Domani tutti guarderanno Jerome Powell. Il simposio annuale della Federal Reserve a Jackson Hole è il luogo in cui si riuniscono i pezzi grossi. I banchieri centrali di tutto il mondo volano nel Wyoming, rendendolo il palcoscenico economicamente più potente del pianeta.

Ci auguriamo tutti che le parole di Powell diano una direzione chiara su dove stanno andando l'inflazione e i tassi di interesse. Nello stesso periodo dell'anno scorso, Powell aveva avvertito che domare l'inflazione avrebbe potuto danneggiare famiglie e aziende. Quel giorno, l'S&P 500 è crollato del 3,4%.

Quest'anno, tutti si aspettano che accenni a un taglio dei tassi di interesse. Con l'inflazione in calo, alcuni sono fiduciosi, ma la grande domanda rimane: Powell allenterà o manterrà le cose strette per evitare che la disoccupazione salga alle stelle?

Powell non si impegnerà in anticipo

Powell sta giocando sul sicuro. Ci ha ripetuto più e più volte che non si impegnerà in nessuna promessa a Jackson Hole.

Secondo l’uomo responsabile dell’economia americana, la sua decisione di tagliare i tassi dipenderà dai dati in arrivo, e ce ne saranno molti in arrivo prima della prossima riunione della Fed a metà settembre.

Quindi, non avere grandi aspettative.

Di Jai Hamid

Detto questo, i movimenti di mercato a Jackson Hole sono rari ma possono essere enormi quando accadono. Basta guardare al passato. Nel 2019, l'S&P 500 è sceso del 2,6% dopo il discorso di Powell, anche se si trattava più delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina che delle sue parole.

Poi c'è Ben Bernanke, il predecessore di Powell, che ha fatto vibrare i mercati nel 2009 e nel 2010. Nel 2009, Bernanke ha erroneamente previsto una rapida ripresa dalla crisi finanziaria globale.

Quel giorno l'S&P 500 salì comunque dell'1,8%. Nel 2010, aveva accennato a un maggiore acquisto di obbligazioni e il mercato rispose positivamente con un aumento dell'1,6%.

Ma non è solo una questione di azioni. Nel 2020, Powell ha cambiato la strategia sui tassi di interesse della Fed, affermando che non sarebbero stati aumentati solo a causa di un forte mercato del lavoro.

Fu un grosso problema, un cambiamento radicale rispetto al solito modo di fare della Fed. La reazione del mercato? Un mero 0,2% di aumento dell'S&P 500. Ma gli effetti si fanno sentire ancora oggi.

E che dire di Bitcoin?

Ora, parliamo di come questo potrebbe andare a finire per Bitcoin. L'industria delle criptovalute è impaziente di vedere come il discorso di Powell influenzerà i mercati. Se accenna a un taglio dei tassi, potrebbe essere partita per Bitcoin.

I tassi di interesse più bassi di solito significano più liquidità sul mercato e gli investitori iniziano a inseguire rendimenti più elevati in asset più rischiosi. Ecco quando Bitcoin brilla.

Lo abbiamo già visto prima: quando la Fed taglia i tassi, spesso Bitcoin riceve una spinta poiché gli investitori immettono denaro nel mercato delle criptovalute.

Ma c'è molto di più che seguire semplicemente le azioni. Bitcoin si è guadagnato la reputazione di una copertura contro l'inflazione. Se il discorso di Powell suscitasse timori di inflazione, gli investitori potrebbero riversarsi su Bitcoin come un modo per proteggere i propri soldi dalla perdita di valore.

L'idea è semplice: se le valute tradizionali perdono valore a causa dell'inflazione, Bitcoin, essendo decentralizzato e finito, potrebbe mantenere o addirittura aumentare il suo valore. Questa narrazione sta guadagnando terreno, specialmente con le incertezze economiche globali che abbiamo visto ultimamente.

Non dimentichiamo però la volatilità di Bitcoin. Mentre i tagli dei tassi possono far salire alle stelle i prezzi di Bitcoin, possono anche portare a bruschi cali. La speculazione è alta nel mercato delle criptovalute e qualsiasi suggerimento da parte di Powell potrebbe innescare rapidi movimenti dei prezzi.

È un'arma a doppio taglio: grandi guadagni e grandi perdite possono verificarsi in un batter d'occhio.