Alla fine di aprile di quest'anno Hong Kong ha lanciato un ETF spot su criptovalute. Finora la dimensione del patrimonio ha raggiunto solo 300 milioni di dollari. Il patrimonio totale dell'ETF spot su Bitcoin ammonta a soli 270 milioni di dollari Gli ETF ammontano a soli 39,08 milioni di dollari USA rispetto ai 55,1 miliardi e 7,28 milioni degli Stati Uniti. La differenza in termini di dimensioni di 100 milioni di dollari è piuttosto ampia e i due messi insieme sono meno dello 0,5% di quelli degli Stati Uniti.

I dati di SoSoValue mostrano che il volume netto di sottoscrizioni e rimborsi netti degli ETF spot su Bitcoin ed Ethereum di Hong Kong è pari a 0 da molti giorni. Sebbene SoSoValue abbia successivamente dichiarato ufficialmente che l'ETF crittografico di Hong Kong supporta contanti e abbonamenti fisici, poiché le azioni dell'ETF acquistate tramite abbonamento fisico BTC o ETH non genereranno afflussi di cassa dell'asset, non possono essere semplicemente incluse nelle statistiche degli afflussi netti giornalieri , ma non riesce ancora a cambiare la stagnante situazione commerciale nel mercato di Hong Kong.

In risposta a questa situazione, Gary Tiu, direttore esecutivo e responsabile degli affari normativi dell'OSL, l'exchange di criptovalute autorizzato di Hong Kong, ha sottolineato che gli ETF sulle criptovalute di Hong Kong devono affrontare ostacoli sistemici, ovvero il mercato generalmente non dispone di incentivi per gli ETF. Ha spiegato: A Hong Kong, soprattutto nei fondi tradizionali e nei prodotti strutturati, di solito ci sono intermediari molto ricchi tra emittenti e investitori finali - broker, banche, banche private, banche al dettaglio, ecc., e quegli intermediari Le istituzioni guadagnano molto denaro distribuendo prodotti finanziari.

Tuttavia, poiché gli ETF consentono a chiunque di negoziare direttamente sul mercato, le commissioni di questi agenti di cambio per la vendita di ETF crittografici rappresentano solo circa l'1%-2% delle commissioni per la vendita di prodotti strutturati, quindi è molto difficile per loro offrire tali prodotti ai loro clienti. clienti Ci sono pochi incentivi e motivazioni. Pertanto, il sistema di incentivi di Hong Kong è uno dei motivi per cui è difficile per gli ETF svilupparsi come strumenti finanziari.

Inoltre, la struttura del mercato dei capitali di Hong Kong non è favorevole alla crescita degli ETF sulle criptovalute, che mancano di trader e intermediari. Attualmente, i partecipanti al mercato di Hong Kong sono principalmente divisi in tre categorie: istituzioni occidentali, istituzioni continentali e istituzioni di Hong Kong. Broker e rivenditori nel continente non sono autorizzati o scelgono di non trattare il prodotto. Per le istituzioni finanziarie occidentali, non hanno bisogno di scambiare questi prodotti perché possono ottenere più commissioni e incentivi ed è più facile accedervi; ETF statunitensi; detto questo, i restanti operatori di Hong Kong sono molto piccoli rispetto ai due principali operatori, il che rappresenta un importante fattore limitante per la crescita degli ETF sulla criptovaluta di Hong Kong.

D'altra parte, Tiu ha anche sottolineato che i regolatori di Hong Kong e le istituzioni finanziarie nel loro complesso hanno ancora un pregiudizio intrinsecamente negativo nei confronti delle criptovalute come Bitcoin ed Ethereum, e ritiene che la categoria di rischio unica degli ETF crittografici richieda particolare cautela. Inoltre, non solo è improbabile che i fondi diretti a sud vengano approvati dal governo cinese, ma potrebbero anche diventare un canale per i proprietari di Bitcoin del continente per depositarli in ETF per incassarli. Tutto ciò potrebbe causare impatti negativi in ​​modo subdolo.

Vale la pena ricordare che in questo contesto, Hong Kong rafforzerà la supervisione delle risorse digitali nei prossimi 18 mesi stabilendo un quadro normativo completo, la città mira ad attrarre talenti fintech globali, promuovere l’innovazione e garantire la sicurezza e l’integrità delle transazioni di risorse digitali.

I membri del Consiglio legislativo della regione amministrativa speciale di Hong Kong hanno sottolineato che questa iniziativa sarà cruciale per l’industria tecnologica di Hong Kong nei prossimi cinque-dieci anni. I test sandbox sono ora iniziati. Il governo prevede di rafforzare la supervisione e l’applicazione delle leggi relative ai prodotti finanziari relativi alle risorse digitali entro un anno e mezzo. Nella fase successiva, le parti coinvolte nel progetto saranno incoraggiate a esplorare prodotti finanziari più innovativi a Hong Kong.

In generale, se gli ETF sulle criptovalute di Hong Kong vogliono continuare a migliorare la loro posizione sul mercato in futuro, potrebbero ancora dover compiere grandi sforzi. Il sogno di Hong Kong di diventare un centro Web3 richiede ancora un’osservazione continua.