In una recente udienza davanti al Financial Services Committee della Camera degli Stati Uniti, il presidente della Securities and Exchange Commission (SEC) Gary Gensler ha dichiarato che Bitcoin "non è un titolo" perché non supera il test di Howey.
Il test di Howey è un test in quattro fasi utilizzato per determinare se esiste un contratto di investimento. Per essere considerato un contratto di investimento, un investimento deve soddisfare tutti e quattro i seguenti criteri:
Investimento di denaro: l'investitore deve investire denaro nell'impresa.
Impresa comune: l'investitore deve investire in un'impresa comune, il che significa che le fortune dell'investitore sono legate alle fortune dell'impresa nel suo insieme.
Aspettativa di profitto: l'investitore deve avere una ragionevole aspettativa di profitto.
Dipendenza dagli sforzi degli altri: l’investitore deve fare affidamento sugli sforzi degli altri per generare profitti.
Secondo Gensler, Bitcoin non soddisfa il quarto polo del test di Howey perché è decentralizzato. Ciò significa che non esiste un soggetto centrale responsabile della gestione o dello sviluppo di Bitcoin. Invece, Bitcoin è gestito e sviluppato da una rete di minatori e nodi.
La dichiarazione di Gensler è significativa perché fornisce chiarezza sulla visione della SEC su Bitcoin. La SEC è stata precedentemente criticata per la sua mancanza di chiarezza su questo tema.
È importante notare che il test di Howey è solo uno dei fattori che la SEC considera per determinare se un investimento è un titolo. Altri fattori considerati dalla SEC includono la realtà economica dell’investimento e l’intento delle parti coinvolte.
È anche importante notare che la decisione della SEC se un investimento è un titolo non è vincolante per altri tribunali o autorità di regolamentazione. Ad esempio, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha precedentemente stabilito che Bitcoin è una merce.
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Nel complesso, la dichiarazione di Gensler rappresenta uno sviluppo positivo per la comunità Bitcoin. Fornisce chiarezza sulla visione della SEC su Bitcoin e potrebbe aiutare a stimolarne l'adozione.