La mia opinione sul taglio dei tassi di interesse a settembre è che questa ondata di tagli dei tassi di interesse ridurrà solo un totale di 75 punti base, e i tre tagli dei tassi di interesse sono tutti di 25 punti base, e i tassi di interesse potrebbero non essere necessariamente tagliati l’anno prossimo.

La logica è: non penso che questo taglio dei tassi di interesse sia dovuto alle preoccupazioni per una cattiva economia, ma al calo dell’inflazione. Si tratta di un taglio dei tassi di interesse moderato e difensivo.

La resilienza economica degli Stati Uniti è molto forte Nonostante il forte aumento del tasso di disoccupazione nel mese di luglio, anche il tasso mensile delle vendite al dettaglio e l'indice di fiducia dei consumatori nel mese di luglio hanno mostrato una performance molto superiore alle attese.

Ma credo che dopo l’attuazione del taglio dei tassi di interesse, l’andamento delle azioni statunitensi nella seconda metà di settembre e ottobre fosse ancora fluttuante e in calo. Tuttavia, l’economia non sta necessariamente andando male.

Poiché il mercato deve lasciare spazio per un rialzo a novembre e dicembre dopo le "elezioni", inoltre, si verificherà un'inversione della curva dei rendimenti più lunga e il mercato del lavoro sarà difficile da riparare a breve termine o addirittura continuerà ad essere debole; controverso nel mercato e diventare uno strumento di sentiment breve.

Penso che la Fed molto probabilmente effettuerà tre tagli provvisori dei tassi di interesse quest’anno, per un totale di 75 punti base, quindi aspetterà di vedere come reagiscono i dati di mercato e poi probabilmente metterà in pausa i tagli dei tassi. Oltre al fatto che l’economia in sé non necessariamente declina, questo processo ha anche qualcosa a che fare con il processo iterativo dell’intelligenza artificiale e con l’impatto dell’emergere di GPT-5.

Nei prossimi tre anni potremmo assistere a uno strano fenomeno: il tasso di disoccupazione è in aumento, ma l’economia sta andando bene, la redditività aziendale è in aumento, il sentiment degli investitori è molto entusiasta e il tasso di inflazione continua a salire nonostante l’aumento della disoccupazione.

In breve, dobbiamo essere preparati a una serie di anomalie future. Non è impossibile iniziare ad aumentare i tassi di interesse un anno dopo averli tagliati (2026). Per favore, regola il tuo ritmo.