1,5 milioni di dollari a 55 milioni di dollari.
· Tracce e progetti interessanti
SUI: Una nuova generazione di catene pubbliche ad alte prestazioni SUI è andata in controtendenza e ha registrato un rimbalzo del 140% la scorsa settimana, quando il mercato delle altcoin era generalmente in contrazione, diventando quasi l'unico progetto brillante al di fuori del percorso Meme. Il motivo non è che ci sia un enorme passo avanti o progresso nel progetto stesso, ma che Grayscale ha aggiunto in modo interessante la fiducia degli investimenti di SUI al suo portafoglio di crittografia. Ciò sembra trasmettere al mercato la possibilità di acquistare una grande quantità di SUI nel futuro Incremento dell'acquisto di SUI.
Anche la SUI dovrà affrontare uno sblocco su larga scala nei prossimi mesi. In questo momento, il prezzo della valuta anormalmente forte potrebbe essere una trappola per le balene per attirare i tori. Dopotutto, c'è ancora un gran numero di token in attesa di essere sbloccati in futuro, ed esiste la possibilità che le balene vengano pompate e vendute.
Chain Abstraction-ZetaChain: In considerazione del fatto che l'astrazione della catena potrebbe diventare l'obiettivo principale del futuro mercato della crittografia, ZetaChain ha ottenuto buoni risultati nell'avanzamento del progetto la scorsa settimana e ha anche attirato molta attenzione del mercato.
ZetaChain utilizza le sue caratteristiche tecniche per realizzare lo scambio incrociato di diversi token e ha la possibilità per gli utenti di scambiare monete con un clic. Tuttavia, gli attuali LayerZero e Wormehole hanno la capacità di incrociare senza problemi un singolo token vuoi convertirlo in tipi diversi, deve essere sostituito da DEX sulla catena di destinazione, quindi la complessità dell'operazione e la tariffa del gas saranno superiori a quelle di ZetaChain. L'ingegnosità del design di ZetaChain è che il suo effettivo processo a catena incrociata deve prima attraversare -catena i token su ZetaChain, completa la transazione su ZetaChain e poi esegui il cross-chain sulla catena di destinazione. Lo stesso processo cross-chain è senza perdite perché non coinvolge liquidità, è solo un processo simile all’incapsulamento.
Su ZetaChain, tutti i token devono stabilire un pool di liquidità con ZETA, il che significa che il token A viene scambiato con ZETA e ZETA viene scambiato con il token B. Il token ZETA è diventato una parte indispensabile del collegamento a catena incrociata, quindi Se l'incrocio di ZetaChain -la catena viene utilizzata di più, la domanda di ZETA sarà più elevata e l'elevata domanda di ZETA farà salire il prezzo di ZETA, il che può aumentare ulteriormente la liquidità su ZetaChain e ridurre l'usura della catena incrociata. Anche le commissioni sono più basse.
Fractal: Inoltre, Fractal, un progetto che espande nativamente Bitcoin, è diventato anche il fulcro di alcuni VC. La sua caratteristica è quella di utilizzare il codice core di BTC per creare ricorsivamente uno strato di espansione infinito sulla catena principale di BTC per migliorare le capacità di elaborazione delle transazioni e. velocità, pur mantenendo la coerenza con i bit esistenti Piena compatibilità con l'ecosistema delle monete.
In breve, Fractal è espanso in base al codice principale di BTC e presenta le seguenti caratteristiche: 1. Elevata velocità delle transazioni: il tempo di conferma del blocco della rete Fractal è di circa 30 secondi e la capacità di elaborazione delle transazioni è 20 volte quella di BTC catena principale. 2. Compatibilità nativa: Fractal Bitcoin è sviluppato sulla base del codice core BTC, quindi è completamente compatibile con i portafogli Bitcoin, gli strumenti e le attrezzature minerarie esistenti. 3. Regolazione dinamica: il sistema ricorsivo basato sulla catena principale BTC può regolare automaticamente il numero di livelli di espansione in base al grado di congestione della rete. 4. Tracciabilità della sicurezza: tutte le transazioni condotte sulla rete Fractal possono in definitiva essere ricondotte alla catena principale Bitcoin.
Pertanto, sia dal punto di vista del concetto di progetto che del meccanismo di implementazione, sembra che Fractal, che ha insistito sull'espansione ortodossa della catena principale di BTC, abbia effettivamente utilizzato meccanismi creativi per raggiungere l'espansione nativa di BTC.
3. Politiche di regolamentazione
Quest’anno, il mercato delle criptovalute è stato in una certa misura influenzato dagli sviluppi legati alle elezioni statunitensi. Su Polymarket la probabilità di Trump di essere eletto presidente è scesa al 48%, mentre quella del vicepresidente Harris è salita al 50%. Trump è aumentata di 4 punti percentuali rispetto alla settimana scorsa, mentre Harris è scesa di 4 punti percentuali. Lunedì, durante la trasmissione in diretta di Trump X con Musk, i discorsi attesi sulle criptovalute non sono apparsi e il mercato delle criptovalute ha risposto con un calo.
Il 15, il leader della maggioranza al Senato americano e senatore democratico Chuck Schumer, sostenitore di Harris, ha dichiarato al Crypto 4 Harris Town Hall Meeting che se Harris verrà eletto presidente, si impegnerà a lanciare il sostegno alla crittografia entro la fine dell'anno promuovere l’innovazione statunitense nello spazio crittografico.
Da parte della SEC, secondo i documenti, il Nasdaq International Stock Exchange (Nasdaq ISE) ha ritirato la sua proposta di quotare le opzioni sui prodotti spot Ethereum e Bitcoin il 13 agosto. Sempre il 13, la SEC ha accusato NovaTech e i suoi presidi e promotori Cynthia Petion e Eddy Petio di aver portato avanti un piano di frode da 650 milioni di dollari.
Separatamente, l'Autorità indonesiana per i servizi finanziari (OJK) sta preparando nuovi adeguamenti fiscali per le transazioni di criptovalute. Ciò fa parte di un piano per trasferire la regolamentazione delle criptovalute dalla Commodity Futures Trading Supervisory Authority (Bappebti) all'OJK all'inizio del 2025. Secondo Hasan Fawzi, CEO della Financial Sector Technology Innovation Supervision, l'OJK lavorerà con il Ministero delle Finanze per implementare la nuova tassa sulle criptovalute. Allo stesso tempo, OJK mira a raggiungere una scala di transazioni di 1.000 trilioni di IDR (64 miliardi di dollari) nel settore della finanza digitale e della criptovaluta entro il 2028.
4. Conclusione
1. Sintesi a livello macro e previsioni future
A giudicare dagli obiettivi politici della Federal Reserve e dalle recenti dichiarazioni dei funzionari, è “alta probabilità” di iniziare a tagliare i tassi di interesse a settembre: da un lato, l’inflazione sta scendendo verso l’obiettivo del 2% e anche il mercato del lavoro si è raffreddato. L’IPC complessivo e core ha continuato a scendere su base annua a luglio, il tasso di disoccupazione è salito al 4,3% e la nuova occupazione non agricola è stata inferiore alle attese, il tutto aprendo la strada alla Federal Reserve per tagliare i tassi di interesse a settembre; d’altro canto, i funzionari della Federal Reserve hanno recentemente adottato un atteggiamento accomodante e hanno iniziato a prevedere tagli drastici dei tassi di interesse. In particolare, Powell ha sottolineato in molti discorsi, come in un'intervista all'Economic Club di Washington, che i tassi di interesse possono essere tagliati senza aspettare che l'inflazione scenda al 2%, ed era preoccupato che tagliare i tassi di interesse troppo tardi avrebbe messo sotto pressione l'economia. . Pertanto, il tema principale della seconda metà dell’anno diventerà il “movimento verso l’allentamento monetario”, il che è una buona notizia per gli asset rischiosi.
2. Cambiamenti del mercato e allarmi precoci nel settore della crittografia
La performance degli ETF su Bitcoin ed Ethereum mostra una tendenza al rialzo e l’afflusso di fondi over-the-counter potrebbe spingere i prezzi al rialzo, ma la volatilità rimane poco chiara. Soprattutto quando Trump e Harris sono alla pari nelle elezioni statunitensi, ci sono ancora variabili su ciò che potrebbe accadere nella futura regolamentazione del settore.
Nella prossima settimana, 5 progetti introdurranno uno sblocco una tantum su larga scala di token, per un totale di 217 milioni di dollari USA, di cui Pixel (PIXEL) vale circa 7,8 milioni di dollari USA, Avalanche (AVAX) vale circa 197 milioni; dollari USA; SPACE ID (ID), del valore di circa 6,63 milioni di dollari; Galxe (GAL) del valore di circa 1,55 milioni di dollari; Ethena (ENA) del valore di 4,44 milioni di dollari.
3. Industria e monitoraggio dei punti caldi
Nel contesto in cui Bitcoin ed Ethereum continuano a dominare i principali mercati, la performance di altcoin è lenta, ma la popolarità della traccia Meme ha aggiunto una direzione per lo sviluppo del settore. La popolarità di Meme ha anche guidato la crescita delle catene pubbliche, tra cui TRON, Solana, ecc.
In termini di L2, il protocollo principale di TVL che ha ottenuto una crescita positiva è nel campo OP, mentre i protocolli della serie ZK sono leggermente lenti. L'ecologia di Bitcoin L2 ha attirato molta attenzione da parte degli addetti ai lavori del settore. Come utilizzare la sicurezza di Bitcoin per sfruttare l'applicazione di Bitcoin è diventata una direzione di preoccupazione comune.
Inoltre, il concetto astratto di catena volto a migliorare l’esperienza dell’utente sta diventando un punto focale del settore.
